"Habrá que seguir muy atentos a la evolución del precio del crudo"

 En una sesión de continuas idas y vueltas, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron AYER al alza, en una jornada que podemos calificar como de transición, a la espera de que MAÑANA se publique el IPC estadounidense de agosto y el jueves se reúna el Consejo de Gobierno del BCE, reunión en la que se espera que dé a conocer sus próximos pasos en materia de política monetaria, citas ambas que consideramos claves para el devenir de las bolsas occidentales en el corto plazo.

Desde primera hora de la jornada las bolsas europeas mostraron un buen tono, con los índices intentando recuperar parte de lo cedido la semana pasada, liderados por las compañías de materias primas minerales y por las inmobiliarias patrimonialistas, dos de los sectores que han sido más castigados por los inversores en los últimos meses. Así, y poco después de la apertura, los índices europeos alcanzaron sus niveles más altos del día, girándose a continuación a la baja, llegando a perder a media sesión casi todo lo ganado inicialmente.

Es posible, que no seguro, que la publicación por parte de la Comisión Europea (CE) de su nuevo cuadro macroeconómico (estimaciones de verano), en el que revisó a la baja sus expectativas de crecimiento para la región y mantuvo casi sin cambios las de inflación a niveles muy elevados, fuera la razón para que las bolsas europeas perdieran algo de fuerza, ya que el escenario descrito por los analistas de la institución se parece mucho a “la estanflación”. Por la tarde, la positiva apertura de Wall Street ayudó a la renta variable europea a recuperar nuevamente terreno, permitiendo a sus principales índices cerrar el día con avances moderados. Cabe destacar que las dudas que han surgido en Italia sobre la constitucionalidad del impuesto a la banca, concretamente a los beneficios que el Gobierno considera “extraordinarios”, impulsó AYER al alza a los valores del sector, especialmente a los de los países del sur de Europa.

Más suben Ibex 35
Grifols-A	12,87€	0,29	2,31%
Melia Hotels	6,11€	0,06	0,99%
Telefónica	3,93€	0,03	0,80%
Indra-A	13,73€	0,08	0,59%
Inditex	36,00€	0,20	0,56%
Más bajan Ibex 35
Repsol	14,97€	-0,11	-0,70%
Arcelormittal	24,23€	-0,12	-0,49%
Inmob. Colonial	5,65€	-0,02	-0,35%
Acciona	128,95€	-0,35	-0,27%
Merlin Prop.	8,22€	-0,02	-0,18%

En Wall Street la sesión de AYER fue bastante similar a la europea, con los índices yendo de más a menos y de menos a más, para cerrar todos ellos con ganancias, liderados por el Nasdaq Composite, índice que se vio beneficiado por la fuerte revalorización de las acciones de Tesla (TSLA-US) durante la sesión (+10,0%), tras recibir una recomendación positiva por parte del equipo de análisis de un gran banco estadounidense, así como de Meta Platforms (META-US), cuyas acciones subieron más del 3%.

HOY, y a la espera de que lleguen las citas claves de esta semana, que comenzarán a partir de MAÑANA, esperamos que las bolsas europeas mantengan un buen tono, al menos al comienzo de la jornada, en una sesión en la que en la agenda macroeconómica del día destaca sobre todo la publicación por la mañana en Alemania de los índices que miden el sentimiento que sobre la economía del país tienen los grandes inversores y los analistas, y que elabora el instituto ZEW. En principio se espera que tanto el índice de expectativas como el de situación actual se hayan deteriorado en el mes de septiembre, ya que la posibilidad de que Alemania esté ya en recesión parece cada vez mayor. De hecho, AYER la Comisión Europea (CE) pronosticó una contracción para el PIB de Alemania en 2023 del 0,4%, siendo, según este organismo, la única gran economía de la región que terminaría el presente ejercicio contrayéndose. Por lo demás, señalar que habrá que seguir muy atentos a la evolución del precio del crudo, variable que, con su reciente repunte, está provocando la revisión al alza de las expectativas de inflación, algo que puede dificultar a los bancos centrales dar por finalizado su proceso de alzas de tipos de interés. También habrá que seguir de cerca la evolución del dólar y de los rendimientos de los bonos, ya que el comportamiento reciente de ambos ha venido penalizando el de las bolsas occidentales en el último mes y medio.

Juan J. Fdez-Figares

Director de Gestión IICs