A pesar de que los datos de JPMorgan han reflejado un riesgo marginal de una recesión este mes, la inflación impulsada por la demanda sigue siendo el escenario base, lo que también está impulsando las expectativas de una Fed más agresiva. Y dado un mundo desordenado e impredecible con la proliferación de riesgos, ese tipo de optimismo sin adornos podría ser un problema.
Entonces, podría preguntarse, ¿dónde encaja Don Rumsfeld en este escenario?
En esencia, la cita infame del secretario de defensa es el equivalente político de lo que los observadores del mercado financiero denominan cazar cisnes negros (y no, esto no es una devolución de llamada a la película de 2010 de Natalie Portman con el mismo nombre).
En este caso, se refiere al evento altamente improbable que prácticamente nadie ve venir, con consecuencias devastadoras, es decir, las ondas de choque de la quiebra de Lehman Brothers que desató la crisis financiera de 2008.
En esta etapa de 2021, COVID-19 es un "conocido conocido". La aparición de variantes (Omicron, Delta, etc.) son "incógnitas conocidas" o cosas que conocemos, pero no estamos completamente seguros de cómo progresarán.
Sin embargo, lo "desconocido desconocido" es lo que nadie espera que desencadena una crisis. ¿Una nueva calamidad financiera / económica provocada por un exceso de liquidez / estímulo? ¿Un ataque terrorista? ¿Un conflicto armado con una potencia extranjera ( Irán, China, Rusia, quizás los tres )?
¿Todo lo anterior?
Citando a Rusia e Irán como "vientos de cola" que dan un impulso a los bonos de refugio seguro, Blue Line Futures Bill Baruch dijo a Yahoo Finance el lunes que "hay mucho a lo que prestar atención en el panorama geopolítico".
En serio. Y si hay alguna lección que la era del COVID-19 nos ha impartido, es que siempre debe prepararse para las “incógnitas desconocidas”, incluso si un mercado alcista lo arrulla en una falsa sensación de seguridad.
Por Javier E. David , editor de Yahoo Finance |