Tenga en cuenta que estos números son generales. Tomemos como ejemplo las exportaciones rusas de petróleo y gas. El gráfico indica un 8,4 % para el petróleo y un 6,2 % para el gas, pero eso minimiza el impacto potencial aquí, ya que Rusia suministra alrededor de una cuarta parte del petróleo de Europa y el 45 % de su gas natural. Más allá de eso, el precio del petróleo ha subido considerablemente este año de $75 a $110 , en gran parte debido a los temores de una oferta rusa limitada.
Ahora echemos un vistazo al paladio, donde las exportaciones rusas representan el 45 % del suministro mundial. El paladio, un mineral muy preciado (33 % más valioso que el oro), se usa en convertidores catalíticos para reducir las emisiones de los automóviles (tenga en cuenta que no se usa en los vehículos eléctricos) y otros usos industriales. En lo que va de año, los precios del paladio han subido un 30%.
En cuanto al níquel, sí, el gráfico dice 5%, pero Rusia suministra el 20% del níquel más puro o de clase 1 del mundo , que se usa para fabricar acero y, cada vez más, baterías para autos eléctricos. La oferta ha sido muy limitada y los precios se han duplicado en los últimos dos años, incluso antes de la invasión de Ucrania. La especulación sobre el níquel fue tan inestable que la Bolsa de Metales de Londres suspendió recientemente sus operaciones . Mientras tanto, Elon Musk dice que Tesla ha estado buscando baterías basadas en manganeso como alternativa.
Rusia también es un importante productor de trigo y, una vez más, los precios suben, suben y bajan con los futuros un 47 % más altos en lo que va del año. Deberíamos agregar a Ucrania a la mezcla, ya que también es un importante exportador de granos y el quinto productor mundial de maíz. ¿Y sabía que Ucrania y Rusia son los productores número uno y dos de semillas de girasol y aceite de girasol con más del 50% del mercado ?
Julia Friedlander, directora de la iniciativa de economía política en el Atlantic Council, dice que las implicaciones globales de la reducción de los cereales rusos y ucranianos “podrían tener ramificaciones dramáticas para los países del norte de África y Oriente Medio, incluso en partes de Asia. A medida que los precios de estos productos suban en todo el mundo, eso también provocará inflación en los mercados menos estables. Eso es definitivamente algo para ver”.
Rusia también es un importante proveedor mundial de fertilizantes , en particular para Brasil, que lo utiliza para producir soja, café y azúcar. El Índice de Fertilizantes de los Mercados Verdes se ha duplicado durante el último año y ahora está en su punto más alto, lo que casi con seguridad resultará en precios más altos de los alimentos. (Vea este excelente artículo del Wall Street Journal).
Ahora veamos cómo la invasión de Putin es un lastre para la economía global, ya que hace que las empresas reduzcan la inversión y que los consumidores reduzcan el gasto. “Creemos que existe una enorme amenaza”, dice Dana Peterson, economista jefe de The Conference Board. “Rebajamos nuestro pronóstico para la economía global. Originalmente tuvimos un crecimiento del 3,9 % para este año, luego lo bajamos al 3,5 %, eso es casi medio punto porcentual”.
En cuanto a los EE. UU. específicamente, el consenso es que el daño no será grave ya que tenemos energía en abundancia y una fuerte demanda de los consumidores. ( Capital Economics dice que los precios del petróleo tendrían que superar los $ 200 para producir una recesión en los EE. UU.) Aún así, Goldman Sachs recientemente redujo su pronóstico del PIB para 2022 para los EE. UU. en un punto del 2% (ya en el lado bajo) al 1,75%.
Y sí, se puede tener inflación y crecimiento lento al mismo tiempo. De hecho, Peterson dice que una puede llevar a la otra: "Una inflación más alta afectará la demanda de los consumidores", dice. “Y si tiene menos demanda, eso significa un consumo reducido y eso reducirá el crecimiento del PIB”.
Eso se llama estanflación, que sufrimos en la década de 1970 y que Mohamed El-Erian y el exsecretario del Tesoro, Larry Summers, creen que podría volver a ocurrir.
Es un entorno increíblemente tenso y complejo, y no solo para los generales y los líderes políticos. Por supuesto que hay algunos beneficiarios en estos tiempos oscuros. Los ETF de acciones de defensa ITA y PPA han subido casi un 10 % en lo que va del año , mientras que el mercado general ha bajado un 5 %. Como suele ser el caso, cuando las acciones de guerra les va particularmente bien, millones soportan conflictos, miseria y cosas peores.
Comentario de Andy Serwer, editor en jefe de Yahoo Finance |
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