Estos datos sugieren que las bolsas no han alcanzado suelo aún.

 Vamos a mostrar unos gráficos que demuestran que el principal selectivo de renta variable del mundo, el S&P 500, ha reducido mucho su sobrevaloración con las caídas desde los máximos alcanzados a principios de este año, pero no ha entrado en fase de infravaloración, que lo es que se espera de procesos de formación de suelos mayores. Veamos:

• PER actual del S&P 500 16,6x vs 16,8x media últimos 25 años.
• PER Shiller (PER ajustado a beneficios últimos 10 años) 28,7x vs 27,97x media.
• Rentabilidad por dividendo 1,78% vs 1,99% últimos 25 años.
• Precio cash flow 12,5x vs 11,18x últimos 25 años.
• Precio valor en libros 3,47x frente 3,09 media.

En resumen, podemos decir que el S&P 500 se encuentra actualmente en los entornos de su valoración de los últimos 25 años, pero hay que recordar, que las bolsas tienen un movimiento pendular, es decir, pasan de un estado de sobrevaloración a uno de infravaloración. No paran sus caídas normalmente en los promedios históricos.

De esto se puede deducir que aún queda camino bajista por recorrer.

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