LA CITY | La novela del FMI: de Succession a Una temporada en el 5° piso

 

La City

20 julio 2023

Ariel Cohen Editor de Finanzas y Mercados LA CITY | La novela del FMI: de Succession a Una temporada en el 5° piso Hola. Soy Ariel Cohen, editor de Finanzas y Mercados de El Cronista. Gracias por acompañarnos en La City #83, nuestro newsletter semanal. Por lo que sabemos hasta esta hora, el viernes, sobre el límite entre psicológico y formal para que se apruebe antes del receso de verano en el hemisferio Norte, el Gobierno terminará de anunciar algunas de las que se negocian en Washington DC y la Plaza de Mayo. Antes de enviar esta edición de La City, trascendió la extensión del denominado dólar agro, presumiblemente hasta el 31/8, con un tipo de cambio que podría superar los $ 360. Pero puede fallar. Eso para las exportaciones, que en este caso no abarcaba a la soja ni al trigo pero que hipotéticamente sí podría incluir al maíz. Algunos cálculos indicaban que había un stock de más de u$s 5000 millones por liquidar. Todo para alimentar de dólares las reservas y hacer frente no solo los vencimientos de deuda con el propio Fondo sino la demanda de los importadores.  Recobró fuerza la idea de gravar con el impuesto PAIS a gran parte de las importaciones, la famosa devaluación tributaria, o la devaluación sin devaluación. Resta ver la contraparte del acuerdo con el FMI, si se renegocian las metas tras la 5° revisión (del 1° trimestre del año, con metas incumplidas, realidad que se profundizó en el 2°). Se habla de metas de déficit fiscal ampliadas a 2% para este año (ya estamos en ese borde). En el mercado, los últimos días, a pesar de la crisis de la reservas, que las ha colocado en los niveles más bajos en 20 años (ver infografía abajo de Aurum), continúa el proceso de dolarización de cartera. Se aprecia en la tensión sobre los dólares financieros y el dólar blue. Cuestión catártica, el Gobierno encaró esta semana operativos en el circuito marginal, como para enfriar la fiebre que llevó el informal a su récord. Mientras tanto, la realidad invita a ser leída bajo la lupa de dos productos "culturales". Uno, Diario de una temporada en el 5°piso, del sociólogo Juan Carlos Torre. En ese best seller de no ficción el autor hace un racconto de la puesta en marcha, ascenso y caída, del Austral, uno de los más ambiciosos  planes de estabilización que vivió el país en los '80. Antesala de una hiperinflación. Ahí se describen con lujo de detalles las negociaciones por un "modesto" stand-by del FMI que del lado argentino encabezaron José Luis Machinea y Mario Brodersohn, bajo la batuta de Juan Sourroille y la desconfiada mirada de Ricardo Alfonsín. Los juegos geopolíticos con el gobierno de los EE.UU., que deseaba apuntalar la naciente reconquista democrática, la férrea oposición a las metas heterodoxas que planteaba el equipo radical al staff técnico del FMI, la resistencia del peronismo a la puesta en caja de los salarios, la curiosa sincronía opositora con las empresas para desatarse  de los precios máximos.  Los debates dentro de la UCR acerca de la gestión del gasto público y las internas con el Banco Central acerca del nivel de las tasas de interés.  Del otro lado Succession, la serie de ficción sobre los enfrentamientos dentro de una poderosa familia propietaria de medios de comunicación. Las encarnizadas luchas de poder entre tres hermanos para asegurarse el control del conglomerado. Miserias y pocas redenciones. Acuerdos y traiciones, rupturas de compromisos. Desenlaces impensados con ganadores inverosímiles. Empoderamientos de miserables. Tensión de último minuto, resolución sin compasión. Está claro que la similitud con la serie viene por el lado de la política, de los discursos de ocasión, de los dobles dicursos de campaña, y de la competencia y el cálculo sobre la gestión de la economía en pos de intereses que a veces se parecen mucho a los personales.  Pero ahora lo que se define, en tempos y modos similares a los de esos textos, no son otra cosa que nuestro bolsillo, el futuro del país, el proyecto que gestionará la economía que viene. No es necesario que la realidad supere a la ficción. Ni que la historia se repita como comedia.  Mientras tanto, te invito a repasar este Newsletter. Que te sirva y que lo disfrutes! ¿Qué hacer con los dólares de los cupones? El Tesoro abonó los cupones a todos los poseedores de bonos soberanos en hard-dollar. Este flujo de ingresos plantea una pregunta para todo inversor: ¿Cuál es la estrategia más óptima para beneficiarse de estos fondos? En este informe, proponemos tres alternativas: conservar el perfil de riesgo y mantenerse en la curva soberana argentina, trasladarlos a bonos provinciales o corporativos, menos sensibles al riesgo político-económico argentino, o invertirlos en fondos de renta fija latinoamericana, como un excelente vehículo de inversión para quienes no deseen ninguna exposición al riesgo argentino. Leer el artículo completo. MARKET MAKER. BCRA vs. el mercado: la sintonía fina de la devaluación Por Julián Yosovitch La cercanía a las PASO y el lento avance en las negociaciones con el FMI están tensando el mercado cambiario y provocando presión sobre el dólar oficial. Se ve una histórica disociación entre la devaluación esperada en elRofex versus el actual ritmo cambiario. El ritmo de devaluación del dólar oficial se ubica en el 7,5% mensual promedio de las ultimas cinco jornadas. Sin embargo, las tasas de devaluación implícitas efectivas mensuales en Rofex se ubican en niveles de 14 por ciento. Observando el resto de la curva, y en términos de devaluación esperada mensual en el Rofex, para el mes de agosto el mercado espera un salto cambiario cercano al 18%, y luego otro de 15% para diciembre. Surge de esos números la especulación con que un salto discreto del dólar oficial podría producirse entre las PASO y la nueva gestión de Gobierno. Otra variable clave es la falta de avances con el FMI. La duda recae sobre cuales pueden llegar a ser las exigencias del FMIen medio de las negociaciones, dado que la Argentina necesita recibir nuevos desembolsos para pagar la deuda. Entre las exigencias, podría estar incluido un corrimiento del tipo de cambio, algo que el mercado sospecha y dispara las tasas de devaluación en Rofex. Además, la Argentina incumplió las metas de reservas, de asistencia monetaria y de déficit, por lo que es esperable que el organismo internacional pueda exigirle mayores requisitos al Gobierno para recibir el financiamiento. Por ahora, los analistas no creen que el BCRA aplique un salto cambiario discreto y adjudican a los movimientos detrás de las tasas de devaluación esperada a una búsqueda de cobertura de cara a las PASO. Sin embargo, no dejan de llamar la atención los movimientos de la curva Rofex y cómo los inversores se están cubriendo de una devaluación a un ritmo bastante acelerado.  BANCOS POR OTROS MEDIOS. Revolución de podcast y estudios audiovisuales Itaú Argentina presentó la segunda temporada de Crear Futuro, su exitoso podcast sobre la transformación financiera, digital y cultural, que enfocará una amplia gama de temas relacionados con las finanzas personales, incluyendo presupuesto, ahorro, inversión, manejo de deudas, entre otros. El objetivo de la entidad de origen brasileño es brindar a los oyentes información práctica y consejos accionables que puedan aplicar en su vida cotidiana, en lo que ya es una nueva práctica de la actividad financiera, esto es abordar la formación y la inclusión. Mariana Coluccio, Head de Sustentabilidad y Prensa de Itaú. En sus propias palabras, "Itaú Argentina continúa apostando a la creación de contenido en formato de podcast con el propósito de seguir compartiendo información que aporte valor a las vidas de las personas". "Se presentarán estrategias efectivas y ejemplos que pueden servir de motivación y demostrar que la libertad financiera es alcanzable para todos", explicaron. "Para Itaú la educación financiera es imprescindible para el desarrollo de la vida de una persona, por eso trabajamos en el desarrollo de diversas herramientas y contenidos", comentó Mariana Coluccio, Head de Sustentabilidad y Prensa, a cargo del ciclo de podcasts "Crear Futuro". ¿Cómo pedir un préstamo de forma inteligente?, 5 claves para ganarle a la inflación, ¿Qué es invertir? Opciones para ganarle a la inflación. ¿Cómo podemos ahorrar? Ideas y recursos para implementar a partir de hoy. Estos son algunos de los 12 títulos que forman parte de la segunda temporada. Se pueden escuchar en Spotify, AmazonMusic, Google Podcast y en Wetoker. POR LOS NUEVOS MEDIOS Los nuevos medios de comunicación en las finanzas se generalizan. Tal es el caso del Banco Provincia reestrenó su estudio audiovisual en el barrio de Chacarita.  Se trata de un espacio construido a principios de la década de 1980 sobre la sucursal ubicada en Avenida Federico Lacroze al 3900, que fue completamente recuperado luego de años en desuso y renovado en función de las características que tiene la comunicación audiovisual en el siglo XXI.  Por decisión del Directorio el estudio pasó a llamarse Aldo Ferrer, en honor a quien fuera presidente de la banca pública bonaerense en la vuelta de la democracia, en 1983. El primer contenido emitido desde el nuevo estudio fue Banco Provincia 2.3, un programa especial en el que se presentó el ecosistema digital y la estrategia de innovación con cercanía que la entidad financiera lleva adelante desde enero de 2020. La conducción estuvo a cargo de la economista Lara López Calvo y el influencer especializado en tecnología Mauro Albornoz. La pareja de periodistas entrevistó a Juan Cuattromo, a dos comerciantes que operan con la plataforma de cobros digitales Cuenta DNI Comercios, a dos usuarias de la billetera digital Cuenta DNI y a los CEO de Newsan y Style Store, dos empresas que comercializan sus productos a través del market place Provincia Compras. "La idea del programa fue mostrar a través de nuestros clientes y clientas algunos de los hitos en materia de innovación alcanzados durante estos tres años y medio gestión, a partir de una mirada estratégica que tiene el gobernador Axel Kicillof sobre el rol que debe cumplir la banca pública bonaerense", explicó Juan Cuattromo, presidente de Banco Provincia. FINANZAS DIGITALES. Cumbre de la industria para debatir nuevos paradigmas El Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) no sólo arde por el contexto financiero sino porque se colocaron en el centro de varias iniciativas hard para debatir futuro y perspectivas de diversas facetas de la actividad. Sigrid Tolaba, presidenta del Comité de Finanzas Digitales del IAEF. La incansable Sigrid Tolaba, Presidente y Ceo de Southern Trust, además de miembro del board del IAEF, preside su comité de Finanzas Digitales. En tal caracter está abocada a la organización del 5° Finance Digital Forum, que bajo el lema "Finanzas y tecnología, sinergia para el crecimiento", se realizará el próximo 9 de agosto en el Yacht Club de Puerto Madero. En el temario se discutirá "Tecnología y humanidad: liderazgo necesario para promover la transformación digital", también habrá un debate acerca de ciberseguridad, con referentes especializados en la temática y de las principales empresas que expondrán cómo abordan la cuestión. También se presentarán cinco soluciones tecnológicas diseñadas para la industria financiera y se expondrán casos de transformación digital en el sector.  Más información e inscripciones se pueden recabar en la página de la institución www.iaef.org.ar. PENSAR EN RED Decíamos que estaban intensamente en preparativos en el IAEF y es que apenas un mes después, el 7 y 8 de septiembre, la entidad celebrará su 44º Convención Anual en Puerto Madryn, provincia de Chubut. Será bajo el claim de "El poder de pensar y actuar en red", e incluirá exposiciones y talleres acerca del trabajo colaborativo, tecnología,  innovación y redes; las alternativas de financiamiento bajo esta modalidad de colaboración; y las condiciones de liderazgo. Más adelante ampliaremos, pero la agenda promete (sobre todo porque será en el interregno entre las PASO y las generales...) GENTE DE LA CITY. Buscan talento +50 en una fintech líder Por ahora, bajo el paraguas de la diversidad, pero en la búsqueda de talentos, Ualá, la fintech que creó Pierpaolo Barbieri, lanzó un programa de reclutamiento para personas de más de 50 años. Englobado en un programa dedicado, propone "Sumate a Ualá+50, nuestro primer programa para sumar talentos con +experiencia". Según Diagonal Asociación Civil, el 80% de las búsquedas publicadas en Internet apuntan a personas menores de 45 años, explicaron en la fintech. "Según un informe publicado por Mercer en el que participaron 489 empresas argentinas, se encontró que solamente el 5,3% de los trabajadores pertenecen a la categoría de mayores de 50 años. Por eso, el programa que impulsa Ualá está orientado no sólo a captar talentos de experiencia, sino al mismo tiempo ofrecer salidas laborales a personas de mayor edad", sostienen. "En Ualá estamos convencidos de que tener equipos más diversos nos permite responder mejor a las necesidades de las personas, ser más creativos e innovadores. Creemos en el talento que hay en nuestro país y queremos ser una organización donde cada persona pueda desarrollar su máximo potencial sin barreras de edad ni prejuicios que pongan un límite a sus oportunidades", señaló Diego Solveira, Director de Recursos Humanos de Ualá. LAS BUSQUEDAS En palabras de Ualá, "estamos buscando personas de +50 años para ser parte de nuestros equipos de CX y Operations. En Ualá revolucionamos el sistema financiero. Ahora vos podés seguir revolucionando (y haciendo evolucionar) tu carrera". Por el momento, las búsquedas son para las áreas de custommer experience (CX) y Operations. Según las descripciones, se brindarán capacitaciones y muchos beneficios, pero a la vez apuntan a recoger experiencia de empleados, sobre todo con recorrido en el sistema financiero. Para acceder a las búsquedas se puede acceder en los siguientes links: -Agente de Customer Support: https://www.uala.com.ar/sumate/B8.639 -Analista de Procesamiento Operativo: https://www.uala.com.ar/sumate/1B.B30. La oferta viene de la mando de "un ambiente laboral flexible, en crecimiento y de enorme potencial de desarrollo profesional; descuentos en capacitación y en entidades educativas de primer nivel. También, cobertura de medicina prepaga para grupo familiar, descuento en gimnasio, reintegro por almuerzo, bono por referidos, entre otros beneficios.  "Apostamos al balance entre la vida profesional y personal: contamos con tres semanas de vacaciones, licencias extendidas por maternidad y paternidad, día libre de cumpleaños, política de home office, y más", sostienen. Piden:  -Secundario completo (excluyente) / Universitario o terciario en curso o finalizado de Ciencias Económicas, Ingeniería Industrial y demás carreras afines (deseable). -Experiencia en atención al cliente (deseable). -Habilidades para trabajo en equipo y orientación a resultados. -Excelentes habilidades de redacción. -Disponibilidad Full Time.