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 La gran historia actual es la reciente subida de los tipos de interés. En las últimas semanas, al calor de la posible reducción del ritmo de compra de bonos a través de la flexibilización cuantitativa, los rendimientos de los bonos a 10 años de EE.UU. han subido por encima del 2,5%.
Hace muy poco que estaban apenas por encima del 1,5%.
En una entrada en su blog, Marginal Revolution, el economista Tyler Cowen llega a dos conclusiones preocupantes sobre el fuerte repunte de los tipos: Las posibilidades no son reconfortantes. No se puede hablar por unos cuantos días de subidas, pero tenemos que estar más atentos a: 1. Las bajas tasas han sido un artefacto de política de la Fed, al menos en un grado mucho mayor de lo que muchos habían pensado. 2. Los mercados emergentes se desplomaron tras la comunicación de la Fed, por lo que se demuestra que Estados Unidos ha sido un exportador de burbujas debido a un mecanismo de "búsqueda de rendimiento". Los críticos de la política de la Fed han estado insistiendo en estos dos puntos: que las bajas tasas han sido puramente una función de la política de la Fed, y que las tasas bajas han creado burbujas. |
