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El año 2019 va a registrar una fase de estancamiento de los beneficios en EEUU, que retomarían un crecimiento moderado a partir de 2020. En principio esto permitiría la continuidad del ciclo alcista, aunque a un ritmo más suave que en años recientes.
En España (y Europa en general) estamos en un proceso de revisión a la baja de las estimaciones de beneficios más intenso, pero también se proyecta crecimiento moderado en el futuro. Si las previsiones se estabilizaran en niveles actuales, los índices tendrían un potencial importante en los próximos 2 años (Ibex 11.500-12.000 para PER 13x))
