La recesión actual no tiene paralelo .
La pandemia de coronavirus resultó en cierres obligatorios de miles de empresas en todo el país, mientras que decenas de millones de trabajadores perdieron sus empleos durante la noche. El mercado de valores cayó más del 30% en cuestión de semanas. Los economistas pidieron la peor recesión registrada .
Y aunque los signos de recuperación en el mercado laboral , el mercado de la vivienda y el gasto del consumidor son alentadores, en ninguna parte el entusiasmo por el futuro económico ha sido tan extendido como el mercado de valores .
A principios de este mes, el S&P 500 culminó su mayor rally de 50 días en la historia . Y aunque el jueves pasado las acciones cayeron más del 5% en una sola sesión, al cierre del miércoles el mercado había recuperado más de la mitad de esas pérdidas.
La recuperación del mercado de valores coincidió con una imagen económica aún sombría, dejando a muchos observadores casuales y profesionales perplejos por el entusiasmo de los inversores en este entorno.
Pero la historia sugiere que las ganancias corporativas, el principal impulsor a largo plazo de los precios de las acciones, tienden a formar recuperaciones en forma de V sin importar la recesión. Lo que argumentaría que el mercado está respondiendo a lo que la historia dice que será el arco probable del crecimiento de las ganancias corporativas en los próximos trimestres.
Escribiendo en una nota a clientes el miércoles, Nicholas Colas, co-fundador de DataTrek Investigación , puso de relieve los datos que muestran los beneficios de las empresas como porcentaje del PIB. Y durante cada recesión desde la Segunda Guerra Mundial, las ganancias han disminuido a ~ 5% del PIB y luego se recuperaron en una recuperación en forma de V que a menudo dura un año o más.
"Nos hemos resistido a participar en el debate de la sopa de letras sobre si la recuperación económica de Estados Unidos de la crisis COVID será una letra V, W, U, L o alguna otra", escribe Colas. "Incluso hemos leído sobre" Nike swooshes ", signos de raíz cuadrada y otras representaciones simbólicas de lo que podría suceder".
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