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Proyecciones de economistas para 2019: qué ocurrirá con dólar e inflación

Luego de una volatilidad pronunciada durante los meses previoselaño termina con un dólar cercano a los $37 y una inflaciónacumulada que se ubicará por encima del 40%. 

Por esodespués de este cimbronazo vivido en 2018 con los citadosindicadores clavelas estimaciones de los analistas para lo quevendrá en el futuro cercano cobra mucha importancia para losargentinos.
Al respectoeste martes se difundió el relevamiento internacionalde FocusEconomics de noviembreen el que un grupo deeconomistas de bancos y consultoras nacionales y extranjerasrealizaron proyecciones para 2019 sobre las principales variableseconómicas del país.

Para fin de diciembre del año que vienelos expertos consensuanque el dólar se ubicará en $49,37una leve baja respecto a los$51,06 estimados en el relevamiento previo (octubre).
Igualmenteeste nivel para el tipo de cambio es muy superior alprevisto por el proyecto de Presupuesto 2019 que se está tratandoen el Congreso de la Naciónque estipula para la misma fecha un precio de $42,10.
Es decirpara los economistas el dólar se ubicará 17por encimade lo que estima el Gobierno.
Y si se considera la cotización actual de $35,65 en el mercadomayoristalos analistas están convalidando hasta diciembre de2019 que habrá un incremento de 38,5respecto a los $49,37estimados.

Es decirun nivel superior a los 27,1proyectados en elrelevamiento del mes pasado.De acuerdo a los mercados de futuros del Rofexel dólar finalizará el 2018 en $38,60entonces en todo el año que viene la subaprevista sería de 27,9%.

Este nivel de incremento es similar al que se registraríasegún elinforme FocusEconomicspara la inflaciónque los expertosconsensuan en 28para todo 2019.

Por el lado del dólarentre las consultoras que consideran que seubicará en un nivel más elevado al consensose encuentran lalocal FyEConsult de Hernán Hirschque estima en diciembre 2019estará en $54,11seguido por fundación Capital ($54y Ecolatinacon $53,50.

Inflación

Respecto al alza de precios estimada para todo el año que viene enla encuesta de FocusEconomicstal como se mencionó previamente el consenso estipula que será de 28%.

Por el contrarioentre los más optimistas se mencionan a losbancos Supervielle (24,1%) y Galiciacon el 25%. LuegoFitchSolutions (25,3%) y FIELcon el 25,5anual.Los analistas más pesimistas en este aspecto son los del bancosuizo Julius Baerque proyectan 36para 2019seguido porBarclays Capital (35%) y Eco Go (ex Miguel Bein), con un 34,5%.

Crecimiento

Desde la actividad económica previstasi bien para el 2018 losexpertos estiman una caída de alrededor del 2,3%, para el año queviene estipulan en el relevamiento de FocusEconomics que lasituación seguiría complicadadebido a que los economistasconsensuan una baja de 0,5 por ciento.

Esta proyección para el 2019 indica un panorama más negativodebido a que es 40 puntos básicos menor al retroceso de 0,1reflejado en el informe del mes pasado.
Inclusoorganismos mundiales como el Banco Mundial y el FMIcoincidieron en octubre pasado en afirmar que Argentinaregistrará en 2019 un decrecimiento del 1,6 por ciento.

Tasa de interésEntre las consultoras relevadaslas más pesimistas son CapitalEconomics y Kiel Institutecon una estimación de caída del 2%, ydespués se posicionan con un negativo del 1,9Eco Go y BTGPactual.

En cuanto a la tasa de política monetariaque actualmente se ubicaen 68,20anual para las Letras de Liquidez (Leliqa 7 días deplazolos economistas aguardan un fuerte desplome para el añoque viene.
Al respectoel consenso del informe de FocusEconomics indicaque se ubicará en 36,9anual en diciembre del 2019Es decir31,3puntos porcentuales menos que la actual.
Aunque no todos los economistas esperan que el descensoestimado sea talAlgunoscomo Capital Economicsconsideranque la tasa de referencia será de 50a fin del año que viene.
En la misma tónica se ubican Eco Go (47,5%), Oxford Economics(47%) y Goldman Sachsque opina que se establecerá en 45anual.
En cambiopara algunos analistas la tasa de interés bajará todavíamáslos más optimistas estiman que llegará al 30anual endiciembre de 2019como son los casos de Itaú BBACitigroupGlobal Markets y Analytica Consultora.


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