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“Jornada post dato de inflación, y el comportamiento de los mercados igual que el día anterior: Tranquilidad y a la espera de un catalizador que provoque la próxima onda alcista de las bolsas”, es lo que nos comentaba un gestor nacional esta mañana.
Y es que los inversores se han dedicado hoy a “digerir” los datos clave de inflación de EE.UU. publicados ayer. Una digestión que se ha hecho con compras, porque el fondo es alcista, así lo piensan la gran mayoría de gestores con los que hemos hablado.
El índice de precios al consumidor aumentó un 0,1% en marzo y un 5% interanual, según el Departamento de Trabajo, que mostró que, si bien la inflación de EE.UU. sigue siendo alta, hay señales constantes de que se está desacelerando.
Un dato de inflación estadounidense que se puede interpretar en dos vertientes: La primera es que la presión inflacionista se está reduciendo en gran parte de las economías mundiales. La segunda es que esa reducción viene de la mano de la desaceleración económica. La primera parte buena para las bolsas, la segunda mala. ¿Conclusión? Mejor nos quedamos como estamos.
Y es que, a pesar de que la presión inflacionista puede estar reduciéndose, sigue siendo muy elevada en términos generales. Hoy conocíamos el dato de IPC de Alemania de marzo que se situaba en el 7,4% anual. Muy alto desde una perspectiva histórica.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Laboratorios Ro... | 40,88€ | 1,52 | 3,86% |
| Acerinox | 9,49€ | 0,23 | 2,53% |
| Logista | 23,24€ | 0,48 | 2,11% |
| Melia Hotels | 5,87€ | 0,11 | 1,91% |
| Inditex | 30,87€ | 0,46 | 1,51% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Caixabank | 3,46€ | -0,04 | -1,14% |
| Iberdrola | 11,64€ | -0,13 | -1,11% |
| Endesa | 20,21€ | -0,22 | -1,08% |
| Red Eléctrica | 16,49€ | -0,15 | -0,90% |
| Inmob. Colonial | 5,80€ | -0,05 | -0,85% |
“Si bien las cifras dadas a conocer por el Departamento de Trabajo de EEUU fueron en conjunto algo mejores de lo esperado, lo que propició un pequeño rally de alivio en los mercados de bonos y de acciones que duró poco tiempo, el hecho de que la inflación subyacente repuntara ligeramente en el mes, en lo que es su primer incremento desde el pasado mes de septiembre, terminó pesando en el ánimo de unos inversores que dan por hecho que este factor llevará nuevamente a la Reserva Federal (Fed) a subir sus tasas de interés de referencia cuando reúna a principios del mes de mayo a su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Lo que no está tan claro es si la de mayo será o no la última alza que lleve a cabo la Fed antes de hacer “un alto en el camino” para comprobar los efectos que su política monetaria más restrictiva está teniendo en la evolución de la economía de EEUU.”, afirmaban esta mañana los analistas de Link Securities.
“Además, y como se pudo comprobar posteriormente con la publicación de las actas de la reunión del FOMC de marzo, los miembros del comité están preocupados por el potencial impacto que en la economía del país pueda tener la crisis de confianza por la que atraviesa el sector bancario. Es más, algunos consideran que provocará una restricción del crédito, que tendrá un impacto similar a nuevas alzas de tipos. Aunque según se pudo comprobar del análisis de las actas, las posturas no son unánimes; es más, parece que hay un cierto desconcierto en el seno del FOMC. Lo que sí parece es que la mayoría de sus miembros tienen claro que las tensiones por las que ha atravesado el sector bancario pasarán factura a la economía de EEUU, siendo factible, que no seguro, que ésta entre en una ligera recesión a finales de año para recuperarse en los dos años posteriores”, añadían comentando las actas de la Reserva Federal de EE.UU. Publicadas ayer.
En este escenario abrían hoy las bolsas europeas. El Eurostoxx 50 subía algo menos de tres décimas porcentuales, mientras que el Ibex 35 cotizaba plano.
Mal dato el de producción industrial de Italia de febrero que conocíamos una hora después de la apertura de mercado. La caída mensual fue del –0,2% frente una subida esperada de medio punto porcentual. Mal dato compensado por el de la producción industrial del conjunto de la zona euro, que en febrero subía un 2,0% anual frente 1,5% esperado.
Las bolsas se mantenían con pocos movimientos tras esos datos, y a media sesión el Eurostoxx 50 subía un 0,31%, mientras que el Ibex 35 cotizaba plano.
Por la tarde conocíamos el índice de precios a la producción de EE.UU. En marzo, con una caída del –0,5% frente 0,1% esperado. Buen dato, que muestra ralentización de las presiones inflacionistas en toda la cadena productiva, pero que como decíamos anteriormente, se hace a costa de la ralentización económica.
Wall Street abría con moderados avances, mientras que las bolsas europeas mantenían ese tono tranquilo y ligeramente alcista de toda la mañana.
Poco más que señalar en una sesión muy tranquila, de bajo volumen de negociación, y escasa volatilidad.
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