A pesar de estos vientos en contra, sucedió algo sorprendente: los analistas continuaron revisando sus pronósticos de ganancias al alza.
Según FactSet , los analistas esperan que el S&P 500 gane $227,80 por acción en 2022. Esta estimación es un 2% más alta que los $223,43 esperados al 31 de diciembre de 2021.
Eso sí, la revisión al alza es modesta. Pero sigue todas las nuevas preocupaciones que han surgido desde principios de año.
Parte, no toda, de esta resiliencia puede explicarse por las ganancias de los productores de energía, que se han visto impulsadas por el aumento de los costos de la energía.
“Una parte significativa de la mejora proviene del sector de la energía (+2,0 pp), mientras que las empresas que se ven afectadas por los mayores costes de la energía (-0,5 pp) y las expuestas a Europa (-0,2 pp) han sido un lastre menor”, Binky Chadha , estratega jefe de renta variable estadounidense de Deutsche Bank, escribió el martes. "Excluyendo el impacto de estos efectos, las estimaciones para todo el año siguen subiendo un +0,8 %".
Entonces, ¿qué está pasando aquí?
Es simple: la economía continúa estando en excelente forma, respaldada por vientos de cola masivos .
Entre otras cosas, las empresas y los consumidores tienen finanzas muy sanas . Las empresas continúan invirtiendo agresivamente en sus operaciones . Los consumidores, a pesar de tener quejas sobre la inflación , continúan gastando en bienes y servicios . Las finanzas del consumidor se han visto reforzadas por un exceso de ahorro de 2,5 billones de dólares , lo que ha permitido a las empresas que se enfrentan a costes más elevados preservar los márgenes de beneficio aumentando los precios .
Por supuesto, estamos hablando de expectativas de ganancias. Y estas expectativas seguramente se actualizarán a medida que las empresas anuncien sus resultados trimestrales en las próximas semanas. La pregunta persistente: ¿Se seguirán revisando al alza estas expectativas o finalmente comenzarán a revisarse a la baja? |