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Avanza hacia la compra de la operadora GVT en Brasil y refinancia deuda por importe de 5.500 M€.- Los servicios técnicos del Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil han emitido un informe a favor de la compra de GVT, aplicando ciertas condiciones, a falta de que se pronuncie el órgano político de este tribunal. Por otra parte, Telefónica ha refinanciado 5.500 M€ de deuda, con un nuevo préstamos sindicado de 2.500 M€ a 5 años con opción de extensión a 7 años y una modificación de una línea de crédito de 3.000 M€ ampliando el plazo de vencimiento y mejorando las condiciones financieras.
Opinión Bankinter: El impacto conjunto de estas noticias es levemente positivo. La compra de GVT por 7.450 M€ (equivalente a 10,8x Ebitda estimado de 2014, en línea con otras operaciones del sector) permitirá a Telefónica liderar el mercado brasileño de banda ancha con un 30,7% de cuota de mercado y hacer ofertas convergentes de banda ancha + móvil a sus clientes.
Sin embargo, el escenario más probable es que Telefónica lance una ampliación de capital por un importe cercano a 3.400 M€ para financiar los 4.663 M€ en efectivo que Telefónica deberá desembolsar, lo que podría tener un efecto dilutivo cercano a -2% en términos de Ebitda.
Por último, el acuerdo de refinanciación de la deuda es positivo porque contribuirá a reducir los costes financieros, aunque la compañía no ha comunicado los diferenciales aplicables a los nuevos préstamos, por lo que no se puede cuantificar con precisión el ahorro en costes financieros.
Opinión Bankinter: El impacto conjunto de estas noticias es levemente positivo. La compra de GVT por 7.450 M€ (equivalente a 10,8x Ebitda estimado de 2014, en línea con otras operaciones del sector) permitirá a Telefónica liderar el mercado brasileño de banda ancha con un 30,7% de cuota de mercado y hacer ofertas convergentes de banda ancha + móvil a sus clientes.
Sin embargo, el escenario más probable es que Telefónica lance una ampliación de capital por un importe cercano a 3.400 M€ para financiar los 4.663 M€ en efectivo que Telefónica deberá desembolsar, lo que podría tener un efecto dilutivo cercano a -2% en términos de Ebitda.
Por último, el acuerdo de refinanciación de la deuda es positivo porque contribuirá a reducir los costes financieros, aunque la compañía no ha comunicado los diferenciales aplicables a los nuevos préstamos, por lo que no se puede cuantificar con precisión el ahorro en costes financieros.
