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Alzas al cierre hoy de las bolsas europeas, en una sesión de escasas referencias macroeconómicas, entre las que destacaríamos la confianza inversora de la zona euro que cayó en marzo a -11,1 frente -8,0 anterior y -6,3 esperado, y los pedidos de fábrica de EE.UU. en enero.
Josh Adinolfi, analista de MarketWatch, cree que nos enfrentamos a una semana que será crucial para la evolución de los mercados de renta variable en el corto/medio plazo. La verdad, es que este tipo de afirmaciones son muy recurrentes, siempre hay un dato clave, una semana clave, unos resultados claves...aunque a la hora de la verdad, pasan totalmente desapercibidos y los mercados siguen su camino como si nada hubiera pasado. Pero bueno, veamos los argumentos de Adinolfi y que cada uno valore como crea conveniente:
No habrá descanso para los inversores esta semana mientras esperan un informe destacado sobre el estado del mercado laboral de EE.UU., junto con el testimonio semestral del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ante el Congreso.
No habrá descanso para los inversores esta semana.
Para complicar aún más las cosas, los inversores también estarán atentos para ver cómo reaccionan las acciones a rendimientos libres de riesgo más atractivos en el mercado de bonos después de que el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años la semana pasada superara temporalmente el umbral del 4%, y muchos esperaban que subiera. Aún más.
¿Fue el número de empleos de enero una 'casualidad'?
En el frente de los datos económicos, la pregunta más importante que los inversores buscarán responder es si las enormes ganancias laborales de enero continuaron en febrero. La economía de EE.UU. agregó 517,000 empleos en enero, según el Departamento de Trabajo, superando con creces las expectativas y poniendo en marcha un replanteamiento del mercado sobre qué tan alto llevará la Reserva Federal las tasas de interés en su esfuerzo por reducir la inflación.
Desde entonces, las solicitudes semanales de beneficios por desempleo han seguido mostrando que pocos estadounidenses solicitan beneficios por desempleo, lo que alimenta las expectativas de que los datos de febrero del viernes podrían generar otro aumento espectacular en los empleos, lo que a su vez podría obligar a la Reserva Federal a recurrir a aún más. aumentos agresivos de las tasas de interés, según Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, durante una llamada telefónica con MarketWatch.
“¿Resultará que el número que obtuvimos el mes pasado fue una casualidad? ¿O es esto parte de una nueva tendencia?”, dijo Sosnick.
¿Qué dirá Powell?
Los inversores no han tenido noticias de Powell desde que participó en una sesión de preguntas y respuestas en el Club Económico de Washington el 7 de febrero.
Durante su ida y vuelta con el multimillonario de capital privado David Rubenstein, Powell reiteró que están surgiendo signos de desinflación, aunque reconoció que el viaje de regreso al objetivo del 2% de la Fed probablemente sería "desigual".
Desde entonces, una serie de informes de inflación más calientes de lo esperado mostró que la racha de presiones decrecientes sobre los precios podría estar llegando a su fin.
El costo de vida subió 0,5% en enero , el mayor aumento en tres meses, según el índice de precios al consumidor publicado el 14 de febrero. Mientras tanto, la tasa anual de inflación se desaceleró nuevamente a 6,4% desde 6,5%, pero los economistas esperaban una caída aún mayor. El índice de precios al productor de enero y el índice de gastos de consumo personal básico, la medida de inflación favorita de la Fed , también resultaron mejores de lo esperado.
Como resultado, los inversores escucharán atentamente a Powell para ver qué tiene que decir el presidente de la Fed sobre los esfuerzos del banco central para aplastar la inflación cuando se dirija al Capitolio el martes para testificar ante el Comité Bancario del Senado, seguido de un testimonio ante la Cámara. Comité de Servicios Financieros un día después.
“Si la Fed realmente depende de los datos, los últimos datos de inflación no han sido en absoluto lo que la Fed quiere ver. Entonces, ¿cómo bailará Powell alrededor de eso?" afirmaba Sosnick.
¿Cómo responderán las acciones a mayores rendimientos?
Además de los datos económicos y los comentarios de Powell, los inversores también estarán atentos para ver cómo los mayores rendimientos de los bonos afectarán a las acciones.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Melia Hotels | 6,41€ | 0,13 | 1,99% |
| Merlin Prop. | 8,96€ | 0,09 | 0,96% |
| Telefónica | 3,94€ | 0,04 | 0,92% |
| Unicaja Banco | 1,21€ | 0,01 | 0,75% |
| Banco Sabadell | 1,30€ | 0,01 | 0,66% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Grifols-A | 10,93€ | -0,43 | -3,79% |
| Solaria Energí... | 17,00€ | -0,53 | -3,00% |
| Acciona Energí... | 34,08€ | -0,90 | -2,57% |
| Arcelormittal | 29,89€ | -0,54 | -1,76% |
| Indra-A | 12,25€ | -0,17 | -1,37% |
El hecho de que los inversores ahora puedan obtener un rendimiento superior al 5% simplemente comprando bonos del Tesoro a seis meses significa que las acciones ahora enfrentan una gran competencia de una clase de activos mucho menos arriesgada, según Callie Cox, analista de inversiones de EE UU. en eToro.
Además, muchos en Wall Street esperan que los rendimientos de los bonos continúen aumentando, lo que podría aumentar la presión que enfrentan los índices de referencia de acciones de EE.UU. como el índice S&P 500, Nasdaq Composite y el Promedio Industrial Dow Jones.
“Esperamos que el ajuste de las tasas no haya terminado”, según un equipo de economistas de Mizuho Securities.
Los inversores comenzaron el año con expectativas de que la Fed podría recortar las tasas de interés tan pronto como este otoño. Sin embargo, los datos económicos mejores de lo esperado y las advertencias sobre más aumentos de tasas por parte de los funcionarios de la Fed han moderado esa opinión desde entonces.
A saber, los movimientos en los futuros de los fondos federales sugieren que los inversores ven una probabilidad mucho menor de recortes de tasas a finales de este año, según la herramienta FedWatch de CME . mientras que se prevé que la tasa de los fondos federales alcance un máximo muy por encima del 5%.
Queda por ver exactamente hasta qué punto subirá la Fed las tasas de interés. Algunos están apostando a que el banco central eventualmente podría aumentar su tasa de política hasta en un 6%, o tal vez incluso más, según Mohannad Aama, gerente de cartera de Beam Capital.
“Todavía hay mucha incertidumbre”, dijo Aama.
Debido a esto, cada punto de datos podría influir potencialmente en las expectativas de los inversores sobre cuánto subirán las tasas, lo que podría generar un golpe o un impulso para las acciones, dijo.
Las acciones estadounidenses sufrieron en febrero, con los principales índices perdiendo terreno y mellando un repunte de principios de 2023. Sin embargo, las acciones rebotaron la semana pasada, con el Dow rompiendo una racha de cuatro pérdidas semanales consecutivas y el S&P 500 rompiendo una racha de tres semanas.
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