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El Indicador del lado de venta (SSI) de BofA, una medida de sentimiento contraria que rastrea la asignación de acciones recomendada promedio de los estrategas del lado de la venta, aumentó 60 pb el mes pasado a 53.5%, que es su mayor subida desde principios de 2021.
En una nota de investigación de BofA Securities, Savita Subramanian, estratega de acciones, dice que las asignaciones han vuelto a los niveles de septiembre pasado, mientras que los estrategas aumentaron sus asignaciones de acciones por segundo mes, marcando el primer aumento consecutivo desde abril de 2021.
"La búsqueda de rendimiento ha comenzado después de que el S&P 500 registrara su quinto mes de ganancias (+3,1%) y superara cómodamente a los bonos del Tesoro a largo plazo en casi un 20% hasta la fecha, ya que los datos económicos sorprendieron positivamente", escribe Subramnian.
BofA dice que la asignación de acciones de consenso de Wall Street ha sido un indicador contrario confiable. En otras palabras, ha sido una señal alcista cuando los estrategas de Wall Street eran extremadamente pesimistas y viceversa.
"A pesar de haber mejorado en los últimos dos meses, nuestro SSI (todavía en territorio 'Neutral') aún está más del doble cerca de una señal contraria de 'Comprar' que de 'Vender' (2,1 ppt frente a 4,7 ppt)", agrega Subramanian.
Señala que el nivel actual indica una rentabilidad del precio del +15% durante los próximos 12 meses (S&P 500 en 4850 al final del año o 5300 en 12 meses).
Históricamente, Subramanian dice que cuando el indicador ha estado en los niveles actuales o más bajos, los rendimientos del S&P 500 a 12 meses fueron positivos el 95% del tiempo (frente al 81% en general) y la mediana del rendimiento a 12 meses fue del 21%.
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