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La mejora del sentimiento alcista entre los inversores

 


● La encuesta de la AAII (Asociación Americana de Inversores Individuales) de esta semana ha mejorado algo el sentimiento alcista, pero todavía se sitúa con una cifra por debajo del 20 por ciento al quedar en un 18,9 por ciento.

En este caso, el incremento de los inversores con un sentimiento neutral ha sido algo inferior, pero crecen hasta el 37,3 por ciento y todo ello en detrimento de los inversores con sentimiento bajista, que se han reducido hasta un 43,9 por ciento.

No obstante, aún están situados 13 puntos porcentuales por encima de su media histórica, que está en el 30,5 por ciento. El resumen lo tenemos en el gráfico superior.

Tenemos también un estudio de lo que ha ocurrido en el mercado desde 1988, cada vez que la lectura del porcentaje de inversores con sentimiento alcista se ha situado por debajo del 20 por ciento, hasta la semana pasada.

Presenta un total de 31 lecturas, a la que habrá que sumarle también esta última para acabar de completar la tabla que mostramos en la parte inferior del gráfico.

La tabla nos da la semana en que se ha producido esta lectura inferior al 20 por ciento. El dato y cuál ha sido la rentabilidad del S&P 500 a los 3, 6 y 12 meses exacto de la lectura. Algo que podemos evaluar por ahora en 29 de las 31 (32) lecturas.

A 3 meses vista de esas lecturas, sólo ha habido dos ocasiones en que el S&P 500 haya presentado una rentabilidad negativa, en octubre de 1990 (-3,3 por ciento) y en marzo de 2008 (-6,2 por ciento).

El 16,5 por ciento obtenido en 1991

Es decir, en el 93,5 por ciento de los casos se ha obtenido una rentabilidad positiva que de media es del +6,7 por ciento, siendo la mayor la que se acumuló en febrero de 1991 con un +16,5 por ciento.

A los 6 meses sólo tenemos un caso en negativo, en 2008, donde se acumuló una perdida del -12,7 por ciento. En el resto de ocasiones, un 96,8 por ciento, la rentabilidad era positiva y se acumuló una media total del +12,6 por ciento. 

Algo que también se repite a los 12 meses con el mismo dato de 2008 que en enero del 2009 acumulaba una rentabilidad negativa del -37,3%, pero la media de todas las muestras queda en el 19,8% (mediana del 20,7%).

Veremos si las tres últimas lecturas se comportan como la excepción de 2008. Puede haber paralelismo si vamos a la recesión, o nos volvemos a quedar con el comportamiento medio, que nos deja un sentimiento de algo más de alivio.

Podcast 'El cierre' de finanzas.com

Esta tarde he participado en el podcast de cierre de mercados de finanzas.com. He compartido mi análisis sobre la situación de Netflix y si es conveniente o no invertir ahora en la OTT.

Además, avanzo algunas de las estrategias semanales que publicará este viernes la revista Inversión.


Josep Codina