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"Los inversores están sobrevalorando las bondades del dato de inflación de EE.UU.", es la frase que más hemos escuchado hoy en las bambalinas del mercado, sobre todo de gestores de fondos que consideran que las fuertes alzas de los últimos días en las bolsas no tienen una base fundamental. "Vamos a convivir en los próximos meses en un escenario recesivo y con alta inflación persistente. Un escenario no del todo positivo para tomar posiciones de riesgo", comentaban.
Pero si los gestores financieros consideran que los datos de inflación no justifican compras de importancia en las bolsas, ¿quién está comprando ahora? Pues según los informes que corren por el mercado, lo más probable es que las alzas vengan principalmente por un masivo cierre de cortos.
| Más suben Ibex 35 | |||
|---|---|---|---|
| Arcelormittal | 26,07€ | 1,37 | 5,55% |
| Grifols-A | 10,23€ | 0,38 | 3,85% |
| Amadeus-A | 53,68€ | 1,46 | 2,79% |
| Cellnex | 37,04€ | 0,81 | 2,24% |
| Acerinox | 9,62€ | 0,17 | 1,80% |
| Más bajan Ibex 35 | |||
| Acciona Energí... | 39,22€ | -2,06 | -5,00% |
| Red Eléctrica | 16,68€ | -0,51 | -2,97% |
| Endesa | 17,56€ | -0,45 | -2,50% |
| Bankinter | 5,57€ | -0,13 | -2,28% |
| Solaria Energí... | 16,51€ | -0,38 | -2,22% |
"Los bajistas se han asustado al comprobar que podríamos estar alcanzando un techo en los datos de inflación, y que por tanto, las subidas de tipos no serán tan fuertes como lo esperado", nos comentaba un gestor institucional a media tarde.
La pregunta que habría que hacerse ahora es: ¿Quién tomará el relevo de los inversores cortos cuándo estos terminen de cerrar sus posiciones bajistas? El analista de MW, Steve Goldstein, nos da la respuesta:
Si la inflación realmente ha alcanzado su punto máximo, en realidad solo hay dos preguntas qué hacer: Cómo de rápido bajará la inflación, y si los aumentos de la Fed diseñados para controlar los altos precios arrastrarán a la economía a una recesión.
“El pico del IPC está aquí”, declaró Warren Pies, el fundador de 3Fourteen Research, en Twitter. “La pregunta es si los datos se enfrían más rápido de lo que se deterioran las ganancias”.
Los estrategas de Citi dicen que las próximas semanas podrían ser muy agradables para las bolsas. “En verdad, es difícil encontrar catalizadores bajistas entre ahora y las nóminas de diciembre, el IPC y el FOMC”, dijo un equipo dirigido por Jamie Fahy.
El banco elaboró un gráfico de todas las sorpresas a la baja del IPC desde 2008, que muestra que, por lo general, el mercado de valores tiende a recuperarse durante los siguientes 60 días.
“Todo esto no significa que pensemos que las acciones están de repente en un mercado alcista nuevamente. Las ganancias por acción son un riesgo importante en la primera mitad de 2023, pero durante las próximas 2 a 6 semanas, el mercado puede apretar dolorosamente a los bajistas”, dicen.
Por tanto, según lo que señala Goldstein y los analistas de Citi, aún queda "munición" en el mercado para esperar un buen comportamiento de las bolsas en el corto plazo. Veremos si tienen razón.
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