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La gobernadora de la Reserva Federal (FED, el banco central
norteamericano), Lisa Cook, en un acto hoy a media tarde en el Club Económico de Nueva York,
pronostica que la inflación en un plazo de tres a seis meses debería continuar cayendo, pero de
forma irregular. Además, se espera que la inflación a 12 meses se mantenga estable.
Mi pronóstico es que las tasas de inflación a tres y seis meses seguirán cayendo de manera
desigual a medida que la resistencia de los consumidores a los aumentos de precios se refleje en los
datos de inflación. "Espero que la inflación de 12 meses se mantenga más o menos estable durante
el resto de este año, con datos mensuales probablemente similares a las lecturas favorables durante
la segunda mitad del año pasado", dijo.
Para ella, se espera que la inflación se desacelere más bruscamente sólo a partir de 2025 en
adelante, "con una inflación de los servicios de vivienda disminuyendo para reflejar la
desaceleración pasada en los alquileres de nuevos contratos, la inflación de los bienes esenciales
seguirá siendo ligeramente negativa y la inflación de los servicios esenciales, excluida la
vivienda, disminuirá con el tiempo".
También cree que el mercado laboral norteamericano está menos calentado, aunque todavía hay una
gran demanda de trabajadores. "Muchos indicadores sugieren que el mercado laboral se encuentra más
o menos donde estaba antes de la pandemia, pero no sobrecalentado".
Respecto al PIB, Cook dijo que debería rondar el 2%, y que los consumidores fueron los principales
motores del crecimiento pero que esta fuerza se está desacelerando. "Pero los datos recientes,
incluido el gasto de los hogares en el primer trimestre y las ventas minoristas de abril y mayo,
sugieren que el crecimiento se está desacelerando".
En cuanto a la política monetaria, el gobernador de la Fed afirmó que es lo suficientemente
restrictiva como para ejercer presión a la baja sobre la economía. "Dado que la desinflación
continúa, aunque a un ritmo más lento este año, y el mercado laboral se ha normalizado en gran
medida, considero que los riesgos para lograr nuestros objetivos de empleo e inflación son más
equilibrados".
Cook dijo que hay incertidumbres en la economía y que podrían causar que la inflación sea más
alta por más tiempo. "Aunque esto parece menos probable que hace uno o dos años, estoy muy atento
a la evolución de las expectativas de inflación. Tal riesgo implicaría mantener una política
monetaria restrictiva por más tiempo."
También considera el escenario contrario, el de una desaceleración más pronunciada del mercado
laboral y de la economía. "En este caso, la política monetaria tendría que responder a tal
amenaza junto con el uso del doble mandato".
Pero en general, el gobernador Cook cree que la Reserva Federal está bien posicionada para
responder a las variables económicas. "El momento de cualquier ajuste de este tipo dependerá de
cómo evolucionen los datos económicos y lo que implican para las perspectivas económicas y el
equilibrio de riesgos".
Safras News
