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El Ministerio de Economía no logró renovar el total de la
deuda en pesos que vencía en septiembre, por primera vez desde que asumió el gobierno. De los $7,1
billones en vencimientos, solo refinanció el 67%, adjudicando $4,78 billones.
Pese a aceptar una leve suba de tasas en las letras cortas, Economía rechazó ofertas por $1
billón. El argumento oficial es que la liberación de pesos responde a la necesidad de los bancos
de obtener liquidez para otorgar créditos, en línea con un incremento del 46% en préstamos al
sector privado.
El vencimiento del 30 de septiembre de $7,1 billones será cubierto con el producido de esta
licitación y los pesos que el Tesoro mantiene depositados en el BCRA para este fin. Esto resulta en
una reducción de deuda en pesos con el sector privado de $2,32 billones.
"El proceso de remonetización en pesos de la economía previsto desde el inicio del programa ya ha
comenzado e implica una devolución de recursos del sector público al sector privado en una
situación sin precedentes para nuestro país. Esto se manifiesta en un aumento de los préstamos en
pesos al sector privado del 46% y de la base monetaria del 51%, ambos en términos reales desde
fines de Abril hasta fines de Agosto", indicó el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, en su cuenta
de X.
Luego, Quirno añadió que los bancos tienen una mayor demanda de liquidez que los lleva a reducir
su financiamiento al sector público para sostener la expansión del crédito privado de las
familias y las empresas. Anticipando estas situaciones, el Tesoro fue acumulando reservas en pesos
en su cuenta en el BCRA.
"Empezó oficialmente la escasez de pesos. Consecuencia de emisión cero contra aumento de la
demanda de dinero y de crédito. Por eso mantuvimos las reservas en el Central a tasa cero en lugar
de recomprarle deuda. A 9 meses del desastre heredado tenemos lo que jamás se hubiera pensado en
Argentina: cero déficit, cero emisión, reservas del Tesoro en pesos en el Banco Central y efecto
crowding in", explicó el ministro de Economía, Luis Caputo, en su cuenta de X.
El Gobierno sostiene que la decisión forma parte de su plan de "remonetización", que devuelve
recursos del sector público al privado.
Finanzas adjudicó en su mayoría Lecap, con el 31% de los fondos colocados en letras que vencen en
octubre al 3,75% de tasa efectiva mensual. También adjudicaron bonos ajustados por CER, como el
TG25, que se utiliza para integrar encajes bancarios, y el Boncer a diciembre de 2026, con una tasa
real del 10,96%.
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