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El mercado de valores, medido por el S&P 500, ha comenzado a retroceder un poco. La carrera alcista después de superar los 4300 el 9 de junio fue un movimiento fuerte. Esto produjo varias condiciones de sobrecompra.
Por lo tanto, el pequeño retroceso actual (hasta ahora) no es preocupante. También estamos en un período de tiempo estacional corto y negativo.
Debería haber soporte tanto en 4200 como en 4300, ya que anteriormente eran áreas de resistencia en el camino hacia arriba. Un movimiento por debajo de 4200 sería bastante negativo y sugeriría que esta última acción alcista no fue más que un movimiento en falso.
SPX cerró por encima de su "Banda de Bollinger modificada" de +4σ durante varios días y ahora ha cerrado por debajo de la Banda de +3σ. Eso constituye una señal de venta de mBB "clásica". No los intercambiamos, ya que a pesar de que tienen un historial general rentable, hubo demasiadas señales falsas. Por lo tanto, hemos insertado el requisito de confirmación adicional para generar una señal de venta de McMillan Volatility Band (MVB). Esa señal aún se encuentra en el futuro, si es que existe (no todas las señales de venta "clásicas" generan eventualmente una señal de venta MVB). En resumen, si SPX cierra por debajo de 4351, generará la señal de venta de MVB.
Los ratios put-call solo de renta variable continúan cayendo. Ahora están en mínimos extremos en sus gráficos, lo que significa que están en territorio de sobrecompra. Están en o por debajo de los niveles en los que se generaron señales de venta recientes en el último año o dos. Sin embargo, no consideramos dónde ocurrieron los niveles anteriores de señales de venta, ya que solo nos interesa la tendencia de la relación. Mientras estas proporciones continúen cayendo, estarán en señales de compra. Solo cuando se den la vuelta y comiencen a subir, las señales de venta estarán en su lugar.
La amplitud se ha estado moviendo de un lado a otro; los osciladores de amplitud son esencialmente indicadores inútiles en este momento. El miércoles, por ejemplo, la amplitud de NYSE fue ligeramente positiva, pero cualquier medida de amplitud de base más amplia fue negativa. Ha habido varios días como este en las últimas semanas, en ambas direcciones. Para que conste, los osciladores de amplitud están en señales de venta en este momento, pero no estamos tomando una posición en base a ellos.
NYSE Los nuevos máximos de 52 semanas continúan superando los nuevos mínimos de 52 semanas. Por lo tanto, este indicador permanece en la señal de compra que se generó por primera vez el 7 de junio.
El VIX ha seguido cayendo, incluso cuando SPX ha retrocedido desde sus máximos recientes. VIX cotiza a sus niveles más bajos desde enero de 2020, justo antes de la crisis de la pandemia. Si bien algunos podrían considerar que el VIX está sobrecomprado en estos niveles bajos actuales, todavía no es negativo. El VIX en sí solo generaría una señal de advertencia/venta si aumentara bruscamente, volviendo a lo que llamamos modo de "pico".
Cuando el VIX está en modo de "pico", el mercado de valores puede caer rápidamente, aunque eventualmente surgiría una señal de compra. Para que el VIX ingrese al modo de "aumento", tendría que aumentar al menos 3,00 puntos (usando los precios de cierre) durante cualquier período de 1, 2 o 3 días. Hoy, el VIX tendría que cerrar por encima de las 16:20 para entrar en el modo de “picos”. Mientras tanto, la tendencia de la señal de compra VIX que se emitió en marzo aún se mantiene.
La construcción de derivados de volatilidad continúa generando señales alcistas en lo que respecta al mercado de valores. Las estructuras de plazos de los futuros del VIX y de los índices de volatilidad de CBOE tienen una pendiente ascendente, y los futuros del VIX se negocian con grandes primas frente al VIX. Los futuros del VIX de julio son ahora el primer mes, por lo que cualquier señal de advertencia de problemas sería si los futuros del VIX de julio subieran de precio por encima de los futuros del VIX de agosto. Eso no parece probable en un futuro cercano.
En resumen, mantenemos una posición alcista "central" debido a la naturaleza positiva del gráfico SPX.
Original completo por Lawrence G. Mc Millan.
