Entradas
RENTA FIJA SEMANAL
ü Esta semana los bonos en dólares operaron mixtos (PARA +1,7%, AO20 -1,2%), en una buena semana para emergentes (ver página N°2). El resto de las curvas bajaron, los bonos en pesos ajustables por inflación (PARP -7,4%), los bonos en pesos ajustable por Badlar bajaron (PR15 -1,6%). El tipo de cambio se apreció 3% a $27,20 (con U$S 500 mln vendidos por el Banco Central).
ü Instrumentos preferidos:
o En la curva de dólares soberanos preferimos para el tramo corto Letras-AO20-AY24, para el tramo medio AA26 y para el tramo largo AA46.
o Dentro de los bonos en dólares provinciales, nos gusta Entre Ríos 2025 y Córdoba 2026.
o En las curvas en pesos preferimos la Lebac del tramo corto.
ü Mantenemos las carteras por nivel de riesgo. Ver Pag N°5.
ü Durante junio la inflación minorista (IPC) de Córdoba subió +3,2% MoM (+29,5% YoY). Los alimentos aumentaron +4,2% MoM (+27% YoY).
ü El Banco Central aumentó los encajes bancarios y empezará a controlar los agregados monetarios. Ver pag N°4.
ü El Tesoro Nacional colocó dos letras en dólares por U$S VN 936 mln a 4,0% y 5,5% (TNA), vencen U$S 1.200 mln. Y un bono dual que cortó a una TNA de 28,2% por U$S 1.600 mln (recibió ofertas por U$S 2.100 mln). Ver pag N°6.
ü Próxima semana:
o Lunes, se publica el WEO del FMI.
o Martes, el Banco Central licita lebacs (vencen $536.621 mln). Ver pag N°5.
o Viernes se publica el déficit de junio del Gobierno Nacional.
ü EUA: El próximo martes el presidente de la FED (Powell) hablará en el congreso. Ver pag N°2.
