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La oferta de US$70.000 millones que Royal Dutch Shell RDSA -4.46%PLC hizo por la británica BG Group BRGYY +26.07% PLC puede ser el puntapié inicial de una ola de acuerdos petroleros que los observadores de la industria han estado anticipando desde que los precios del crudo comenzaron a desplomarse en junio, dijeron analistas.
“Esto podría marcar el comienzo de un frenesí de fusiones y adquisiciones similar al que vimos a finales de los 90”, dijo en una nota Augustin Eden, analista de investigación de Accendo Markets.
Con una capitalización de mercado de alrededor de US$46.000 millones, BG es probablemente la más grande de las potenciales presas, empresas pequeñas y medianas de gas y petróleo que han sido castigadas por el derrumbe de los precios del crudo en los últimos nueve meses, dijeron analistas. Los precios se redujeron a la mitad del valor que tenían a mediados del año pasado.
A las petroleras más grandes del mundo les ha ido un poco mejor, y ahora irán en busca de empresas con activos atractivos y precios de acciones en baja, agregaron los analistas. El precio de las acciones de BG cayó más de 20% en el último año antes de la oferta de Shell, pero el de otras empresas ha caído mucho más. Por ejemplo, la firma de exploración irlandesa Tullow Oil TUWOY +7.57% PLC perdió alrededor de 60% y Premier Oil PMO.LN -0.93% bajó 50%.
Durante el mismo período, las llamadas súper grandes como Shell han perdido sólo 10%, gracias a sus sólidos balances y a sus carteras diversificadas, que incluyen grandes refinerías y operaciones comerciales.
Tullow y Premier se negaron a hacer comentarios.
Hasta ahora sólo hubo pequeños movimientos en el mercado, como la adquisición deTalisman Energy TLM +0.84% por parte de la española Repsol SA REPYY -0.46% en US$8.300 millones anunciada en diciembre, y la planificada unión de las empresas de servicios petroleros Halliburton Co. HAL -0.33% y Baker Hughes Inc., BHI -0.14%valuada en US$34.600 millones.
La adquisición de BG por parte de Shell sería la más grande del sector desde que Exxon Corp. y Mobil Corp. unieron fuerzas en 1998, según datos proporcionados por Dealogic. Esa megafusión de US$ 82.000 millones, que creó la mayor energética mundial que cotiza en bolsa, se produjo en medio de una oleada de consolidaciones entre los gigantes petroleros del mundo, de la que Shell se mantuvo al margen.
Queda por verse si la adquisición de BG por parte de Shell indica el comienzo de una nueva onda de gigantescas fusiones. Las acciones de las compañías de petróleo y gas incluidas en el índice Stoxx Europe 600 subieron tras conocerse la noticia, pero las de Shell han bajado, lo que sugiere que los inversores todavía tienen que convencerse del valor que tendría una nueva ronda de súper acuerdos.
La última gran ronda de fusiones de firmas de gas y petróleo cambió la cara de la industria del petróleo a finales de la década del 90 y principios del 2000, después de otro colapso del precio del crudo. Exxon compró Mobil, BP se fusionó con Amoco y ARCO, y Chevron CVX -1.47% se unió a Texaco.
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