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Cuando la economía de Estados Unidos se bloqueó en marzo, los pronosticadores económicos advirtieron de una caída sin precedentes en el PIB debido a que numerosas industrias se paralizaron efectivamente. Recientemente nos enteramos de que el PIB estadounidense cayó a una tasa casi increíble del 32,9% en el segundo trimestre .
Sin embargo, la mayoría de las personas que siguen la economía también predijeron durante mucho tiempo que habría un fuerte retroceso una vez que la propagación del coronavirus estuviera bajo control y las empresas pudieran reabrir. Su argumento era que la economía estaba fundamentalmente en buena forma al entrar en la crisis y que la supresión de la actividad en gran medida podría reactivarse.
Cinco meses después, nos enteramos de que el retroceso en actividad, que comenzó a fines del segundo trimestre, ha sido mucho mejor de lo esperado.
"Complementando la lectura de ritmos grandes y de base amplia evidentes en las cifras de ganancias , el mensaje de los comentarios de la gerencia es que la velocidad y escala del repunte de la demanda en el segundo trimestre resultó ser una sorpresa para la mayoría de las empresas", Binky Chadha de Deutsche Bank. escribió en una nota a los clientes el jueves.
“Freeport-McMoRan dijo que 'esta recuperación llegó antes y más fuerte de lo que nosotros y otros anticipamos', mientras que UPS 'asumió que la demanda se desaceleraría' pero en cambio vio 'todo lo contrario'”, agregó.
El mercado de valores ciertamente se ha dado cuenta de que el S&P 500 ( ^ GSPC ) estableció máximos históricos la semana pasada .
Y esto no se trata solo de las grandes corporaciones. Las medidas generales de la economía, como el recuento mensual de las nóminas no agrícolas del BLS, muestran que la creación de empleo ha sido más fuerte de lo esperado. Y aunque el informe de ventas minoristas de julio del viernes reflejó cierta desaceleración, aún mostró un crecimiento a pesar de los recientes brotes en las tasas de infección por COVID-19.
“En general, las cifras de ventas minoristas son alentadoras porque sugieren que la recuperación ha continuado avanzando incluso frente al resurgimiento de casos de virus”, dijo Capital Economics Michael Pearce.
"Es cierto que la expiración de los beneficios federales adicionales por desempleo a fines de julio plantea un riesgo a la baja para el gasto en el corto plazo, pero con las cifras de infección por virus cayendo nuevamente, los indicadores de alta frecuencia han seguido subiendo a principios de agosto", agregó Pearce. .
Para ser muy claros, nada de esto quiere decir que alguien espera que la economía regrese por completo a donde estaba antes de COVID en el corto plazo. Con la supresión de la economía vino una recesión real que ha venido con el cierre permanente de empresas y la destrucción permanente de puestos de trabajo y todas las demás consecuencias que conlleva.
Si la historia es una guía, debemos estar preparados para muchos contratiempos y errores de política en el camino. Esto siempre es parte del proceso, y seguramente pasará mucho tiempo antes de que todo vuelva a ser genial.
Pero hasta ahora, las cosas han ido mejor de lo esperado.
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