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El MSCI Europe ex UK: no han logrado en su reciente impulso superar con claridad los máximos de abril, marcando una potencial divergencia bajista de corto plazo. En la estructura de largo plazo sigue dominando la extraordinaria resistencia ante la que se encuentran los índices europeos, que ha frenado todos los procesos alcistas desde el año 2.000.
Por un lado, esto implica que un nuevo fracaso en superarla podría poner en marcha una corrección de cierta importancia, al menos hasta los últimos mínimos significativos de 2018 o 2016. Por otra parte, a diferencia de anteriores ocasiones en que se ha enfrentado a esta resistencia, la actual destaca por el gran pesimismo que hay sobre la evolución futura de la economía y el mercado. Nada que ver con la euforia del año 2000, de 2007, o el relativo optimismo de 2015 y 2017.
Un período de corrección/consolidación en próximas semanas/meses sin duda va a elevar el pesimismo a niveles extremos, lo que podría sentar las bases para una gran sorpresa que ahora mismo nos resulta casi inconcebible: la superación de la zona de resistencia y la consolidación de un auténtico mercado alcista en las bolsas europeas
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