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Mina Clavero fue una fiesta con la primera especial del SpeedAgro Rally Argentina

 

Crédito de la foto: RPM Fotografías

Gustavo Saba (VW Polo Rally2), acompañado por Fernando Mussano, se quedó con el mejor tiempo en el inicio de la competencia: la Prueba Súper Especial YPF. El paraguayo completó en 1m28s7/10, el tramo de 1,47 kilómetros de extensión que se desarrolló en el centro de Mina Clavero. Superó por seis décimas a Augusto Bestard (VW Polo Rally2), junto a José Díaz, y por nueve décimas a las duplas Marcos Ligato-Rubén García (Citroën C3 Rally2) y Fabrizio Zaldivar-Carlos Del Barrio (Hyundai i20 Rally2).

“Estoy muy contento. Fue un tramo complicado, no teníamos una buena puesta a punto para hacer la rotonda, pero el resto del circuito hicimos una muy buena vuelta. Es una carrera muy larga, muy dura. No hay que cometer errores, hay que andar fino. Cualquier pequeña salida del camino se puede golpear bastante el auto. Vamos a salir con calma, a una primera vuelta tranquila a ver cómo estamos parados y después vemos qué hacemos”, señaló Saba al culminar el tramo.

Entre los de tracción simple, el mejor fueron los uruguayos Ignacio Gardiol y Leonardo Fernández al mando de un Renault Clio de la Clase Codasur4.
El especial tuvo un escenario emblemático ya que finalizó frente a la puerta de la Casa Museo de Jorge Recalde y ante una multitud que se acercó a la Plaza San Martín de la ciudad.

Previamente, por la mañana, Zaldivar había sido el más rápido en el Shakedown donde superó a Gerónimo Padilla-Nico García (VW Polo Rally2) y Martín Scuncio-Javiera Román (Hyundai i20 Rally2).

Crédito: Jonas Aguirre

De España a Argentina
Una de las presencias estelares en este SpeedAgro Rally Argentina es la del experimentado navegante español, Carlos Del Barrio. Justamente, sobre su regreso a los caminos de Córdoba el actual copiloto de Fabrizio Zaldivar y que también supo cantarle la hoja de ruta a Dani Sordo (fueron terceros en 2018 en Argentina), contó: “La primera vez que vine fue hace 28 años. Volver ha sido una experiencia fantástica. La última vez fue hace 3 años, y he corrido el Rally Argentina unas 11 veces. La primera vez que vine me impresionaron las montañas. Ahora es un gusto estar con un piloto joven, con ganas de hacer un buen papel. Es un rally muy difícil porque es muy estrecho, tiene mucha piedra suelta. Tenemos que intentar hacer una carrera inteligente”.

El espíritu de “El Cóndor” presente
La SSS1 se disputó en el centro de Mina Clavero, junto a uno de los puntos icónicos de la ciudad: la casa y actual museo de Jorge Recalde. Desde allí, estuvo siguiendo las alternativas de la carrera Jorge Del Bueno, ganador del Rally Argentina en 1988 junto a Recalde. “En 10 años corriendo juntos con Jorge hemos tenidos cosas tan lindas, muchas vivencias. Acá, en Córdoba y en todo el país lo seguimos recordando por esas lindas tardes que nos hizo pasar. El mejor homenaje que le podemos hacer es correr acá en su casa”.

Crédito: RPM Fotografías

Mañana, el primer desafío en la montaña
Este sábado será el esperado momento de la etapa inicial. La caravana del Rally Argentina partirá desde el parque de servicio de Mina Clavero hacia el primer paso por Ambul-Mussi (25,99km), a las 9:58h, seguido por El Mirador-Panaholma (12,28km), a las 11:01hs, para luego finalizar el rulo matutino con Panaholma-San Lorenzo (6,51km), a las 11:22.

Luego de un paso por el servicio, los vehículos volverán a la acción repitiendo el paso por cada uno de los tramos de la mañana pero esta vez a las 13:50hs, 14;53hs y 15:14hs, respectivamente.

RESUMEN SEMANAL: DEL 18 AL 22 DE ABRIL

 El INDEC dio a conocer que la inflación de marzo alcanzó el 6,7%, por lo que se convirtió en el registro oficial más elevado desde abril de 2002, cuando había sido 10,4%.  De esta forma, la inflación ya se acumula 16,1% para el primer trimestre del año y muestra una suba interanual del 55,1%. La categoría de regulados fue la de mayor aumento mensual (+8,4%) y le siguió la inflación núcleo (+6,4%). A su vez, Alimentos y bebidas no alcohólicas, el rubro con mayor peso en todas las regiones presentó un aumento mensual del 7,2% y una suba interanual del 59,7%, impulsado principalmente por las subas en los panificados. Este último rubro junto con educación (+23,6%) e indumentaria (+10,9%) fueron los que más estimularon la suba del índice general en marzo. Más allá de algún factor especial se comienza a notar el impacto en precios producto de la emisión monetaria de los últimos dos años. Ante este complicado escenario inflacionario, el Banco Central dispuso elevar en 250 puntos básicos la tasa de interés de referencia, por lo que la misma pasó de 44,5% a 47%. La tasa efectiva anual quedó posicionada en el 58,7%, aun negativa respecto de las expectativas de inflación.

Continuando con el aumento en precios, la canasta básica se disparó 7%, con un aumento interanual del 47,3%. De esta forma, el precio de los bienes y servicios que consumen los sectores más vulnerables sube por encima de la inflación minorista, y se estima que una familia necesitó casi $90.000 para no caer debajo de la línea de pobreza.

Respecto al nivel de actividad, se estimó que en febrero la actividad económica mostró una recuperación mensual de casi 1,8% en su medición desestacionalizada, mientras que el avance interanual se posicionó en 9,1%. De esta manera, según este indicador la actividad supera los niveles de febrero de 2020 (previo a la pandemia) en un 6,5%. El rubro de “Restaurantes y Hoteles” fue el que presentó el mayor incremento interanual, ya que el mismo se posicionó en el 32%. Mientras, Comercio (+11,7%) e Industria (+9,8%) fueron los sectores que más aportaron al aumento de la actividad general. A su vez, los últimos datos de turismo del INDEC arrojaron que en febrero el turismo receptivo por vía aérea alcanzó las 85.000 personas, mientras que el turismo emisivo fue de aproximadamente 173.000. Igualmente, los niveles de turismo internacional no lograron recuperar aún los niveles previos a la pandemia, ya que el emisivo sigue 51% por debajo, mientras que el receptivo lo hace en 64%.

Por otro lado, el intercambio comercial mostró para marzo un flujo de exportaciones de US$ 7.352 millones, y uno de importaciones de US$ 7.073 millones, alcanzando así un superávit en la balanza comercial de US$ 279 millones. Los rubros de exportación con mayores incrementos anuales fueron Combustibles y energía (+118,1%) y Productos primarios (+37%). Por otro lado, a pesar del endurecimiento del cepo a las importaciones producto de los esfuerzos realizados por el Banco Central para acumular reservas, en marzo las compras al exterior mostraron un alza del 33% respecto al año anterior. Combustibles y lubricantes fue el rubro de importación que más aumentó desde marzo de 2021 (+195,7%), mientras que Vehículos de pasajeros fue el único que mostró una contracción interanual (-1,2%). Durante la semana se llevaron a cabo diversos acuerdos paritarios. Con más de 1,2 millones de afiliados, las paritarias para el sector del comercio acordaron un incremento salarial anual del 59,5% en 7 tramos, en el cual se contemplan revisiones por la evolución y la aceleración de los precios. De esta forma, el básico del sector pasará de los $90.000 a los $139.000. Por su parte, se presentan tensiones en otros sectores como el bancario, en el cual se planea realizar un paro en reclamo de un 60% de aumento interanual.




invecq

IMPLICANCIAS DE LA ALTA INFLACIÓN

 Habiendo pasado más de una semana desde que se conoció el dato de inflación de marzo, el panorama no parece mejorar. Además de haber sido la variación mensual más alta de los últimos 20 años, refleja una considerable dispersión de precios relativos, propia de un régimen de alta inflación. En estos casos se pierden las referencias y, más particularmente en el contexto actual, esto se profundiza por el accionar de un Estado que pone parches a medida en diferentes áreas y sectores con una ausencia completa de un programa general y consistente de todas las variables de la economía. En efecto, al analizar el aumento acumulado del primer trimestre del año, que alcanzó el 16,1%, vemos que de las 12 divisiones de bienes y servicios que releva el Indec, 8 tuvieron variaciones que distan en al menos 3 puntos porcentuales del nivel general. Adicionalmente, el tipo de cambio oficial escaló solo un 7,5% en los primeros tres meses del año, menos de la mitad de la suba del resto de los precios de la economía. Es decir que la dinámica inflacionaria se está despegando notablemente de la dinámica cambiaria y tomando “vida propia”.

Dentro de este desigual aumento de precios, los alimentos fueron los que sufrieron el mayor incremento, escalando un 20,9% en el trimestre. Como consecuencia, se observa una marcada correlación con la Canasta Básica Alimentaria, la cual se incrementó en igual proporción. De esta manera, en el mes de marzo una familia tipo necesitó $40.000 para no caer en la indigencia, y $90.000 para no ser considerada pobre. Sin embargo, lejos de ser un problema concentrado en los alimentos, si observamos los aumentos acumulados en los últimos doce meses encontramos a la indumentaria escalando 67,3% más de 10 puntos porcentuales por encima del promedio y los restaurantes y hoteles subiendo 67,8%.

Si bien es probable que el dato de marzo haya sido el más alto del año, no hay razones para creer que en el corto plazo se logre una baja considerable de la inflación. Aunque el Banco Central está llevando adelante un apretón monetario, con una caída de $140.000 millones de pesos de la Base Monetaria en el primer trimestre, sus efectos no van a ser visibles en lo inmediato y puede que nunca llegue a concretarse si las variables fiscales no evolucionan a la par de las monetarias como parece ser la tendencia.

Al mismo tiempo, la política de suba de tasas tiene un límite, ya que incrementos elevados pueden generar expectativas de mayores aumentos de precios futuros, posicionándose como única ancla nominal de corto plazo. Por el lado del Tesoro, el principal y casi único medio que ha encontrado para captar fondos han sido los bonos CER, atados a la inflación. Sin dudas, el mercado percibe dificultades en el horizonte macroeconómico, por lo que demanda estos instrumentos indexados que ya totalizan un stock de 71.000 millones de dólares, un nuevo estímulo para la emisión futura y posterior inflación.

A esto se agregan noticias que sí tendrán un impacto directo sobre la inflación, como aumentos en el programa de Precios Cuidados, subas en los montos de la Tarjeta Alimentar, y el paquete de asistencia social anunciado el lunes por el presidente. Todos ellos buscan mitigar el efecto que la suba de precios tuvo sobre las clases bajas, pero suman más presión aun a la inflación. A lo que se agrega el efecto del dólar, que se mantuvo relativamente estable hasta marzo, pero en abril ya acumula casi un 3% de suba y profundiza esta tendencia alcista para no quedar atrasado respecto a los niveles acordados con el FMI. Mientras se mantenga la alta inflación, y se consolide el fortalecimiento del dólar por la suba de tasas de la FED y consecuente pérdida de valor de las monedas de la región, mayor será la necesidad de devaluación del peso, con su peligroso traspaso a precios.

Pero más directo y claro es lo que está sucediendo en el terreno de las paritarias, las cuales se están acomodando a un escenario de inflación piso del 60%. En este contexto, no son pocos los sindicatos que reabrieron las paritarias 2021, para sumar un ajuste adicional en los primeros meses del corriente año. En cuanto a las discusiones salariales por el período 2022, las mismas se están negociando por períodos cortos, en promedio de 6 meses, y apuntando a un incremento donde el piso se ubica cómodamente en el 50% para el año.

Todos estos factores hacen pensar en una inflación no menor al 5% en abril, y persistentemente alta en el corto plazo, alejándose cada vez más del 43% anual planteado en el acuerdo con el FMI, tan solo unas semanas atrás.



invecq

Wall Street Breakfast: What Moved Markets (Desayuno de Wall Street: lo que movió a los mercados)

 

¡ Echa un vistazo al programa original de Seeking Alpha, The Weekend Bite ! El viernes fue el Día de la Tierra y esta semana discutimos la inversión en la Tierra a través de REIT, paneles solares y almacenamiento de energía de larga duración. Con Alex Snyder, Portfolio Manager de CenterSquare Capital Management, y Jonas Wallmander, CEO de Azelio.


El promedio Dow Jones sufrió el viernes su peor paliza desde octubre de 2020, coronando una cuarta caída semanal consecutiva, ya que los informes de ganancias en su mayoría positivos no lograron aliviar las preocupaciones sobre el aumento de la inflación o la casi certeza de que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés en al menos un medio punto en su reunión del próximo mes. La caída de casi 1.000 puntos del viernes en el Dow Jones siguió a un discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, el jueves que señaló que el apoyo a un aumento de la tasa de 50 puntos básicos está sobre la mesa, ya que controlar la inflación es "absolutamente esencial". Las tasas se dispararon por los comentarios de Powell antes de que el rendimiento de referencia a 10 años bajara levemente el viernes a alrededor del 2,9% . La próxima semana veremos informes de ganancias de las cuatro compañías más grandes de EE. UU. por capitalización de mercado: Apple, Microsoft, Amazon y la matriz de Google, Alphabet. En la semana recién concluida, el Dow terminó con una caída del 1,9% en su novena semana negativa de las últimas 11, mientras que el S&P 500 cayó un 2,8% y el Nasdaq se hundió un 3,8%.
Economía

Setenta y cinco puntos básicos son los nuevos 50 puntos básicos. Una Reserva Federal implacablemente agresiva está aumentando las expectativas del mercado de grandes aumentos de las tasas de interés que se habrían considerado impensables (y paralizantes del mercado) hace solo dos meses.

Nomura dice que el FOMC aumentará la tasa de fondos federales en 75 puntos básicos en junio y julio después de un aumento de 50 puntos básicos en mayo. Eso llevaría la tasa al 2,25%, una cantidad fenomenal de ajuste dado que la Fed todavía estaba relajando comprando activos en marzo.

El cambio en las expectativas del mercado de un endurecimiento aún mayor se produjo después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo en un debate del FMI el jueves que un aumento de 50 puntos básicos en marzo estaba "sobre la mesa". Quizás aún más pertinente para los mercados, dijo que había algo de mérito en la carga anticipada del endurecimiento con los actuales riesgos alcistas para la inflación y un mercado laboral históricamente ajustado.

Los comerciantes valoraron rápidamente un aumento más agresivo mientras hablaba Powell, con CME FedWatch ahora valorando un 85% de probabilidad de que la tasa de referencia aumente a un rango de 1.5%-1.75% después de la reunión de junio. Eso significaría un aumento de 75 puntos básicos en junio si mayo obtiene el impulso esperado de medio punto.

El rumor de un aumento de hasta 75 puntos básicos comenzó la semana pasada cuando el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo que no descartaría uno. Antes de que Powell hablara ayer, la presidenta de San Francisco, Mary Daly, echó leña al fuego y dijo que hablaría con sus colegas sobre si se necesitaba un aumento de 25, 50 o 75 puntos básicos.

En futuros de fondos federales, el mercado ahora está valorando alrededor de 270 puntos básicos de ajuste para 2022, superando los 250 vistos en 1994, con expectativas ahora de que la tasa alcance el 3% para marzo de 2023, según Deutsche Bank.

El economista jefe de Deutsche Bank dijo ayer que la Fed podría subir las tasas hasta un 5% cuando termine de ajustar, un nivel que no se ve desde 2006.

Citas : "Nuestro equipo de EE. UU. ha cambiado su recomendación de la Fed", escribió Rob Subbaraman, jefe de investigación de mercados globales de Nomura, en un correo electrónico visto por Bloomberg. "Ahora esperan que el FOMC se cargue aún más al principio con aumentos de tasas, para que la tasa de fondos vuelva a ser neutral lo más rápido posible para evitar una espiral de salarios y precios".

"Reconocemos que Fedspeak aún no ha respaldado por completo un aumento de 75 puntos básicos, pero en este régimen de alta inflación creemos que la naturaleza de la orientación a futuro de la Fed ha cambiado: se ha vuelto más dependiente de los datos y ágil", dijo.

"Estamos en un nuevo entorno, bailando con una nueva melodía, y la forma de pensar sobre la inflación y las tasas de inversión de la media incremental probablemente sea engañosa", dijo el economista jefe de Deutsche Bank, David Folkerts-Landau. "La inflación se está filtrando en las expectativas y los mercados laborales están históricamente ajustados".

Lo que esto significa para las acciones y los bonos : la venta masiva de bonos del Tesoro se aceleró a medida que aumentaron las expectativas de una política aún más agresiva.

El rendimiento del Tesoro a 10 años ( TBT ) ( TLT ) alcanzó el 2,95% en el máximo del día jueves. La curva 2s10s se aplanó.

Las acciones comenzaron el jueves con un repunte, pero el gran aumento de las tasas (especialmente las tasas reales) revirtió la tendencia y el S&P ( SP500 ) ( SPY ) cayó un 1,5%, mientras que el Nasdaq 100 ( NDX ) ( QQQ ) perdió un 2%.

Las preocupaciones aumentarán en el mercado de valores si la Fed pisa los frenos como predice Nomura.

Los inversores "están en un nuevo mundo de inversión", dijo el estratega de eToro Ben Laidler. "La revisión aguda e interminable de los precios de las expectativas de interés de la Fed y la inflación alta durante más tiempo ha llevado la volatilidad de los bonos al doble de la de las acciones, y un índice de condiciones financieras de EE. UU. más ajustado".

"Esto impulsa una valoración más baja y una rotación de crecimiento a valor", agregó. "Las acciones están siendo sometidas a pruebas de estrés por el aumento de los rendimientos de los bonos. Pero hay un límite en cuanto a cuán altos serán los rendimientos. La Fed tiene más control sobre los rendimientos ahora con su enorme salida de balance, mientras que los altos niveles de deuda y la amplia brecha de rendimiento con los mercados globales son restricciones".


Ganancias

Netflix ( NFLX ) perdió más de un tercio de su valor esta semana, perdiendo más de $50 mil millones en capitalización de mercado. El día después de las ganancias, las acciones cayeron un 35%. La última vez que las acciones cayeron así fue hace casi 18 años, el 15 de octubre de 2004. Las acciones de Netflix cayeron casi un 41 % ese día, hasta llegar a $1,47 con ajuste dividido desde $2,49 la sesión anterior. Es una pérdida asombrosa para una empresa que es una acción original de FAANG, considerada la base de las acciones de crecimiento.

Netflix perdió 200.000 suscriptores netos en el trimestre y pronosticó que perdería 2 millones más en el trimestre actual. Eso ha lanzado hablar de si la empresa está saturando su mercado direccionable total. En la llamada de ganancias, la compañía parecía lista para lanzar un fregadero de cocina al problema (incluida la monetización de los espectadores que se aprovechan y la creación de un nivel con publicidad).

Cita : Los resultados fueron un "trimestre de cambio radical" que "esencialmente concedió todos los puntos clave de la tesis bajista", dijo el analista de JP Morgan Doug Anmuth.

"El factor más importante es el reconocimiento por parte de la gerencia de una penetración doméstica relativamente alta cuando se incluye el uso compartido de cuentas, una mayor competencia y el impulso de COVID que da paso a una debilidad fundamental", escribió Anmuth en una nota a los clientes. "Nos estamos quedando al margen mientras buscamos una mayor confianza para restaurar el crecimiento de suscriptores y volver a acelerar los ingresos, al mismo tiempo que aumentamos la velocidad de desarrollo en el uso compartido de cuentas y la publicidad".

Profundice en el panorama cambiante : el tropiezo en la fuerza dominante desde hace mucho tiempo en la transmisión puede abrir la puerta para que los competidores tomen la delantera. Pero Wall Street es cauteloso, con otras importantes acciones de transmisión que se derrumbaron ayer.

Walt Disney ( DIS ) , la empresa matriz de HBO Max, Warner Bros. Discovery ( WBD ), y Paramount ( PARA ), cayeron más del 5% ayer. También hubo presión a la baja para algunos streamers más pequeños que a menudo se mencionan en conversaciones sobre fusiones y adquisiciones, con Lions Gate Entertainment ( LGF.A ) , AMC Networks ( AMCX ) y fuboTV ( FUBO ) cayendo .

Ha habido tres capítulos en la saga de Netflix, según Rameez Tase, cofundador de Antenna Data, que rastrea la economía de las suscripciones. En el Capítulo 1, Netflix interrumpió la televisión, en el Capítulo 2, la televisión se defendió y recuperó la participación de mercado y en el Capítulo 3, la televisión se come sus propias ganancias porque dañar a Netflix no es un modelo de negocio, tuiteó Tase.

“Sí, debilitaron a Netflix… pero ¿a qué costo?”. él dijo. “Cada uno de los competidores de Netflix ahora enfrenta 2 desafíos existenciales: retención y monetización. ¿Serán capaces de evitar el churn? ¿Serán capaces de cobrar más?

"¿Las implicaciones? Prepárese para ver una guerra total por la retención y la monetización, los precios suben, suben, suben, ( pero ) ¿lo soportarán los consumidores? Wall Street cambia de Suscriptores a Valor de por vida del cliente ( y ) Crecimiento Los especialistas en marketing son los nuevos salvadores de la televisión”.

MAMÁ
Elon Musk avivó la emoción de “420” entre sus seguidores el 20 de abril con otro tuit críptico que indicaba que podría hacer una oferta pública por Twitter ( TWTR ) .

Musk tuiteó "_______ es la noche".

El jueves, Musk dijo que explorará una posible oferta pública por Twitter, tras haber asegurado un financiamiento comprometido de 46.500 millones de dólares para el acuerdo. La presentación de Musk dice que las entidades relacionadas con él han recibido cartas de compromiso comprometiéndose con alrededor de $ 46.5 mil millones para financiar la oferta.

Twitter ha adoptado una píldora venenosa para frustrar la oferta hostil de Musk de 43.000 millones de dólares por la empresa.
Se dice que Musk está en conversaciones con la firma de capital privado Thoma Bravo para asociarse en una posible oferta pública de adquisición de Twitter.

Se dice que los ejecutivos de Thoma Bravo están mezclados en una posible asociación debido al comportamiento de Musk y la política controvertida, según un informe del New York Post .

También el 20/4, Tesla ( TSLA ) impulsó los problemas de la cadena de suministro y la interrupción del último trimestre en Shanghái para superar cómodamente las estimaciones con su informe de ganancias del primer trimestre.

La empresa generó $3.300 millones en ingresos netos GAAP durante el trimestre y $3.700 millones en ingresos netos no GAAP. El fabricante de automóviles informa que produjo 305.407 vehículos en el primer trimestre (+69 % interanual) y entregó 310.048 vehículos (+68 %).

El margen operativo se disparó hasta el 19,2% de las ventas para mejorar desde el 14,7% del último trimestre. El margen bruto automotriz excluyendo créditos regulatorios fue 30.0% vs. 27.7% consenso y 29.2% el último trimestre.
Economía
La demanda de viviendas es fuerte, con muchas propiedades en venta a un precio muy por encima del precio de venta. Pero con una Fed agresiva y los rendimientos del Tesoro saltando, la hipoteca de tasa fija a 30 años superó el 5% por primera vez en una década.

"Las tasas en aumento están comenzando a aparecer en los datos de vivienda", tuiteó Kathy Jones de Schwab. Eso podría afectar aún más la demanda, aunque "históricamente, la construcción de viviendas no ha respondido a los cambios en las tasas hipotecarias en un entorno de oferta limitada, probablemente porque los constructores de viviendas pueden continuar construyendo sin temor a que las casas queden vacías después de su finalización", dijo Goldman Sachs.

Ayer, el Índice del Mercado de la Vivienda NAHB cayó a un mínimo de siete meses de 77 para abril. “El mercado de la vivienda se enfrenta a un punto de inflexión debido a que un aumento inesperadamente rápido de las tasas de interés, el aumento de los precios de la vivienda y el aumento de los costos de los materiales han reducido significativamente las condiciones de asequibilidad de la vivienda, particularmente en el mercado crucial de nivel de entrada”, dijo el economista jefe de NAHB, Robert Dietz.

Redfin informó la semana pasada que las ventas de viviendas cayeron un 4% en marzo debido a que los costos de compra se dispararon. “Esperamos que la combinación del aumento de las tasas hipotecarias y los precios récord de las viviendas provoquen que más compradores abandonen el mercado”, dijo el economista jefe de Redfin, Daryl Fairweather. “Desafortunadamente, los propietarios de viviendas también están dando la espalda al mercado. En lugar de estar motivados para cotizar antes de que los precios se debiliten, los posibles vendedores de viviendas pueden optar por esperar el inminente enfriamiento del mercado”.

Impacto bursátil : El "aumento inexorable de las tasas finales está teniendo un impacto significativo en áreas sensibles a las tasas de interés de la economía y el mercado, como la vivienda", dijo Mike Wilson, estratega de acciones de Morgan Stanley.

El ETF de SPDR Homebuilders ( XHB ) ha bajado casi un 30 % en lo que va de año y un 15 % desde su máximo a corto plazo a mediados de marzo. El sector también es vulnerable al riesgo de que la Fed orqueste un aterrizaje forzoso con su subida de tipos, lo que posiblemente conduzca a una recesión. Pero Citi dice que una repetición de 2008 no está en las cartas.

"Creemos que el riesgo de la vivienda es mucho menos grave que el ocurrido durante la Gran Crisis Financiera, ya que la calidad del crédito es saludable, los niveles de capital de la vivienda son altos y existe una demanda estructural de la vivienda más alta que antes de la pandemia", escribió el analista Steve Zaccone en un Nota.
Economía
El equipo de economía de Goldman Sachs dice que ahora hay un 35% de probabilidad de una recesión en EE. UU. en los próximos dos años, siendo el mercado laboral un problema particular para la Reserva Federal. La gran brecha entre empleos y trabajadores, que mantiene elevado el crecimiento de los salarios, históricamente solo ha disminuido durante los períodos de contracción económica, escribieron el economista jefe Jan Hatzius y su equipo en una nota el domingo. Las predicciones de una recesión han ido en aumento a medida que la Fed intenta negociar un aterrizaje suave de la economía en un momento en que la inflación se encuentra en un nivel no visto en cuatro décadas.

Deutsche Bank fue el primer gran banco de Wall Street en pronosticar una recesión y dijo en la primera semana de abril que una recesión a fines de 2023 es ahora su caso base.

Citas : "Tomados al pie de la letra, estos patrones históricos sugieren que la Fed se enfrenta a un camino difícil hacia un aterrizaje suave", dijo Hatzius, según Bloomberg. Pero otros estrategas son más cautelosos.

El estratega bursátil de Wells Fargo, Chris Harvey, dijo en una nota la semana pasada que a pesar de que "los llamados diarios a una recesión de cualquiera con un megáfono, no esperamos una de los próximos 12 meses. Más bien, es probable que prevalezca la estanflación (alta inflación/crecimiento más lento)". ."

Credit Suisse dice que no está infraponderado en acciones porque: "i) las acciones tienen un valor justo (no sobrevaluado) y las acciones son una cobertura contra la inflación en comparación con los bonos; ii) las condiciones monetarias son muy flexibles; iii) solo tendemos a tener recesiones 9 meses después El dinero de 3 meses se invierte en relación con el de 10 años".

Profundicemos en los rendimientos : La señal de línea dura de la Fed, con aumentos de tasas de 50 puntos básicos esperados en las próximas reuniones, ha hecho que los rendimientos del Tesoro suban considerablemente. Se señaló una inversión en la curva de rendimiento del Tesoro a 2 y 10 años como una señal de una próxima recesión. Pero la inversión duró poco y esa curva ha comenzado a acentuarse nuevamente.

"A pesar del vergonzoso pánico sobre las medidas incorrectas de la curva de rendimiento que se aplanaron/invirtieron a principios de este año, las curvas que en realidad pronostican recesiones siguen siendo pronunciadas y se han ido intensificando", dijo Michael Darda de MKM en una nota.

"La tasa larga del Tesoro (o rendimiento del Tesoro a 10 años) menos el rendimiento de las letras del Tesoro a 3 meses se ha invertido antes de cada recesión desde mediados de la década de 1950". Ese diferencial es ahora de alrededor de 200 puntos básicos. Aún así, los comerciantes ven poco respiro de la liquidación de bonos en el corto plazo. “Estamos saliendo de uno de los peores trimestres de la historia... y el gran mercado bajista de bonos continúa”, dijo a The Wall Street Journal Thanos Bardas, codirector global de grado de inversión de Neuberger Berman.
Índices de EE. UU.
Dow -1,9% a 33.811. S&P 500 -2,8% a 4.272. Nasdaq -3,8% a 12.839. Russell 2000 -3,2% a 1.941. Índice de Volatilidad CBOE +24.3% a 28.21.

Sectores S&P 500
Consumo básico +2,1% . Servicios públicos +0,9% . Finanzas +2,6% . Telecomunicaciones -2,2% . Sanidad +1,1% . Industriales +2.% . Tecnologías de la Información +2.% . Materiales +1,7% . Energía +1.% . Consumo Discrecional +1,9% .

Índices mundiales
Londres -1,2% a 7.522. Francia -0,1% a 6.581. Alemania -0,2% a 14.142. Japón +0.% a 27,105. China -3,9% a 3.087. Hong Kong -4,1% a 20.639. India -2,% a 57.197.

Materias Primas y Bonos
Petróleo crudo WTI -5,8% a $100,75/bbl. Oro -2.2% a $1,932.5/oz. Gas Natural -11,4% a 6.465. Rendimiento del Tesoro a diez años +2,7% a 2,91.

Forex y criptos
EUR/USD -0,11% . USD/JPY +1,76 % . GBP/USD -1,68% . Bitcoin -2,4% . Litecoin -4.6% . Etéreo -2.6% . XRP -8.4% .

Principales ganadores del S&P 500
United Airlines Holdings ( UAL ) +14% . Kimberly-Clark ( KMB ) +10% . Máquinas de Negocios Internacionales ( IBM ) +9% . Twitter ( TWTR ) +9% . Banco M&T ( MTB ) +8% .

Principales perdedores del S&P 500
Netflix ( NFLX ) -37% . Energía Enfase ( ENPH ) -19% . Salud HCA ( HCA ) -19 % . Alimentos Wimm-Bill-Dann ( WBD ) -17 % . DENTSPLY SIRONA (RAYOS X) -17% .

Unions are on the rise. Guess why. (Los sindicatos están en aumento. Adivina qué.)

 

Los sindicatos están regresando y es bastante obvio (para la mayoría de nosotros) por qué.

Los números son bastante pequeños, pero debido a que la organización ha estado en compañías como Starbucks ( SBUX ), Amazon ( AMZN ), Google ( GOOG , GOOGL ), Activision Blizzard ( ATVI ), Etsy ( ETSY ) e incluso Apple ( AAPL ), la la óptica y las implicaciones son enormes.


“Starbucks era una empresa que todo el mundo pensaba que no se podía organizar. Amazon era un lugar que la gente pensaba que ni siquiera intentabas organizar; los trabajadores de los medios digitales no se organizaron”, dice Kate Bronfenbrenner, directora de investigación sobre educación laboral en Cornell. “La gente pensaba que los trabajadores jóvenes no querían sindicatos. Todos estos mitos están siendo destruidos”.


¿Qué nos dice este redux sindicalizador?



Por un lado, estas empresas no son exactamente de la época de su abuelo, cuando los activistas organizaban las industrias del acero, el carbón y la automoción. No queda mucho por hacer de esa sindicalización en este país (a excepción de algunas plantas de ensamblaje de automóviles extranjeras en el sur, y eso ha sido difícil).


El nuevo aumento va tras los buques insignia de la economía de tecnología y servicios.

El punto dos es que esta actividad indica que los empleados de estas empresas sienten que no están recibiendo un trato justo. Eso puede sonar axiomático, pero vale la pena afirmarlo para aquellos que piensan que esto es algún tipo de complot de izquierda.


Claro, hay organización detrás de escena, pero los trabajadores son receptivos solo si se sienten marginados. Hasta hace poco, la gerencia de estas nuevas empresas icónicas compartía el botín de sus negocios en partes iguales para mantener a los empleados satisfechos. Ahora las brechas de ingresos y riqueza se han agrandado demasiado.


Las grandes empresas de tecnología y algunas otras se han convertido en enormes máquinas de creación de riqueza, con un rendimiento de las acciones que supera con creces el mercado general, lo que beneficia a los altos ejecutivos de manera desproporcionada. Amazon ha convertido a Jeff Bezos en una de las personas más ricas del planeta , con un valor de $ 173 mil millones según el último recuento.


Apple es ahora la empresa más valiosa del mundo con un valor de mercado de unos 2,7 billones de dólares. Starbucks (al igual que el gigante de los videojuegos Activision Blizzard) se ha rezagado durante la última media década, pero desde su salida a bolsa en 1992, sus acciones han subido un 790 % frente al 177 % del S&P 500. Incluso Etsy, cuyas acciones han caído de un alto de más de $ 300 el otoño pasado a alrededor de $ 100 hoy, sigue siendo unas 10 veces superior en los últimos cinco años.


Igualar estas ganancias estratosféricas en los precios de las acciones ha sido el aumento en la compensación de los directores ejecutivos, medida más infamemente por la relación entre el salario de los directores ejecutivos y el trabajador promedio.


Según el Instituto de Política Económica, esta brecha es casi tan amplia como siempre: “La relación de compensación entre el director general y el trabajador era de 21 a 1 en 1965. Alcanzó un máximo de 366 a 1 en 2000. En 2020, la relación fue de 351 -a 1." Y está esto: “La compensación de los principales directores ejecutivos aumentó un 1.322,2% desde 1978 hasta 2020 (ajustado por inflación). La compensación de los principales directores ejecutivos creció aproximadamente un 60 % más rápido que el crecimiento del mercado de valores durante este período y eclipsó con creces el lento crecimiento del 18,0 % en la compensación anual de un trabajador típico”.


Puede que no estés de acuerdo conmigo cuando digo que eso no está bien, pero entiende que hay consecuencias.


Un estudio reciente de Bloomberg (que señala que los senadores Bernie Sanders y Elizabeth Warren propusieron recientemente un impuesto a las empresas con proporciones de salario de director ejecutivo por trabajador desmesuradas) muestra: "El director ejecutivo típico entre las 1000 empresas más grandes que cotizan en bolsa en el país recibe 144 veces más que su empleado medio. Alrededor del 80% de esas empresas estarían sujetas a impuestos más altos debido a la disparidad salarial”.


¿Quién no está de acuerdo con Bernie Sanders cuando dice que cualquiera que trabaje 40 horas a la semana no debería tener que vivir en la pobreza? “Siempre ha sido cierto, por supuesto, que los directores ejecutivos ganan más que sus empleados”, dijo Sanders en una audiencia reciente en el Congreso, según informó Bloomberg . “Pero lo que ha estado pasando en los últimos años es totalmente absurdo”.


De acuerdo con las matemáticas de Bloomberg, los directores ejecutivos de Amazon, Starbucks, Apple y Activision Blizzard recibieron salarios más de 1000 veces superiores a los trabajadores promedio. Google fue 21-1. Etsy no fue rastreado.


Hablando de Etsy, no son solo los directores ejecutivos los que lo están acumulando. Es todo el C-Suite. Este gráfico del proxy más reciente de Etsy muestra que los NEO (directores ejecutivos designados) de la empresa ganaron muchos millones de dólares en los últimos tres años.


Podría decir lo mismo de otras empresas de esta lista. Por ejemplo , los NEO de Apple ganan alrededor de $ 26 millones al año (aunque esa compañía es mucho más grande, más exitosa y más complicada que Etsy, y como tal, ¡tal vez los ejecutivos de Apple sean una ganga!)


El punto es que incluso en una empresa como Etsy, los ejecutivos ganan mucho dinero y mucho más dinero que los empleados (y en el caso de Etsy, más que los vendedores en su red).


Los altos ejecutivos de estas empresas se han beneficiado del auge del mercado de valores de dos maneras. Uno, a menudo se les compensa en acciones y dos, su compensación a menudo se compara en función del rendimiento de sus acciones.


Hablar de una dosis doble! Por supuesto, a los trabajadores generalmente no se les paga de esta manera, o si se les paga, a tasas mucho más bajas.


Ahora quieren una parte de la acción. (Advierto a todos aquí que tengan cuidado con un posible mercado de valores plano o en declive en el futuro).

Por cierto, tengo que poner los ojos en blanco cuando escucho a los directores ejecutivos quejarse de que no pueden encontrar trabajadores para llenar los puestos vacantes. (“No lo entiendo. Les di un aumento de sueldo hace cuatro años de $7 la hora a $8”). Duh.


Me llamó la atención una cita en este artículo reciente de Insider sobre la escasez de camioneros :


“Si le preguntas a cualquier camionero, es como un disco rayado”, dijo Atkins, quien ha estado en la industria durante tres años. “No es una escasez de camioneros, es una escasez de salarios”. Atkins dijo que hay un "problema importante": puede abrir un sitio de trabajo, escribir "trabajo de conductor de camión" y ver "un millón de anuncios" que prometen $ 100,000 a $ 120,000 al año. “Pero todos los camioneros saben que eso es una mentira al 100%”, dijo. Según la Oficina de Estadísticas Laborales , a partir de 2020, el salario medio de los conductores de camiones pesados ​​y remolques era de $47,130 al año .


En pocas palabras: si los empleadores siguen pagando más a sus altos ejecutivos y manteniendo bajos los salarios de todos los demás, los sindicatos seguirán levantándose.


Por Andy Serwer, editor en jefe de Yahoo Finance. 

Liderazgo y humanización post Covid-19: El mundo online sigue en manos de personas reales

 No nos olvidemos que, aunque aquí se hable de digital commerce, big data, inteligencia artificial, realidad virtual o mixta, business intelligence, web 3 y Metaverse, todo esto fue creado y está gestionado por seres humanos. Es hora de hablar de cómo las marcas y retailers establecen pautas de liderazgo y profesionalización de equipos ¿Están fomentando valores y buenas prácticas internas que impactan en la percepción de los clientes? En esta columna les propongo un debate más que interesante que ya tendría que ser parte de los briefs de los retailers.

Voy apurado, tengo solo unas horas para comprar algunos regalos antes de subir al avión con destino a la próxima cita del eCommerce Day Tour 2022. Como sabía que tenía poco tiempo, hice la compra a través del ecommerce y elegí retirar en una terminal de pick up por las dudas que se demore la entrega y eso no retrase mis planes. 

Cuando llegué, mi paquete no estaba listo. La joven que me atiende se excusa porque no estaba el pedido en sistema, que lo buscaría, que cambiaron el programa y todavía no lo domina, hasta que finalmente se disculpa (en nombre de la empresa y del mundo online) y asume que estaba el pedido pero se puso nerviosa porque estaba su supervisor cerca.  

“Espero que no sea mi último día”, dijo notablemente agitada. Me fui con los regalos en una caja que decía “Llegué” y que, claramente, no sabía que yo había ido por ella antes de llegar. Ya en el avión no pude dejar pasar este altercado que no cambió nada en mi vida, pero que es, sin dudas, un fail en la cadena más grande de lo que se puede ver a simple vista. 

No estamos solos

En estas columnas, como en todo el Tour y los múltiples espacios de sinergia que propiciamos desde el eCommerce Institute, comparto continuamente la mirada técnica sobre los pilares del digital commerce y los nuevos dogmas post Covid-19 que las marcas y retailers modernas tienen que manejar a nivel arte. 

Muchas veces, y escuchando como loop estas teorías -que, claramente, tienen un sustento empírico- noto que no siempre pueden ser parte de las buenas prácticas de todo el universo del digital commerce. Todavía algunas marcas y retailers se sienten solos, tanto en el éxito de cómo implementaron esas prácticas, como en los fracasos, esos pequeños fails de la cadena, o grandes también.

Ni unos, ni otros están solos. Por eso somos parte de una industria, de un ecosistema que cada vez más tiende lazos hacia el collaborative y el unified commerce.

"Just as the individual is not alone in the group, nor any one society alone among the others, so man is not alone in the universe."— Claude Lévi-Strauss

Volviendo al fail de la entrega de mi paquete -sí, el que dice Llegué- me pregunto ¿qué fue lo que falló ahí? ¿Quién es el responsable de que el paquete no estuviera listo, el sistema no funcionara, la colaboradora del mostrador no conociera el sistema y de su miedo al supervisor?

Vean qué pequeño y enorme universo que podría haber desencadenado un gran fail. El sistema realmente falló, el paquete estaba en armado, no cumplía con la promesa de “llegar” para que lo retire y esa colaboradora estaba tan asustada que su nerviosismo generaba que llegara tarde y perdiera mi vuelo, sin contar todos lo que pudiera seguir como consecuencia y que no viene al caso.

Este no es un error de sistemas, es un error humano. Tal vez, muchos errores humanos que por mucho tiempo dejamos pasar porque no podíamos con todo, y ahora porque las máquinas debieran poder. 

Pues no, para que un sistema funcione, debemos crearlo en base a estos pequeños errores y entendiendo que se pueden prever futuros errores o aciertos, pero que son pruebas de las que sólo se sale con intentos, pruebas y con estímulos, sobre todo.

Por sobre todas las cosas, las marcas y retailers modernos deben tener más que claros todos los pilares del digital commerce, pero hoy propongo poner el acento en la profesionalización y en hacerlo desde el lado humano, con acciones claras y personalizadas que impartan una cultura interna tan transparente que refleje hacia afuera lo mismo que se percibe desde adentro.

No olvidemos que un colaborador puede ser parte de la cadena comercial de un negocio, pero también puede ser (y es) consumidor. Sería bueno que los CEOs, Directores Ejecutivos y creadores de negocios empiecen a vincularse con sus talentos, conozcan sus inquietudes, respondan a sus miedos y les brinden seguridad para tomar decisiones que representen los valores de las marcas.

Claro, las marcas tienen que tener valores impresos como las tablas de los "diez mandamientos" que se impregnen en el ADN de su cultur

¿Qué es primero: el consumidor o la persona?

¡Siempre las personas! Sin las personas relacionándose entre sí no se conformarían patrones de conductas y tampoco se crearía lo que consumimos o se consumiría. Como sea, este dilema no propone resolver un trabalenguas, sino más bien poner sobre la mesa de debate de las marcas y retailers la obligación de conformar una cultura interna en sus negocios que represente un real cambio de mindset de los negocios poniendo toda su atención en el cliente, en las personas.

Fíjense cómo lo imprime en la conciencia corporativa Magazine Luisa, uno de los retailers más importantes de Brasil que fuera valorado como la mejor empresa minorista brasileña para trabajar, según una encuesta del instituto Great Place to Work. 

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Tanto Magazine Luisa como Mercado Libre fueron parte de la visita técnica del VTEX Day 2022, marcando dos grandes diferenciales en cómo construyen esa mentalidad de equipo y transmiten a cada miembro de la organización cuáles son los valores y los propósitos de cada compañía y generando los espacios para que las “personas” compartan, relaten, construyan, sean líderes de proyectos pequeños con aspiraciones de grandeza. 

Pero si hablamos de liderazgo y del VTEX Day de este año, no puedo dejar de mencionar a Sir Lewis Hamilton quien compartió  valiosas lecciones sobre el éxito y el trabajo en equipo. 

Las claves de liderazgo y resiliencia de Sir Hamilton 

El siete veces campeón de la Fórmula 1 fue el invitado especial del VTEX Day 2022, uno de los eventos internacionales más importantes para el retail digital, en donde habló sobre liderazgo, éxito y resiliencia, y compartió las claves que lo ayudaron a lograr su consagración en medio de una carrera con tanto éxito como contrariedades.

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Fue, sin lugar a duda, un gran discurso para escuchar y volver a escuchar, tomando apuntes de cada detalle con el cual Lewis Hamilton pasó al reconocimiento público en su sector, pero además trascendiendo con su método al punto de que estas claves son aplicables en cualquier industria.

Tomaré 5 de sus frases para declararlas como clave, sepan trasladarlas mentalmente a cómo lo aplicarían en sus casos:

1) “Sin pasión y compromiso es imposible lograr cualquier objetivo”

Dijo haciendo referencia a que es necesario lograr un equilibrio entre el amor por lo que hacemos y las responsabilidades que representan. Esto, sin dudas, se transmite a los demás, sobre todo al equipo con el que trabajamos a quienes terminamos por contagiarle este binomio del éxito.. 

2) "Incluso ahora, sigo haciendo sacrificios. Es parte del viaje"

Entender que el camino tiene piedras, pozos y muchas caídas es parte de la lección de madurez que ayudará a que más de un retailer quite de su vocabulario esa frase “No puedo” o “No tengo los recursos”. La carrera de Lewis está plagada de sacrificios, sin embargo, su convicción lo mantuvo en el camino de su carrera. Sería ilógico decir que tales concesiones cesarán en algún momento puesto que seguir en carrera implica continuar con algunos sacrificios. Lo vale. 

3) "Si crees que algo no es posible, realmente es imposible"

En este punto, de un lado están las personas testarudas y del otro las personas disruptivas. Innovar nunca es mantenerse ciego a la realidad, empero ser disruptivo es confiar y apostar por lo que uno es capaz de hacer. Claro está, no estamos solos en cada aventura por tanto y más que nunca, aquello que nos proponemos tiene que ser tan innovador como realizable. Lo demás, hay que saber soltarlo o dejarlo en espera. Lewis dice al respecto que es un esfuerzo continuo mantener la creencia en el potencial de uno, hay que decirlo: ¡Lo voy a lograr! O decírselo a nuestro equipo para fortalecer la autoestima que se necesita para ser disruptivo. 

4) "Si te pones en una posición cómoda, te estás limitando" 

En relación al punto anterior, Lewis asegura que el camino exige sacrificios y riesgos. Es necesario aprender a atravesarlos y resolverlos para dar el siguiente paso. De esto se trata la disrupción, de hecho, porque aquí es donde se toman desafíos constantemente y permite que nuestros negocios se mantengan activos, atentos a crecer. Presten atención a sus equipos, ellos conocen el negocio por dentro y pueden aportar mucho más si los escuchan.  

5) "Nuestra política es no prohibir los errores y alentar el desafío"

Los líderes son fuentes de inspiración para equipos sedientos de aprendizaje y ganas de empujar el carro hacia el mismo resultado, el éxito. Para ello, los errores son parte del desafío y no se pueden evitar cuando se busca que todos en un equipo quieran mantener la voluntad de ganar y darlo todo por este fin. Asegura que “No es fácil tratar con tanta gente y tantas expectativas, pero siempre pensamos en ganar juntos, en estrategias que vean el conjunto”.

Al respecto de esta última frase de Lewis, volví a la imagen de esa niña tan asustada porque su supervisor notara que no entendía el sistema y que por eso podía perder su trabajo. 

Pienso en que si ella confiara en su supervisor para pedirle ayuda, no se hubiera puesto nerviosa, hubiera podido entregar el paquete a tiempo, hubiera notado que estaba en la caja incorrecta y el supervisor, una vez que me fui, podría tomar nota del fail del sistema de onboarding que es lo que falló, en realidad. Ella no estaba segura pero podía resolverlo.

En todos los casos, y aun cuando el digital commerce sigue desarrollándose a gran velocidad, somos personas creando mejores experiencias para otras personas. No hay más secreto que eso y es algo que las marcas y retailers modernos tienen que saber cómo convertirlo en un sistema realmente efectivo, por dentro y hacia afuera.