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Powell en Jackson Hole: ¿Preludio de la última alza a las tasas de la Fed?
© Reuters.
El Simposio de Jackson Hole que reunirá a los banqueros centrales a partir de este jueves acapara la atención de los inversionistas, ya que las expectativas de una posible subida de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) están en juego.
Desde la reunión de política monetaria del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC), en julio, diversos datos económicos han mostrado que la economía de Estados Unidos han mostrado una solidez mayor a la esperada, lo que podría llevar a que las autoridades monetarias opten por realizar un último ajuste al alza en las tasas de interés para consolidar el descenso de la inflación al objetivo del 2%.
Bajo este escenario, la participación de Jerome Powell, presidente de la Fed, en la reunión será clave para calibrar las apuestas de los mercados rumbo a la próxima decisión de política monetaria en septiembre.
“Las comunicaciones durante el Simposio Económico de Jackson Hole de la próxima semana pueden brindar una oportunidad clave para que Jerome Powell ofrezca una evaluación actualizada de las condiciones económicas, las cuales parecen más sólidas de lo previsto en las actas, reforzando así los argumentos a favor de nuevas subidas de tasas”, consignan los analistas del banco de inversiones Barclays (LON:BARC).
Actualmente los mercados dan una probabilidad de 85% a que la Fed dejará las tasas sin cambios, en el rango de 5.25 a 5.50%, en la reunión de septiembre, de acuerdo con el Barómetro de las Tasas de la Fed de Investing.com, basado en los precios de los futuros sobre fondos de la Reserva Federal a 30 días.
Pero las apuestas a un alza de 25 puntos base (pb) en la reunión de noviembre son cada vez mayores. Los futuros actualmente asignan una probabilidad de 41% a que en la penúltima reunión de política monetaria de la Fed deje las tasas en el rango de 5.50 a 5.75%, contra un 53% apuntando a que seguirán en su nivel actual.
Fuente: Barómetro de las Tasas de la Fed de Investing.com
Los analistas de Barclays se inclinan por este escenario de un alza de tasas en noviembre, observando que existen datos económicos sólidos e indicios de que el índice PCE supercore (una medición inflacionaria que suprime elementos volátiles de alimentos y energía, y vivienda) se aceleró en julio. Además, esperan que la Fed realizará tres recortes a las tasas en 2024, cuando anteriormente preveían cuatro.
¿Powell hará cambios en el guion?
Aún con un panorama complejo, los analistas no esperan grandes sorpresas de las palabras de Powell.
Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil en CIBanco, prevé que Powell reiterará los mensajes como que la puerta seguirá abierta a futuros incrementos de tasas y la próxima decisión dependerá de los datos disponibles al momento de la reunión, particularmente de inflación y empleo.
“Powell también plasmará la preocupación de la Fed por la resistencia de la inflación y de que los precios no se normalicen advirtiendo de que existen presiones al alza, y de que la aplicación de una política monetaria tan restrictiva podría llevar a una desaceleración más intensa del crecimiento económico”, explica en una nota, aunque advierte que no se debe descartar que el banquero central adopte un tono más restrictivo.
Los analistas de Barclays además creen que Powell evitará dar señales concretas sobre los próximos movimientos en las tasas: “Nos sorprendería si (Powell) diera una orientación concreta, ya que los datos claves de agosto sobre empleo, inflación y ventas minoristas llegarán antes de la reunión del FOMC en septiembre”.
En general, los analistas creen que el tono del Simposio se mantendrá restrictivo, aunque con señales de que la Fed ya está cerca de concluir con el ciclo alcista actual. El relajamiento monetario, en cambio, aún no está a la vista.
“Esperamos que el mensaje abrumador sea que, durante mucho tiempo, la postura política probablemente seguirá siendo restrictiva y probablemente no se considerarán recortes de las tasas de interés”, dijeron desde Barclays.
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