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DIVIDENDOS DE ENERO DE 2015 Comienza el 2015 con dividendos en efectivo pero, ¿será el gran año de los scrip dividend?

Comienza el nuevo año y lo hace con dividendos. Los Reyes Magos se adelantan al primer día laborable de 2015 para retribuir a los accionistas de Endesa y Red Eléctrica. Además, a lo largo del mes otras compañías abonarán dividendos a sus inversores, todos ellos en efectivo, aunque el pago en acciones cada vez gane más peso en la bolsa española. 

Este mismo viernes dos compañías del Ibex 35 han decidido abonar sus dividendos para hacer más llevadera la tradicional ‘cuesta de enero’. En concreto, las compañías que pagarán a sus inversores hoy son Red Eléctrica y Endesa. 

En concreto, Red Eléctrica abonará 0,8323 euros por acción, a cuenta de los resultados del ejercicio 2014. Este monto supone una mejora del 15,27% con respecto al dividendo pagado en enero del año pasado con cargo a las cuentas del 2013. 

Endesapor su parte, abonará hoy un dividendo ordinario de 0,38 euros bruto. Este pago se complementará con otro que la compañía realizará en julio. Ambos forman parte del dividendo ordinario de 0,76 euros con cargo a los resultados de 2014. Recordemos que Endesa se comprometió a aumentar al menos un 5% el dividendo de 2015 respecto al de 2014, y otro 5% de cara a 2016. La compañía española cumple con una política de altos dividendos a punta de pistola de Enel, su mayor accionista y beneficiario con un 70,14% de la compañía. Pagó en 2014 el mayor dividendo de la bolsa española y eso que tuvo que suspender la retribución en 2011 y 2012. (Ver: ¿Qué esconde Endesa tras el súper dividendo?)

Pero a lo largo del mes otras compañías premiarán a sus accionistas: 

Gas Natural procederá el lunes 8 al pago del primer dividendo a cuenta del año por un importe de 0,397 euros por acción. El Consejo de Administración de Gas Natural acordó destinar 397 millones de euros al pago del dividendo a cuenta, a cargo de los resultados del ejercicio 2014. Esto supone aumentar en un 1,0% la cantidad destinada a dividendo a cuenta respecto al distribuido con cargo al ejercicio 2013.

Una semana después Técnicas Reunidas también pagará dividendo. La compañía retribuirá con 0,667 euros por acción. La cantidad total que Técnicas Reunidas distribuirá como dividendo a cuenta será de 35,8 millones de euros, lo mismo que en el dividendo de enero del año anterior. Técnicas Reunidas mantiene el importe del primer dividendo del año con cargo a las cuentas de 2014, pese a que los flujos netos de caja disminuyeron frente al mismo periodo del año precedente. 

Finalmente el día 30 Amadeus remunerará a sus accionistas con un dividendo bruto de 0,32 euros por acción. Además, debido al programa de recompra de acciones, la rentabilidad por dividendo aumentará. La compañía reducirá su capital social y desaparecerán de circulación títulos –hasta un máximo de 12,5 millones- lo que conllevará que la rentabilidad por acción de los dividendos que reparta, aumente. De hecho, se espera que la rentabilidad por dividendo de Amadeus en 2015 alcance el 2,36%, frente al 2,11% del año pasado. 

Todos estos pagos se realizarán íntegramente en efectivo, por lo que los inversores deberán tener en cuenta que este año se ha eliminado la exención fiscal a los primeros 1.500 euros cobrados en dividendos. Ahora, todos los dividendos deberán tributar, aunque bajen los porcentajes por tramos:

- Hasta 6.000 euros tributarán al 20% este año y al 19% el próximo, frente al 21% de 2014 
- Entre 6.000 y 24.000 euros tributarán al 22% en 2015 y al 21% en 2016, frente al 25% de 2014 
- Entre 24.000 y 50.000 euros tributarán al 22% en 2015 y al 21% en 2016, frente al 27% de 2014. 
- Por encima de los 50.000 euros, tributarán al 24% en 2015 y al 23% en 2016, frente al 27% de este año.


Este cambio puede hacer que cale, aún más, el cobro de dividendo en acciones, dado que así se difiere la ganancia patrimonial hasta el momento en que se vendan las acciones. Los llamados scrip dividend o cobro en acciones de los dividendos causan furor cada año que pasa. De hecho, en 2014 marcaron un nuevo récord, al suponer el 26,4% de los dividendos pagados y el 42% de las retribuciones totales (en millones de euros) de nuestra bolsa. 
También aumentó el número de empresas que se inclinaron por este pago. 12 compañías españolas retribuyeron a sus accionistas mediante scrip dividend. A razón de este sistema de retribución, los accionistas han recibido un importe en acciones equivalente a 11.566,21 millones de euros, un 18% más que en el mismo periodo del año anterior

A su vez, esto ha conllevado que se aumente el número de acciones en la bolsa española en un 65% desde 2007. Desde enero a noviembre de 2014, 1.570 millones de títulos nuevos fueron puestos en circulación en el mercado español procedentes de 24 ampliaciones realizadas por las 12 compañías que han ejecutado scrips dividend. Ello ha supuesto una inyección a la capitalización bursátil de 11.514 millones de euros.

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dividendos españoles en efectivo y en acciones
Fuente: BME


Rocío Fernández, Redacción Estrategias de Inversión