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YPF ENERGIA: S&P Global rebaja calificación de CCC- para SD

La agencia calificadora S&P Global 

Ratings redujo su calificación de emisor en YPF Energía Eléctrica (YPFEE) a 

'SD' de 'CCC-' y la eliminó del CreditWatch con implicaciones negativas 

donde la había colocado el 18 de septiembre de 2020 pasado tras las 

restricciones que el banco central de Argentina impuso en ese momento al acceso 

a dólares para proteger las reservas internacionales del país.

 

   El 25 de febrero de 2021, el banco central de Argentina extendió hasta fin 

de año las restricciones a los emisores nacionales con vencimientos de deuda de

más de US$ 1 millón. Como resultado, YPF Energía Eléctrica SA (YPFEE) 

realizó un canje por su bono Serie I de con vencimiento el 10 de mayo de 2021. 

El 12 de abril de 2021, la empresa anunció que el 90,8% de los bonistas 

participaron en la transacción. 

 

   "Consideramos que dicho intercambio es una reestructuración de facto 

porque creemos que el análisis de la compensación a los acreedores por la 

extensión de los vencimientos sigue siendo muy incierto debido a los 

considerables riesgos país, incluidas las restricciones de transferencia y 

convertibilidad. Además, sin el canje, en nuestra opinión, YPFEE no podría 

pagar el bono a su vencimiento", sostuvo la agencia en reporte.

 

   Además indicó que cree que en ausencia de un canje, "la capacidad de la 

empresa para pagar el bono al vencimiento habría requerido la mayor parte del 

efectivo disponible, pero también acceder a servicios bilaterales no 

comprometidos y / o acceder a los mercados de capital para obtener un nuevo bono

 en medio de condiciones muy difíciles".

 

   Según S&P, esto expondría a YPFEE a riesgo de ejecución en un período de

tiempo muy corto, dado que el vencimiento legal del bono Serie I es el 10 de 

mayo de 2021, en medio de la crisis económica del país.

 

Agencia CMA LatAm