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La velocidad del dinero (la frecuencia con la que el dinero cambia de manos) se encuentra cerca de los mínimos históricos y nuevamente se está desacelerando, tras el impulso inducido por estímulos de corta duración en 2020. La velocidad del dinero alcanzó su punto máximo a fialnes de la década de 1990 antes de disminuir en respuesta al estallido de la burbuja bursátil de Internet.
Luego comenzó a recuperarse antes de caer bruscamente debido a la crisis financiera de 2008.
Lo más notable es que la velocidad del dinero continuó disminuyendo. Esto es indicativo de la debilidad fundamental de la economía mundial, que ha dependido en gran medida de la intervención del banco central y los recortes de impuestos para impulsar el crecimiento económico desde 2008.
El bajo nivel actual sugiere que la recuperación de esta recesión será más gradual que las expectativas del consenso, ya que los esfuerzos de estímulo tendrán dificultades para ganar terreno. El pequeño aumento en la velocidad del dinero producido por el enorme estímulo fiscal aplicado por el gobierno, antes de reanudar rápidamente su tendencia a la baja, da fe de la naturaleza frágil de la economía estadounidense y, de hecho, de la economía mundial.
Uno podría haber esperado que la velocidad del dinero hubiera aumentado en 2021 (como sucedió en la década de 1970) ya que las persistentes presiones inflacionarias habrían desalentado el aplazamiento del gasto. Que no lo haya hecho sugiere que la psicología del consumidor todavía tiene que aceptar la expectativa de que las presiones inflacionarias serán duraderas, como en la década de 1970.
Las influencias representadas por la baja velocidad del dinero marcarán el camino económico por delante, así como los riesgos de inversión y las oportunidades que se presentan a los inversores.
Seguimos opinando que la década de 2020 será una década muy volátil y desafiante para los inversores. Si bien la volatilidad suele asociarse con el riesgo, la turbulencia del mercado también generará nuevas oportunidades de inversión para el inversor informado y atento.
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