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Los muertos invierten mejor

Un estudio muestra que lo mejor es ni enterarse acerca de los mercados. 
El mercado de acciones tuvo un rebote saludable ayer. Qué pasará de aquí en adelante no podemos saber.

Pero no hace falta adivinar. Porque no ganas dinero con las acciones en movimientos de corto plazo. Vas a equivocarte las mismas veces que vas a acertar y, al final, terminarás yendo a ninguna parte.

Los grandes movimientos a largo plazo marcan la diferencia. Y el problema es que, a veces, esos movimientos duran más que nosotros. 
Trading para principantes
Nuestra estrategia de trading para principiantes prescribe la compra de acciones cuando puedes obtener el Dow por menos de cinco onzas de oro (actualmente está cerca de 20)... y vender cuando el precio supera las 15 onzas de oro.

De lo contrario, solo espera. En oro.

Durante los últimos cien años, habría multiplicado su riqueza real, medida en oro, más de 58 veces (tres viajes de ida y vuelta de cinco a quince).

Hoy las acciones están muy sobrevaloradas. Podrías haber comprado todo el Dow en 1928 por 10 onzas de oro. Luego, podrías haber usado esas mismas 10 onzas para comprar las acciones del Dow nuevamente en 2013. La ganancia de capital real total durante 85 años: cero.

En otras palabras, no espere ninguna ganancia de capital de las acciones en absoluto.

Lo que sí se puede esperar son dividendos. Pero los dividendos están sujetos a impuestos sobre la renta.

En Baltimore, por ejemplo, los impuestos federales, municipales y estatales suman alrededor del 50%. Por lo tanto, si tus acciones pagan un dividendo del 2%, terminarás con una gran ganancia anual neta del 1%.

Y aproximadamente la mitad del tiempo, tus acciones de Dow valdrán menos que el efectivo (10 onzas de oro, en promedio) que pagó por ellas.

En otras palabras, sus dividendos desaparecerán en pérdidas de capital aproximadamente un año de cada dos.

En los últimos 20 años, los lectores, colegas, analistas y familiares nos han criticado por “perdernos” el mayor auge de las acciones en la historia.

Pero adivina qué. Durante ese período, el oro ha tenido mejores resultados que el S&P 500 (incluso cuando se contabiliza la reinversión de dividendos) y sin el riesgo.

Destacados ganadores
La gente piensa que necesita invertir. Siguen las noticias y los comerciales que les dicen que son unos tontos si no están moviendo sus carteras todo el tiempo.

Sin embargo, un estudio realizado hace unos años mostró que los mejores inversores eran, de hecho, los que estaban menos al tanto de la situación.

Al observar el desempeño de las cuentas de sus clientes, el administrador de activos Fidelity descubrió lo que parecía ser un grupo de ganadores destacados. Estos inversores superan constantemente los promedios.

¿Cuál fue su secreto? ¿Qué podemos decir a nuestros otros clientes, se preguntó Fidelity?

Bueno, el secreto era que los mejores inversores estaban muertos. Sus cuentas se quedaron allí, abiertas pero inactivas, acumulando y reinvirtiendo ganancias.

Todo el mundo quiere un mejor desempeño, pero es raro que un inversionista salte a la tumba para conseguirlo. Y es innecesario. Lo que esto nos muestra es que la inversión activa en realidad no vale la pena en absoluto. No para la mayoría de la gente. A menos que tenga mucha suerte o esté bien asesorado, terminará perdiendo dinero.

Elegir acciones... negociar dentro y fuera... tomar decisiones de inversión: es raro que el inversionista haga que funcione. ¿Y por qué debería funcionar para ellos?

Invertir es parte del mundo de ganar-ganar de la vida. Obtienes, más o menos, no lo que quieres o lo que esperas... sino lo que mereces. Y lo que mereces obtener depende de lo que das... lo que pones en ello.

Un analista serio de tiempo completo, como nuestro propio Bruno Perinelli,por ejemplo, podría obtener un rendimiento ligeramente superior al promedio. ¿Pero de dónde vendrán sus ganancias? Es decir, si gana más que el promedio, alguien más debe ganar menos.

Entonces, ¿quién es el perdedor?

Sencillo, es el inversor aficionado, que compra y vende después de leer los diarios, y siempre llega tarde a todo.

En el largo plazo
Ese aficionado mira las noticias. Él oye que las acciones “siempre suben en el largo plazo”. Y mira hacia atrás y ve pruebas, un enorme avance en el mercado de valores en los últimos 36 años.

Lo que él no sabe es que la mayor parte de esa ganancia es falsa. No fue causado por el crecimiento orgánico de las ventas y las ganancias (las cosas que hacen que las empresas valgan la pena), sino por la inflación en los mercados de capitales.

La FED bombea USD 4 billones, y entró en acciones y bonos.

Ese factor está en el corazón de la economía y los mercados de hoy. Quitemos los USD 4 billones de dinero falso... y las tasas de interés falsas de los últimos 10 años... y todo el escenario se vería completamente diferente.

Si se observan las ganancias reales de las empresas, por ejemplo, se encontrará que las corporaciones estadounidenses no ganan ni un centavo más hoy que en 2006... y que ganan considerablemente menos que en los últimos cuatro años del gobierno de Obama.

Sin embargo, las ganancias por acción han aumentado porque las corporaciones han utilizado crédito barato para recomprar sus acciones, reduciendo así el número de acciones en circulación.

Esto hace que las acciones individuales sean más valiosas (hay menos de ellas que dividen las ganancias). Pero tiene la consecuencia perniciosa de dejar a las empresas estadounidenses con un 50% más de deuda, más de 9 billones de dólares.

Es decir, deja a las empresas estadounidenses más débiles que antes, no más fuertes. Ahora son más vulnerables al ciclo alcista de tasas de interés... que parece haberse vuelto en contra de ellos.

Y ahora sufrirán más por los recortes de impuestos y los aumentos de gastos del Presidente T, que duplicaron el requisito de endeudamiento de EE. UU. Y aumentaron las tasas de interés más y más rápido que antes.

La combinación de una deuda más alta y tasas más altas afectará las ganancias corporativas. Incluso antes de que el rendimiento del bono T a 10 años alcance el 4%, predecimos que los inversores desearían haber vendido acciones y bonos...

Pero compraron.

Saludos,

Bill Bonner

Para CONTRAECONOMÍA