https://mail.google.com/mail/u/0/?ui=2&ik=3ab76eea9c&view=att&th=1648a6d4d6c2fa40&attid=0.1&disp=safe&zw

INFORME - ALLARIA Y CIA....

El optimismo por el inicio de lo que podría ser una sólida temporada de resultados en EUA compensó las amenazas de Washington de imponer nuevos aranceles a productos de China a mediados de semana que elevaron el temor a una guerra comercial.

Equity EUA
Los mercados americanos van en camino de cerrar la semana con ganancias, impulsados por los sectores Tecnológico, Healthcare y Consumo Discrecional. El índice de tecnología registra el mayor avance en lo que va del año entre los componentes del S&P 500, después de que varios brokers señalaran que las empresas del sector podrían ser más resistentes a los problemas relacionados con las disputas comerciales.
El S&P 500 logra superar los 2.800 puntos al final de la semana, un nivel clave que ha servido como techo en los últimos rallies desde la corrección de febrero.
El S&P 500 ha subido 2,9% en lo que va del mes de julio, mientras se aguardaba el inicio de la temporada de resultados del 2q18, que oficialmente fue hoy con la presentación del balance de JPMorgan Chase & Co.
El consenso estima que las ganancias del S&P 500 se incrementarán 19% YoY, y de confirmarse sería la segundo mayor tasa desde 2011 después del 1q18 (+24,6% YoY). En tanto, se proyecta una suba de 8,10% YoY en ingresos totales (vs. +8,7% en el 1q8).
El consenso espera que en el trimestre, el 70% de los sectores registren un crecimiento de dos dígitos  en sus ganancias, incluyendo Financiero y Tecnológico. En el caso de Energía, se espera que el EPS crezca más del doble (+138,2% YoY). Excluyendo este sector, el EPS total del 2q18 para el S&P 500 se incrementaría 15,6% YoY.
Si bien el inicio oficial comenzó esta semana, ya son 20 empresas miembros del S&P 500 las que presentaron sus resultados del 2q18. Las ganancias totales de las 20 mostraron una suba de 32,3% YoY y los ingresos un avance de 13,6% YoY. 
El Nasdaq, tras el fuerte repunte de esta semana de compañías tecnológicas, logra alcanzar su nivel máximo de los últimos 22 años. Asimismo, el bechmark muestra estar cotizando con el mayor ratio P/VL de los últimos 12 meses (ttm) de la última década, una señal bearish para los inversores.


Situación macroeconómica
Coyuntura. En EUA, el crecimiento del empleo subió más en junio debido a que los manufactureros incrementaron las contrataciones. Las nóminas no agrícolas subieron en 213.000 empleos el mes pasado y el dato de abril fue revisado para mostrar la creación de 37.000 puestos de trabajo más que lo informado previamente. En tanto, la tasa de desempleo subió a 4,0% desde un mínimo de 18 años de 3,8% en junio. Las solicitudes iniciales de subsidios por desempleo bajaron a un mínimo de dos meses la semana pasada a 214.000. El índice de precios al productor (IPP) subió en junio 0,3% MoM desde +0,5% en mayo. En los 12 meses hasta junio, el IPP avanzó 3,4%, la mayor alza desde noviembre de 2011. El IPC subió 0,1% MoM en junio tras la suba de 0,2% el mes anterior, pero la tendencia subyacente siguió apuntando a un incremento sostenido de las presiones inflacionarias. En los 12 meses hasta junio, el IPC aumentó 2,9%, el mayor incremento desde febrero de 2012, tras avanzar 2,8% interanual en mayo. Excluyendo los componentes de alimentos y energía, el IPC subyacente subió 2,3% YoY, la mayor suba desde enero de 2017, desde 2,2% en mayo.
En la Euro Zona, la confianza de los inversores subió en julio a 12,1 desde 9,3 en junio, poniendo fin a cinco meses de descensos. La producción industrial subió 1,3% MoM en mayo. En términos interanuales, la producción subió 2,4% en el mes. La producción industrial del Reino Unido cayó 0,4% en el mes de mayo desde -0,8% anterior. La producción manufacturera se mantiene en crecimiento pero no acelera, pasando del 1,4% hasta el 1,1%. El sector de la construcción también tiene un repunte pasando de un descenso de -3,3% a una mejora del 1,6%.
En Japón, los pedidos principales de maquinaria cayeron 3,7% MoM en mayo tras el avance de 10,1% en abril. Por sector, las órdenes de las empresas manufactureras crecieron 1,3% en mayo, mientras que las del sector servicios subieron sólo 0,2%. La producción industrial cayó, como inicialmente se había estimado, durante el mes de mayo. El dato mostró una baja de 0,2% MoM en el mes, revirtiendo la suba de 0,5% en el mes previo e implicando que es la primera baja en cuatro meses. En China, la inflación mayorista se aceleró en junio al crecer 4,7%, un máximo en seis meses, desde 4,1% en mayo. La inflación anual minorista subió 1,9% en junio, lo que representa una leve alza desde 1,8% registrado en mayo. El índice subyacente del IPC, que no considera los precios volátiles de los alimentos y la energía, subió 1,9% YoY en junio, sin variación respecto a mayo. Las exportaciones crecieron en junio 11,3% YoY desde 12,6% en mayo y el superávit comercial fue de $41.610 mln en el mes, el mayor monto desde diciembre, comparado con un superávit de $24.920 mln en mayo.