Grecia obliga a aceptar la quita a inversores con deuda por 25.000 millones

Inversores que poseen el 85,8% de los bonos regidos bajo la ley griega aceptan la quita
El amplío respaldo permite activar las cláusulas de acción colectiva y eleva al 95,7% el total
El acuerdo sitúa más cerca a Atenas de cerrar el segundo rescate financiero

Grecia ha conseguido evitar una quiebra descontrolada al conseguir un apoyo mayoritario a la mayor reestructuración de deuda soberana de la historia. Inversores que controlan un 85,8% (o 152.000 millones de euros) de los bonos registrados bajo las leyes helenas han dado el visto bueno al plan de canje. El Gobierno ha confirmado esta mañana que este elevado porcentaje le permite activar las llamadas cláusulas de acción colectiva (CAC), un mecanismo por el que forzará al resto de tenedores de este tipo de bonos, propietarios de otros 25.000 millones, a aceptar la operación.
A estas cuentas hay que añadir otros 20.000 millones en bonos de deuda pública regulada por las leyes internacionales o emitida por las compañías públicas griegas (el 69% del total de este tipo de deuda), cuyos propietarios también han aceptado la propuesta de Atenas. Con estos, se eleva al porcentaje de aceptación del 85,8% al 95,7% del total de la deuda privada helena. Las cláusulas de acción colectiva solo se pueden aplicar a los bonos registrados bajo las leyes griegas, por lo que el Gobierno ha ampliado al 23 de marzo el plazo para que los tenedores de bonos regulados por las leyes internacionales o emitidos por las compañías públicas acudan a la oferta.

El éxito del canje, que hoy analizarán los ministros de Economía de la zona euro (Eurogrupo), allana el camino para que Atenas consiga un segundo rescate por 130.000 millones de euros acordado con la UE y el Fondo Monetario Internacional (FMI) el mes pasado. En la reunión también se tiene que dar el visto bueno a la puesta en marcha de los CAC.

Seguros de impagos

Para el Gobierno griego no va a ser fácil aumentar el porcentaje de tenedores de bonos regulados por las leyes internacionales que acepten el canje. Su negativa puede activar los seguros de impagos (CDS) que cubren la inversión. La Asociación Internacional de Canjes y Derivados tiene previsto reunirse a las dos de la tarde para decidir si esto sucede. Estos seguros se pueden utilizar cuando se produce una modificación en el esquema de reembolso de una deuda, como por ejemplo obligar a un bonista a que acepte un canje que no desea con la amenaza de no pagar.

Para el portavoz del Ejecutivo de Atenas Pantelis Kapsis, el resultado es un "voto de confianza" en la capacidad del país para llevar a cabo reformas estructurales profundas para reparar su dañada economía. "Es un momento histórico", ha dicho a la cadena de televisión privada Antenna.

El ministro francés de Finanzas, François Baroin, ha calificado esta mañana el acuerdo de “buena noticia” que evita la quiebra helena. “Es una buena noticia, un gran éxito”, ha dicho a la emisora RTL. “Es algo que nos permite seguir en un ámbito voluntario que evita el riesgo de quiebra”.

Mayor reestructuración

Con este canje, que pasará a la historia como la mayor reestructuración de deuda soberana, los acreedores cambiarán sus bonos por unos nuevos con un valor inferior, un interés más bajo y mayor plazo de vencimiento. Esto significa que la quita, del 53%, se traduce en pérdidas reales del 74% del valor de la inversión, pero Grecia conseguirá reducir su deuda pública en más de 100.000 millones de euros.

La operación es fruto del acuerdo alcanzado entre el Gobierno griego y la organización que engloba a los 450 mayores grupos financieros del mundo, el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés), para condonar la mitad de la deuda griega en manos de inversores privados, que suma 206.000 millones de euros.

El porcentaje del 95% se considera sinónimo de éxito, ya que supera claramente el mínimo que esperaba el Ejecutivo para llevar a cabo la operación, el 90%, y supera el mínimo legal necesario (66%) para que el Ejecutivo heleno pueda activar las CAC.

El conjunto del rescate griego busca situar el nivel de deuda pública en el 120% del PIB en 2020, cuando ahora supera el 160%, pero no faltan analistas que dudan de que el objetivo se logre y que, aun así, ese 120% sea sostenible. La economía afronta su quinto año de recesión y el jueves se conoció que la tasa de paro ha subido seis décimas en diciembre, hasta el 21%, más de seis puntos por encima del dato del mismo mes de 2010.

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