Bolsas y Mercados Argentinos: $ 334

Resultados 1Q18

Ar$ mln	1Q18	4Q17	1Q17*	% chg. q-q	% chg. y-y
Ingresos	422	398	202	6	109
Gastos Operat	(253)	(313)	(149)	(19)	70
Rdo Operativo	168	85	53	98	217
Rdo Financiero y tenencia	428	420	141	2	202
EBITDA	613	840	197	(27)	211
Margen EBITDA (%)	72,2%	102,7%	57,4%	(31)	15
Otros Egresos	47	5	2	820	2605
Rdo antes de Imp	643	510	196	26	228
Impto Ganancias	(168)	(94)	(60)	79	181
Int. Minoritario	(0)	(0)	(1)	(50)	(89)
Resultado Neto	476	416	136	14	250

Fuente: Balance de la compañía, Bolsar, Research Allaria Ledesma & Cia.

*EBITDA: incluimos los resultados financieros y por tenencia.

*No incluye el segmento de Derechos de mercado.

Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) reportó una ganancia de $ 476 mln en 1q18 vs $ 416 mln en 4q17 (+14% QoQ). La suba se explica por un menor costo operativo (+$59 mln), el resultado de la venta de la SGR (+$47 mln) y compensado parcialmente con un mayor impuesto a las ganancias (-$ 74 mln).

· Los ingresos operativos subieron 6% QoQ a $ 422 mln, impulsado por el crecimiento de 22% QoQ en los ingresos por Derechos de mercado a $ 112 mln.

· El resultado operativo subió 98% QoQ, explicado por una fuerte caída de los costos operativos, particularmente en la Amortización (+$ 33,7 mln) y Contingencias (+$40 mln) contabilizadas por única vez en 4q17.

Los ingresos financieros y por tenencia fueron $ 428 mln vs $ 420 mln del trimestre anterior.

Comparado con un año anterior, los ingresos operativos subieron 58% YoY, impulsados por Derechos de mercado que subió 113% YoY.

Información por segmentos

Ingresos por segmento (Ar$ mln)

Ventas por segmento Ar$ mln	1Q18	4Q17	QoQ	Caja de Valores	1Q18	4Q17	QoQ
Caja de Valores	288,1	283,3	2%	ADC	210,4	213,4	-1%
Derechos sobre operaciones	133,7	114,2	17%	ACRyP	8,3	9,2	-9%
Rdo Financiero y Tenencia	474,9	425,3	12%	Servicios Adicionales	69,3	60,8	14%
Total	896,6	822,8	9%

Derechos sobre operaciones	1Q18	4Q17	QoQ	Rdo Financiero y Tenencia	1Q18	4Q17	QoQ
Derechos	111,7	91,6	22%	Compañías Vinculadas	7,6	3,3	129%
Comisiones y Membresías	6,4	8,2	-21%	Intereses	139,1	121,8	14%
Otros	8,3	8,1	3%	Dif de Cbio	117,9	135,3	-13%
Venta de Datos	7,3	6,4	14%	RxT y otros	210,3	164,9	28%

Fuente: Balance de la compañía, Bolsar, Research Allaria Ledesma & Cia.

*ADC Servicio de agente de depósito colectivo

**ACRyP Servicio de agente de custodia, registro y pago

Los ingresos totales subieron 9%, explicado principalmente por los resultados generados por la venta de Garantía de Valores S.G.R. (+$ 47 mln).

Caja de valores: Los ingresos subieron 2% QoQ, explicado principalmente por el aumento en los ingresos por Servicios Adicionales. Los activos bajo custodia subieron 13%.

Derechos Sobre Operaciones: Subieron 17% QoQ, explicado principalmente por los derechos cobrados por operación que subieron 112%.

El volumen operado en acciones subió 41% QoQ y el volumen total 1% QoQ (explicado por una caída en el volumen de renta fija de 1%).

El promedio diario operado en acciones subió desde $ 690 mln en 4q17 a $ 974 mln en 1q18. Durante el mes de abril el promedio diario fue $ 605 mln.

Resultados Financieros y compañías vinculadas: Los resultados de este segmento explicaron el 53% del total de ingresos de la compañía.

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