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Un indicador clave del mercado de valores de la salud de la economía de EE.UU. ha caído en un mercado bajista esta semana, mientras los inversores castigan a las acciones de transporte ante los altísimos precios del combustible y la desaceleración del crecimiento.
El Promedio de Transporte Dow Jones ha estado bajo presión desde principios de este mes. Otra caída reciente pérdidas desde el récord de noviembre de 18.246 al 20%, la definición técnica de un mercado bajista.
El índice, orígenes se remontan a fines del siglo XIX, está compuesto por acciones de transporte, desde empresas de logística como FedEx y UPS, aerolíneas, hasta operadores ferroviarios como Union Pacific. Y, como tal, puede actuar como indicador de la salud de la economía subyacente.
Además, la Teoría de Dow, una teoría financiera que lleva el nombre del padre del análisis técnico, Charles Dow, sugiere que el índice de Transporte y el Promedio Industrial Dow Jones tienden a moverse en conjunto. Debido a que el transporte es una parte tan integral de la actividad económica cotidiana, si tiene dificultades, puede ser un síntoma de problemas en la economía general. El Dow Jones está solo un 7% por debajo de los máximos históricos, pero la teoría dice que cuando los dos se mueven en la misma dirección, generalmente será el índice de transporte el que liderará el camino.
El crecimiento todavía se mantiene, la economía está generando empleos, pero con la inflación en máximos de 40 años, los costos astronómicos del combustible, en parte debido a la guerra de Rusia en Ucrania, y los precios altísimos de todo, desde naranjas hasta pan , el gasto del consumidor está bajo presión y los Reserva Federal tiene la intención de actuar de la manera más agresiva posible para evitar una desaceleración.
Deutsche Bank es el primer gran banco en decir que ahora espera que EE.UU. caiga en recesión en 2023.
"Será necesaria una recesión leve para quitar suficiente fuerza a la economía y al mercado laboral para que la inflación vuelva a bajar", dijeron el miércoles los analistas del banco.
Otro indicador de salud económica basado en el mercado, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro, también ha estado dando una señal de alarma la semana pasada.
Eso no significa que la recesión sea un hecho, pero un número creciente de observador del mercado dicen que las posibilidades están aumentando.
"La recesión es un riesgo creciente y vemos quizás un 30% de posibilidades de que eso suceda en los próximos 12 a 18 meses", dijo el economista jefe internacional de ING, James Knightley.
Los datos de la Asociación Estadounidense de Camiones de febrero, que no capturaron el impacto de los precios del petróleo que alcanzaron máximos de 14 años en marzo, muestran que este fue el primer mes desde julio pasado que el tonelaje de camiones no aumentó.
Las acciones de la empresa de entregas FedEx han caído más de un 20% desde principios de año, mientras que las de su rival UPS han perdido alrededor de un 11% en valor, en comparación con una caída del 6% en el Dow Jones.
El costo del combustible ha sido un lastre importante. El precio del diésel, el combustible principal para los camiones, es de alrededor de $5,071 por galón, justo por debajo del récord de marzo de $5,135 y aproximadamente un 65% más alto que el año pasado.
La Fed debe actuar rápidamente para evitar una espiral inflacionaria dañina y algunas estrategias temen que haya perdido el tren en términos de usar la política monetaria para enfriar la inflación sin desencadenar una recesión.
"La Fed está ahora intentando frenar la inflación y es probable que tome grandes medidas para soportar la política monetaria en la reunión de mayo. Sin embargo, dado que las perspectivas económicas se están deteriorando, es posible que ya sea demasiado tarde", dijo Philip Marey, estratega senior para EE.UU. de Rabobank. en una nota reciente.
"Las recientes inversiones de la curva de rendimiento sugieren que este ciclo de alzas terminará prematuramente y muy bien podría ser seguido por otra recesión", dijo.
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