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Chris Vermeulen, Jefe de Estrategias de Mercado de Technical Traders
La economía mundial está en lo que se conoce como un invierno de Kondratiev, y el mercado de valores está en un punto de inflexión. Las acciones en Wall Street podrían subir algo más de un 2%, pero no más del 4%. Esta es una trampa alcista, dice el analista técnico Chris Vermeulen.
El rally del S&P 500 el viernes pasado vio un gran movimiento de precios en bajo volumen. No resultó en un cambio de tendencia en los patrones bajistas más grandes. No cambió el patrón bajista, pero probablemente significa que la recuperación actual durará al menos unos días más. Hay múltiples ocasiones en que los rebotes se revierten durante la primera parte de la semana siguiente después de un fuerte informe de datos en EEUU.
Tanto los inversores como los traders continúan entrando en las acciones cada vez que hay algún indicio de buenas noticias "manufacturadas". La mayoría de las acciones en la Bolsa de Nueva York todavía están en tendencia bajista.
Después de decir que solo se crearon 11,000 empleos en mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales ahora dice que Estados Unidos ha agregado más de 550.000 empleos en los últimos dos meses. Estas cifras aún son difíciles de creer. El factor de "ajuste estacional" probablemente jugó un papel importante.
En los últimos 120 años, durante los mercados alcistas de siete años, ha sido durante la caída del séptimo año cuando comienza la próxima caída importante en el mercado de valores.
Actualmente estamos presenciando un mercado alcista extremadamente envejecido y sobrevalorado. El S&P 500, a pesar de sus máximos históricos recientes, no está mucho más alto que su pico de mayo de 2015. Se ha vuelto extremadamente sobrevalorado y sobrecomprado, y el impulso está debilitándose lentamente. Ya sea que uno sea alcista o bajista, uno debe reconocer que cualquier extremo actual no tiene paralelo.
A partir de ahora, es probable que el mercado de valores solo obtenga una pequeña ganancia, que será seguida por pérdidas abruptas y severas que podrían eliminar semanas o incluso meses de progreso al alza.
Tendremos que esperar a que el sentimiento del mercado se desplace hacia la aversión al riesgo, antes de realizar apuestas bajistas a largo plazo utilizando fondos negociados en bolsa. En el actual sistema financiero globalizado, tanto los inversores como los traders están haciendo apuestas arriesgadas y sin paralelo.
Es fácil visualizar el colapso financiero. Muchas entidades financieras tendrán menores ganancias ya que persisten las bajas tasas de interés. Históricamente, los bajos rendimientos exprimen los ingresos netos por intereses de los bancos y dificultan el cumplimiento de los pasivos para las compañías de seguros. Sus pronósticos de BPA deberían reducirse en un 5% -7%. La caída en los rendimientos del Tesoro explica la mayor parte del recorte.
Los inversores se han vuelto complacientes y codiciosos. Estas son condiciones perfectas para un desastre.
Dicho esto, nada sucede exactamente cuando debería en el mercado de valores. El mercado está constantemente tratando de poner a la masa de participantes en el lado equivocado. Si no te sacude, te esperará, y parece estar haciendo esto último en este momento.
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