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BANCO HIPOTECARIO

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Inflation threatens to turn 2022 into ‘annus horribilis’ for Powell, Biden (La inflación amenaza con convertir 2022 en un 'annus horribilis' para Powell y Biden)

 

El aumento de los precios es ahora un riesgo tanto económico como político

“Annus horribilis”, un término en latín que significa “año horrible”, fue una vez utilizado por la Reina de Inglaterra para describir 1992, un año tumultuoso que declaró que no consideraría con cariño.


Dadas las tendencias actuales, la misma etiqueta aún puede aplicarse al año 2022, ya que las presiones inflacionarias queman a los consumidores estadounidenses a un ritmo no visto en décadas , amargando la fortuna política de un presidente estadounidense con apenas un año de mandato. También está conspirando para hacer que un trabajo difícil sea aún más difícil para el presidente de la Reserva Federal que está recomendando para un segundo mandato .


El miércoles, los datos mostraron que la inflación general al consumidor de diciembre se registró a un ritmo vertiginoso del 7% año tras año, y los precios subyacentes registraron un aumento del 5,5%, el más alto desde 1991 y el mayor aumento en 12 meses desde 1982. Mientras que Wall Street tomó la noticia con calma, enviando a los puntos de referencia a un repunte improbable a medida que los inversores hacen lo que mejor saben hacer: mirar más allá de las malas noticias, al menos dos cosas han quedado claras.







En primer lugar, es hora de decirle sayonara al entorno de inflación controlada que los inversores y consumidores alguna vez dieron por sentado. En segundo lugar, no solo las empresas se han sentido cómodas cobrando precios más altos, sino que los consumidores se han acostumbrado a pagarlos ( ideas sobre las que el Morning Brief advirtió a los lectores a fines del año pasado).


“Una vez que tienes inflación, como cuando la inflación desaparece, las cosas no tienen que abaratarse”, dijo el economista jefe del US Bank, Tendayi Kapfidze, a Yahoo Finance Live el miércoles. “Simplemente tienen que dejar de aumentar”, agregó.


Aunque el rey de los bonos, Jeff Gundlach, quien tomó la batuta del “Dr. Doom” de Noriel Roubini , dijo esta semana que ve una “presión de recesión”, incluso cuando la fuerte demanda infla los precios , es más que probable que un mercado laboral ajustado y salarios más altos sigan respaldando una demanda insaciable en el corto plazo.


Es por eso que los economistas están reevaluando constantemente qué tan agresiva podría volverse la Fed cuando se embarca en su primera campaña de ajuste desde 2018 .


El miércoles, el economista jefe estadounidense de Capital Economics, Paul Ashworth, calificó los datos de precios de diciembre como “tan malos como esperábamos. Esperamos que la Fed comience a subir las tasas de interés en marzo, con un total de cuatro aumentos de 25 pb este año y otros cuatro en 2023”.


Esa llamada lo coloca directamente en el campo del CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, quien esta semana predijo que el banco central se vería obligado a subir más agresivamente en función de las tendencias alcistas en el crecimiento y los precios.


Lo que nos lleva a las dos personas más vulnerables a ese "annus horribilis" que mencioné anteriormente, a saber, el presidente de la Fed, Jerome Powell, y el presidente Joe Biden. La legislación firma de este último está estancada en el Congreso (posiblemente algo bueno ya que un mayor gasto del gobierno casi seguramente se sumaría al problema de la inflación), y ya está siendo criticado por el aumento de los precios y los estantes vacíos creados por los retrasos en el puerto.


Los lectores leales recordarán que el Morning Brief escribió el año pasado que la renominación de Powell por parte del presidente significaba que ambos hombres ahora son los dueños efectivos del entorno inflacionario actual. En ese momento, escribí que:

La próxima fase del banco central liderado por Powell se definirá por su respuesta al aumento de los precios. Y el presidente Joe Biden, quien el lunes decidió volver a nombrar a Powell ante la presión de cambiar de rumbo , ahora encontrará que su fortuna política está indisolublemente ligada a la política de la Fed de una manera que sus predecesores recientes no lo han hecho.

Ahí radica una de las razones por las que Biden ya se está moviendo para mitigar el impacto de la inflación en los consumidores al abordar los aumentos en los costos de los alimentos y la energía, como escribió el miércoles Ben Werschkul de Yahoo Finance .


Pero las ondas de choque de los altos precios ya están repercutiendo en el panorama político, con los votantes cada vez más de mal humor. En un análisis, Jon Lieber, de Eurasia Group, señaló que la reacción violenta contra Biden solo se ha intensificado en los últimos meses, y sus iniciativas políticas son “impopulares o se han perdido en medio de la pandemia en curso y la alta inflación”.


Espera, se pone peor. Lieber agregó que "la reacción violenta nos lleva a aumentar las probabilidades de que los republicanos tomen la Cámara al 90%, frente al 80% anterior".


“Este es un grado de confianza excepcionalmente alto tan lejos de una elección, pero la pérdida promedio histórica de 30 escaños en las elecciones intermedias para el partido en el poder, el estrecho margen actual en la Cámara, los patrones de redistribución de distritos, 26 retiros demócratas en la Cámara y Los índices de aprobación persistentemente bajos para Biden respaldan la opinión”, agregó Lieber.


Vale la pena mencionar que el último presidente en presidir lecturas de inflación subyacente tan altas fue el presidente George HW Bush en 1991. Y todos sabemos lo que le sucedió al año siguiente .


Por Javier E. David , editor de Yahoo Finance