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Una vez más, Wall Street está preocupado por la desaceleración del crecimiento y la inflación implacable.

 

A raíz del repunte del petróleo de esta semana , que coincidió con la crisis energética en China y el Reino Unido, ha comenzado a circular una cierta palabra asociada con la desaceleración del crecimiento y una mayor inflación, popularizada durante un tramo particularmente difícil hace casi 50 años.


¿La palabra que estás buscando? Estanflación.


Desde que el aumento de la inflación, incluidos los precios del crudo ( CL = F ), se convirtió en la comidilla de la recuperación de la era de la pandemia, la estanflación se ha difundido cada vez más , especialmente a medida que el crecimiento regresó lentamente a la tierra desde los niveles estratosféricos posteriores al cierre. En Gran Bretaña, las líneas de gas que recuerdan a los años 70 han captado la atención del público.


Ahora, con eventos climáticos extremos como el huracán Ida que restringe los suministros de energía y el clima frío se avecina para el noreste de los EE. UU., El crudo Brent está funcionando a $ 80 por barril, lo que, combinado con los altos rendimientos, ha perturbado el mercado.


También ha llevado a un par de bancos de Wall Street a hacer pronósticos de precios del petróleo bastante agresivos de cara a fin de año. Esta semana, Goldman Sachs pasó de "una visión del petróleo cíclicamente alcista a una estructuralmente alcista", lo que provocó que los analistas subieran su pronóstico de fin de año a 90 dólares por barril.


Y dadas las tendencias actuales relacionadas con COVID-19, eso está poniendo nerviosas a algunas personas.


"La oferta simplemente no está ahí para satisfacer la demanda, y el temor se convierte en que si hay un invierno severo, habrá fuertes picos de precios", dijo Bob Iaccino, cofundador de Path Trading Partners, a Yahoo Finance Live el miércoles.


Con las existencias de gas natural comparativamente bajas y los precios subiendo junto con el crudo (lo que, por cierto, ejerce presión al alza sobre los precios del gas en el surtidor), "el gobierno solo tiene cierta capacidad para mitigarlos en los hogares individuales", agregó Iaccino.


Sin duda, la economía, aunque indudablemente se está desacelerando, está lejos de niveles consistentes con el estancamiento. La tórrida demanda que ha hecho que tanto la mano de obra como los suministros escaseen no muestra signos de desaceleración en el corto plazo.


Sin embargo, el coqueteo del crudo con los 80 dólares sirve como un doloroso recordatorio de que los consumidores ya están pagando más por todo, y muy pronto los costos de la energía podrían ser la gota que colmó el vaso.


En un análisis de esta semana, John Higgins de Capital Economics escribió que la empresa ve “un futuro en los EE. UU. En el que la inflación es significativamente más alta que en la última década, pero todavía solo moderadamente por encima del objetivo; el crecimiento económico se mantiene saludable a medida que disminuyen las limitaciones de la oferta; y la Fed no presiona demasiado los frenos ".


Sin embargo, los economistas han advertido durante mucho tiempo que los precios más altos de las materias primas actúan como un impuesto sobre los consumidores, que han estado gastando con un abandono casi imprudente . Si deciden ajustar los hilos del bolsillo, eso podría tener graves consecuencias para las perspectivas de crecimiento.


"Si bien nuestra perspectiva de referencia asume que la inflación se mantendrá por debajo del 5% en la mayoría de las economías avanzadas ... creemos que los riesgos de esta perspectiva se encuentran más al alza que a la baja", señaló Higgins.


"Si la inflación se elevara materialmente por encima de este nivel, creemos que comenzaría a poner en peligro las perspectivas de crecimiento económico y generaría potencialmente tasas reales más altas, lo que socavaría las perspectivas para muchos activos", agregó el economista.





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