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Aún hay mucho sentido común en las bolsas. Seguiremos bajando.

 Pocos movimientos hoy al cierre de las bolsas europeas, en una sesión muy tranquila, y con los inversores encarando la mejor época del año en las bolsas con la sensación de que las caídas pueden reanudarse en cualquier momento. Este sentimiento de prudencia es históricamente alcista para los mercados.

Como vemos en el gráfico adjunto, el Eurostoxx 50 se sitúa frente a la directriz bajista que inició en los máximos de principios de año. Los niveles de sobrecompra empiezan a ser elevados, por lo que es probable que antes de un intento serio de superar esta directriz al alza, haya un movimiento de consolidación de algunas jornadas.

De cualquier forma, si tenemos en cuenta las declaraciones de los principales bancos de inversión, y las recomendaciones que están haciendo a sus clientes, este rebote debería ser aprovechado por los inversores para deshacer posiciones.

"Los rallys más violentos al alza se producen en tendencias bajistas", nos comentaba un gestor financiero esta tarde. La historia le da la razón.

Más suben Ibex 35
Mapfre1,74€0,073,95%
Telefónica3,40€0,092,78%
Cellnex32,68€0,601,87%
Sacyr2,44€0,041,74%
PharmaMar58,00€0,921,61%
Más bajan Ibex 35
Caixabank3,28€-0,27-7,57%
IAG1,33€-0,05-3,65%
Arcelormittal22,40€-0,63-2,73%
Bankinter6,02€-0,14-2,21%
BBVA5,14€-0,12-2,21%

Somos de la opinión de que no se dan las condiciones fundamentales para iniciar un movimiento al alza sostenido. Pero después de más de tres décadas en los mercados, hemos aprendido que hay que ser extraordinariamente flexibles con las opiniones sobre los mercados. Los inversores suelen anticipar los movimientos con 6-12 meses de antelación. Es decir, si esperamos una recesión económica en los próximos trimestres, mucho antes de que haya acabado, las bolsas ya habrán hecho suelo.

Los resultados empresariales están siendo el factor dominante en estos días que condiciona la evolución de las cotizaciones. Hoy por ejemplo vemos fuertes caídas en Amazon, y fuertes subidas en Apple. Malos resultados la primera, o mejor dicho, malas previsiones, y sólidos beneficios en el caso de Apple. El hecho de que los inversores tengan la cabeza fría para actuar según las situaciones particulares de cada compañía, nos hace ver que aún no hemos alcanzado suelo. Cuando se produce pánico vendedor entre los inversores, que suele ser el preludio de los suelos mayores, no hay distinciones. Baja todo independientemente de que estén justificadas las caídas o no.

Aún hay mucho sentido común en las bolsas. Por eso creemos que seguiremos bajando.



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