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Kyle Samani, socio gerente de Multicoin Capital, un fondo diversificado de inversión en bloques, cree que los fondos de cobertura invirtiendo o participando en ofertas iniciales de monedas (ICO) como primeros inversionistas y luego cobrando inmediatamente después para generar ganancias a corto plazo es abusivo y una práctica poco saludable para el crecimiento a largo plazo del mercado de la OIC.
Mecanismo problemático de las OIC: Incentivos para los primeros inversionistas
La gran mayoría de las campañas de ICO incluyen ventajas para los primeros inversionistas. Debido a que los ICO imponen un umbral mínimo y máximo para sus ventas de multitud de fichas, las startups de bloques de bloques a menudo presentan tasas de descuento y méritos para los inversores que adquieren sus cripto-fichas en una etapa temprana.
Un problema con este proceso es que los inversores en la última fase de la OIC están obligados a comprar cripto-fichas a una tasa significativamente mayor que los primeros inversionistas. Desde el año pasado, el sistema de incentivación para los primeros inversionistas por parte de los ICO populares ha llevado a la congestión de la red de Ethereum, lo que ha llevado a un promedio de las tarifas de más de $ 5.
Por ejemplo, en marzo de 2017, Ethereum co-fundador Vitalik Buterin reveló que un inversionista en el ICO de BAT gastado $ 2,210 como una tarifa de transacción para un pago para recibir las ventajas y descuentos concedidos a los primeros inversores.
"Esta es una tarifa de transacción de $ 2220, usada para cortar en línea en BAT ICO. 'Ethereum promedio de transacción de $ 1' estadísticas incluyen cosas como esta. No hay connotaciones morales con 'corte en línea'; sólo sucede que las ventas con límite de ventas se degradan en subastas de todo-pago altamente derrochadoras ", dijo Buterin.
El mecanismo mismo ya se ha convertido en un problema en términos de escalabilidad para los desarrolladores de Ethereum y la Fundación Ethereum. Sin embargo, Samani señaló que la participación de fondos de cobertura de alto perfil en el mercado de la OIC crea un ecosistema de estilo bomba y vertido, en el que los primeros inversores descargan sus inversiones y criptografías inmediatamente después de la finalización o cierre del ICO. Tal actividad abusiva castiga inevitablemente a otros inversores, que no pudieron comprar las fichas de ICO a una tasa de descuento y se ven obligados a lidiar con la disminución del tope de mercado del proyecto de la OIC en el que invirtieron.
"No es saludable para el ecosistema, y es bastante abusivo. Están consiguiendo un descuento porque son un nombre grande, y piensan que va a dibujar al inversionista al por menor. Es la teoría de los tontos más grandes - lo compraré si hay alguien que es más tonto que yo ", dijo Samani.
Ventas Pre-ICO: prácticas abusivas, centralización de inversores
Más aún, muchas ICO están permitiendo que las grandes empresas de inversión participen en una llamada "venta previa al ICO", que se lleva a cabo antes de la actual ICO. Durante la venta previa a la OIC, se crean y venden fichas adicionales a los fondos de cobertura oa los inversores de alto perfil a una tasa de descuento antes de que puedan participar los inversores en el ecosistema distribuido y el mercado de la criptoconversión.
Tal mecanismo fue demostrado por la ICO de la aplicación de mensajería popular Kik, en la cual la venta pre-ICO permitió a Blockchain Capital, Pantera Capital y Polychain Capital comprar fichas de parentesco a una tasa de descuento del 30 por ciento.
Lucas Nuzzi, analista senior de Digital Asset Research, enfatizó que la implementación de un método crowdsale injusto y opaco está evolucionando hasta convertirse en un problema importante para la industria. Él dijo:
"Este ha sido un problema en esta industria, y una de las razones por las que se está lanzando una abrumadora cantidad de ICO de bajo grado".
Un argumento similar presentado por Nuzzi fue hecho por Buterin en su entrevista con una importante publicación de noticias financieras de Corea del Sur JoongAng, cuando Buterin explicó que muchos componentes de ICOs están centralizados, incluyendo el desarrollo de la cadena de bloque y la propiedad de fichas. Si el propósito completo de la realización de ICO es permitir que una red distribuida de inversionistas invierta libremente en proyectos de cadenas de bloque mediante la compra de fichas, permitiendo que los fondos de cobertura y las grandes empresas de inversión participen en la inversión antes de que todo el mundo cree una cuestión de centralización.
"Los ICOs son una herramienta poderosa y que en muchos casos es una ayuda importante en el desarrollo del protocolo de financiación. En general, los protocolos de código abierto son muy difíciles de monetizar, por lo que el hecho de que en esta área en particular tengamos una manera de monetizar el desarrollo de protocolos es algo por lo que deberíamos estar agradecidos. Sin embargo, también tienen sus defectos, y creo que muchas de estas fallas surgen del hecho de que a pesar de que las ICOs están ocurriendo en una plataforma descentralizada, las propias OIC no están centralizadas; implican inherentemente a mucha gente que confía en un solo equipo de desarrollo con potencialmente sobre $ 200 millones de la financiación, " dijo Buterin.
