BANCO HIPOTECARIO

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La temporada de ganancias comienza con los grandes bancos: lo que debe saber en la próxima semana

 La temporada de ganancias del tercer trimestre comienza esta semana en serio con una plétora de los principales bancos que informan sus resultados.

Si bien los analistas han mejorado recientemente sus expectativas de resultados de ganancias en las empresas del S&P 500, es probable que la mayoría de las empresas sigan informando disminuciones en las ganancias durante el año pasado, y los efectos de la pandemia de coronavirus aún persisten.

Expectativas de la temporada de resultados del tercer trimestre

Las ganancias corporativas del segundo trimestre superaron abrumadoramente un nivel bajo de expectativas, y Wall Street se preparó para que las empresas vieran que la actividad alcanzara un nadir durante el peor de los pedidos de mantenimiento en el lugar relacionados con virus a fines de la primavera y principios del verano.

Un récord del 84% de las empresas del S&P 500 reportó sorpresas positivas para las ganancias por acción (EPS) en el segundo trimestre, incluso cuando las EPS disminuyeron, en conjunto, en más del 30%, según datos de FactSet.

Esos resultados del segundo trimestre, mejores de lo que se temían, también han llevado a los analistas a realizar raras revisiones al alza de sus estimaciones para los resultados del tercer trimestre, lo que a su vez deja un potencial para que las empresas decepcionen frente al aumento de las expectativas.

“La estimación de BPA ascendente del tercer trimestre (que es una agregación de las estimaciones de BPA medianas para el tercer trimestre para todas las empresas del índice y se puede utilizar como un indicador de las ganancias del índice) aumentó en un 4,1% (a 33,10 dólares desde 31,78 dólares ) del 30 de junio al 30 de septiembre ”, dijo John Butters de FactSet en una nota el viernes. Seis sectores registraron aumentos en las estimaciones, incluidos los sectores de consumo discrecional, energía, finanzas y materiales.

Durante los últimos cinco años, las estimaciones de BPA ascendentes se han revisado a la baja en un promedio de 5.0%, agregó Butters. Esta fue la primera vez que los analistas elevaron sus estimaciones de BPA para las empresas del S&P 500 durante un trimestre desde el segundo trimestre de 2018. Antes de 2018, las estimaciones de BPA del S&P 500 no se habían elevado desde 2010.

Pero incluso con sus revisiones al alza, los analistas aún esperan que el S&P 500 EPS caiga en total un 20,5% respecto al año pasado durante el tercer trimestre, según datos de FactSet. Si se realiza, esto marcaría la segunda mayor caída interanual de las ganancias del índice desde el segundo trimestre de 2009.

Los bancos primero

Los grandes bancos serán la primera cohorte importante en informar, con nombres que incluyen JPMorgan Chase ( JPM ), Goldman Sachs ( GS ) y Wells Fargo ( WFC ), cada uno de ellos listo para publicar resultados.

El sector financiero ha estado entre los sectores de peor desempeño en lo que va del año, con una caída del 18% en lo que va del año hasta el cierre del viernes frente a una ganancia del 7,6% en el S&P 500.

La industria ha enfrentado innumerables presiones a lo largo de la pandemia, con tasas de interés cercanas a cero y pesando sobre los ingresos netos por intereses de los bancos. La Reserva Federal ha telegrafiado que las tasas de referencia probablemente se mantendrán en el límite cero hasta al menos 2023, lo que servirá como un ancla constante para la rentabilidad bancaria.

La Reserva Federal también extendió recientemente su prohibición de recompra de acciones en los mayores bancos estadounidenses hasta al menos fin de año, "para garantizar que los grandes bancos mantengan un alto nivel de resistencia del capital", señaló el banco central a fines de septiembre. Como parte de la decisión, la Fed también mantuvo un límite en los pagos de dividendos durante el cuarto trimestre del año, y las empresas solo permitieron pagar la misma cantidad que en su trimestre anterior, o el promedio trimestral de ingresos obtenidos en el pasado. cuatro cuartos, dependiendo de cuál de estas opciones sea menor.

En la primera mitad del año, los principales bancos reservaron miles de millones para prepararse para el potencial de que los clientes no paguen sus pagos en medio de la crisis económica de la pandemia del coronavirus. En los bancos estadounidenses notables, esas provisiones del primer semestre totalizaron 115.000 millones de dólares, según S&P Global Ratings. Estas reservas expandidas cortaron los resultados financieros de estos bancos y, en términos más generales, sirvieron como un indicador de que estas instituciones estaban anticipando que los clientes sufrirían un impacto financiero importante debido a la crisis de Covid-19. Solo en JPMorgan Chase, Citigroup y Wells Fargo, las provisiones para pérdidas crediticias en el segundo trimestre totalizaron $ 28 mil millones, según un análisis del Wall Street Journal .

“Si bien el ritmo de aprovisionamiento puede ralentizarse, creemos que los bancos estadounidenses en conjunto están lejos de haber terminado con el aprovisionamiento para pérdidas relacionadas con la pandemia”, dijeron los analistas de S&P Global Ratings Brendan Browne y Stuart Plesser durante el tercer trimestre.

“Los niveles de reserva de los bancos al final del segundo trimestre pueden indicar que son más optimistas en sus expectativas de pérdidas que nosotros, y el desempeño será muy sensible a cómo evolucionen esas expectativas”, agregaron. “El rendimiento también variará significativamente de un banco a otro, dependiendo no solo de la calidad de sus pérdidas crediticias y de suscripción, sino también de la suficiencia de sus provisiones del segundo trimestre y de su capacidad para absorber pérdidas a través de los ingresos netos previos a la provisión (PPNR ) ".

Un punto brillante puede venir en los ingresos de los mercados de los bancos más grandes, ya que el aumento récord de los mercados de valores desde finales de marzo hasta finales del verano ha contribuido a una afluencia en la actividad comercial. Los ingresos por operaciones en JPMorgan Chase aumentaron un 79% en el segundo trimestre y un 93% en Goldman Sachs, con un auge de las operaciones de renta variable y renta fija. Los resultados de la banca de inversión en las principales tiendas también pueden mantenerse fuertemente, luego de un aumento en la suscripción de ofertas públicas iniciales (OPI) y fusiones de empresas de adquisición de propósito especial (SPAC) durante el verano.

Mientras tanto, los recortes de empleo, que afectaron con más fuerza a las personas en áreas de servicio como restaurantes y hotelería durante el inicio de la pandemia, se han ampliado desde entonces para incluir a los trabajadores de Wall Street. Bloomberg informó a fines de septiembre que Goldman Sachs estaba avanzando con un plan para reducir aproximadamente el 1% de su fuerza laboral para un total de aproximadamente 400 puestos. Wells Fargo supuestamente eliminó más de 700 puestos de trabajo en su división de banca comercial recientemente, con más posibilidades.

La gente pasa el JP Morgan Chase & amp;  Co. Sede corporativa en el distrito de Manhattan de la ciudad de Nueva York, 20 de mayo de 2015. Un regulador estadounidense ha otorgado exenciones a JPMorgan Chase & amp;  Co y otros cuatro bancos importantes les permitieron continuar con su negocio de valores habitual, después de que acordaron declararse culpables de cargos penales, según una persona familiarizada con el asunto.  Se espera que el regulador, la Comisión de Bolsa y Valores, confirme públicamente que las exenciones estarán vigentes una vez que los bancos se declaren de culpabilidad formalmente, y el anuncio podría llegar al final del día del miércoles, dijeron otras dos fuentes a Reuters.  REUTERS / Mike Segar
La gente pasa por la sede corporativa de JP Morgan Chase & Co. en el distrito de Manhattan. REUTERS / Mike Segar

Calendario economico

Lunes: N / A

Martes: NFIB Small Business Optism, septiembre (101,2 esperado, 100,2 antes); Ingresos semanales promedio reales interanual, septiembre (3.8% en agosto); Ganancias medias reales por hora interanual, septiembre (3,2% en agosto); Índice de precios al consumidor mensual, septiembre (0,2% esperado, 0,4% en agosto); Índice de Precios al Consumidor YoY, septiembre (1.4% esperado, 1.3% en agosto); Índice de precios al consumidor sin alimentos y energía Mensual, septiembre (0,2% esperado, 0,4% en agosto); Índice de precios al consumidor sin alimentos ni energía interanual, septiembre (1,8% esperado, 1,7% en agosto)

Miércoles: Solicitudes de hipoteca de MBA, semana que finalizó el 9 de octubre (4,6% durante la semana anterior); Índice de precios al productor mensual, septiembre (0,1% esperado, 0,3% en agosto); Índice de precios al productor interanual, septiembre (0,2% esperado, -0,6% en agosto); Índice de precios al productor sin alimentos y energía Mensual, septiembre (0,2% esperado, 0,4% en agosto); Índice de precios al productor sin alimentos ni energía interanual, septiembre (0,9% esperado, 0,6% en agosto)

Jueves: Solicitudes iniciales de desempleo, semana que terminó el 10 de octubre (840.000 durante la semana anterior); Reclamaciones continuas, semana que terminó el 3 de octubre (10,976 millones durante la semana anterior); Índice de manufactura Empire State, octubre (12.0 esperado, 17.0 en septiembre); Índice de precios de importación mensual, septiembre (0,3% esperado, 0,9% en agosto); Índice de perspectivas comerciales de la Fed de Filadelfia, octubre (14,5 esperado, 15,0 en septiembre)

Viernes: Ventas Minoristas MoM, avance de septiembre (0,7% esperado, 0,6% en agosto); Ventas al por menor excluyendo autos y gas MoM, avance de septiembre (0.4% esperado, 0.7% en agosto); Producción industrial mensual, septiembre (0,6% esperado, 0,4% en agosto); Utilización de la capacidad, septiembre (72,1% esperado, 71,4% en agosto); Sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, preliminar de octubre (80,3 esperado, 80,4 en septiembre); Flujos TIC netos a largo plazo. Agosto ($ 10,8 mil millones en julio); Flujos totales netos de TIC, agosto (-88,7 mil millones en julio)

Calendario de ganancias

Lunes: N / A

Martes: JPMorgan Chase ( JPM ), BlackRock ( BLK ), Johnson & Johnson ( JNJ ), Fastenal ( FAST ), Delta Airlines ( DAL ), Citigroup ( C ) antes de la apertura del mercado

Miércoles: Bank of America ( BAC ), PNC Financial Services Group ( PNC ), The Progressive Corp. ( PGR ), UnitedHealth Group ( UNH ), US Bancorp ( USB ), Goldman Sachs ( GS ), Wells Fargo ( WFC ) antes del mercado abierto; Alcoa ( AA ), United Airlines ( UAL ) tras el cierre del mercado

Jueves: Charles Schwab ( SCHW ), Truist Financial Corp ( TFC ), Walgreens Boots Alliance ( WBA ), Morgan Stanley ( MS ) antes de la apertura del mercado

Viernes: Bank of New York Mellon ( BK ), VF Corp ( VFC ), E-Trade Financial Corp ( ETFC ), Schlumberger ( SLB ), Kansas City Southern ( KSU ), Honeywell ( HON ), Citizens Financial Group ( CFG ), Ally Financial ( ALLY ), State Street Corp ( STT )

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Emily McCormick - Yahoo Finance.