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Un cóctel nocivo de inflación y ajuste de los bancos centrales ha llevado las tasas hipotecarias fijas a 30 años por encima del 7,5% en Estados Unidos, según Cresset Capital, colocándolas en su nivel más alto en 22 años. Jack Ablin, director de inversiones y socio fundador de Cresset, señala que esto, de hecho, duplica el pago mensual de un préstamo de tamaño similar.
Ablin dice que el aumento de las tasas hipotecarias no sólo afecta directamente al mercado inmobiliario, sino que también tiene implicaciones económicas de segundo orden.
Aun así, Ablin señala que, dado que la mayoría de los propietarios de viviendas existentes en Estados Unidos tienen una hipoteca a tasa fija, están por lo tanto protegidos de mayores costos de endeudamiento. La mala noticia, sin embargo, es que deben quedarse con sus viviendas para poder beneficiarse, afirma.
Las ventas de viviendas usadas se han desplomado en 2,5 millones de unidades anualizadas desde su máximo a principios de 2021. Las ventas de viviendas nuevas, aunque menores, están aumentando para satisfacer la demanda de vivienda:
Gracias a la preponderancia de las hipotecas a tasa fija en Estados Unidos, Ablin cree que los precios de la vivienda no tienen que responder inmediatamente a costos financieros más altos. Pero dice que países como Canadá, Finlandia y Australia no pueden darse ese lujo y, por lo tanto, cree que sus economías sufrirán en consecuencia.
Según Ablin, existen, sin embargo, otras implicaciones para la economía estadounidense.
Por ejemplo, cree que la inflexibilidad financiera puede ser problemática para los propietarios de viviendas que habitualmente habían refinanciado sus casas para retirar efectivo del mayor valor líquido de la vivienda, dejando menos liquidez en los balances de los hogares.
Otra implicación de que los propietarios se queden es la rigidez del mercado laboral: si no puedes vender tu casa y adquirir una hipoteca más cara en otro lugar, no puedes mudarte para conseguir un trabajo mejor y mejor remunerado.
Ablin dice que la desaceleración de la movilidad del mercado laboral históricamente ha disminuido la productividad y ha provocado mayores despidos y desempleo.
"Quizás la expansión del trabajo remoto podría atenuar esa tendencia. Otra posibilidad es que los propietarios puedan alquilar sus viviendas existentes. La expansión de la disponibilidad de alquileres podría ejercer una presión a la baja sobre los alquileres".
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