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A pesar del alivio con el que los mercados recibieron el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la semana pasada, el panorama económico de EE. UU. sigue siendo bastante variado. Si bien hay indicios de mejora, como un mayor optimismo de las pequeñas empresas, los desafíos persisten, incluidas las presiones inflacionarias en el sector de la vivienda y el endeudamiento cauteloso de los consumidores.
El último informe del IPC mostró una inflación general moderada , pero en el fondo, el nivel sigue siendo elevado y, por supuesto, significativamente por encima del objetivo del dos por ciento de la Reserva Federal.
Los datos del índice de precios al productor (IPP) anunciados la semana pasada también respaldan la trayectoria de un IPC moderado . Los precios al productor aumentaron solo marginalmente, lo que indica una desaceleración en la demanda de bienes y una disminución en los cuellos de botella de la cadena de suministro debido a las tasas de interés más altas. Esto sugiere una posible relajación de la presión inflacionaria en el futuro, dado que los precios del productor se trasladan más tarde a los consumidores.
Las empresas también parecen esperar una disminución de la demanda dado que los datos de crédito al consumo indican un comportamiento de endeudamiento más prudente , aunque los propietarios de pequeñas empresas también continúan enfrentando desafíos relacionados con los costos laborales y la calidad de la fuerza laboral en un mercado laboral que sigue siendo ajustado.
En los criptomercados, el comportamiento de los mineros de Bitcoin sigue llamando la atención. Como se informó la semana pasada, los mineros continúan descargando grandes volúmenes en los intercambios , con un grupo minero en particular, Poolin, liderando la actividad. Seguimos creyendo que esta actividad indica posibles estrategias de reducción de riesgo o cobertura adoptadas por los mineros, y es notable que las acciones mineras de Bitcoin se hayan disparado recientemente, a medida que aumenta el interés institucional en Bitcoin.
La dificultad de la minería de Bitcoin también ha alcanzado un máximo histórico , un testimonio del aumento de la solidez de la red y la confianza de los mineros. Los mineros son claramente optimistas con Bitcoin, ya que dedican más recursos a la minería, lo que desencadena la dificultad de la minería, pero están cubriendo su posición, por lo tanto, envían más Bitcoin a los intercambios.
Los inversores en Bitcoin también se están comportando de manera más optimista. Los movimientos en cadena de Bitcoin muestran que hay una transferencia de suministro de los titulares a largo plazo (LTH) a los titulares a corto plazo (STH) , un ciclo que se ve comúnmente en condiciones alcistas. Este cambio sugiere que los nuevos participantes en el mercado buscan ganancias rápidas y los titulares a largo plazo aprovechan los precios favorables. A medida que esta tendencia se estanca, indica una etapa temprana del mercado alcista en la que se produce un cambio de oferta entre estas dos cohortes.
Echando un vistazo más de cerca a la tasa de beneficio de producción gastada (SOPR) entre varias cohortes de inversores, observamos LTH en una fase de espera, con su SOPR encontrando soporte alrededor del nivel de uno desde abril . Cuando SOPR es mayor que uno, indica que los tenedores que venden lo hacen con una ganancia. Por el contrario, una SOPR inferior a uno implica que los vendedores están incurriendo en una pérdida. Encontrar apoyo en uno es común para los regímenes alcistas. Esto sugiere un nivel de satisfacción por parte de los LTH con sus posiciones actuales y una falta de voluntad para vender con pérdidas, lo que crea un precio mínimo potencial. Mientras tanto, los STH parecen ser los principales vendedores a los niveles de precios actuales, lo que sugiere un equilibrio en el mercado entre las presiones de compra y venta .
El mercado de Bitcoin ha estado oscilando dentro de un rango estrecho entre $29 500 y $31 500, y la mayor parte de la presión de venta se originó en los STH. Sin embargo, el aumento de la semana pasada a $ 31,800, causado por las noticias positivas de Ripple y la marca de datos de inflación alcista, generó liquidaciones cortas por valor de $ 193 millones. Este fue el más alto desde que entró en este rango de consolidación . Esta dinámica también ha hecho que tanto los compradores como los vendedores del mercado tardío sientan los efectos de una mayor participación en el mercado de derivados.
En las noticias de esta semana, vimos informes de que el proyecto Arkham, un controvertido intercambio de inteligencia en cadena, enfrenta críticas por comprometer los datos de los usuarios , mientras que la nueva presentación de BlackRock de su solicitud a la SEC para un ETF de Bitcoin plantea problemas de privacidad. El staking de Ethereum está progresando , pero las incertidumbres regulatorias han ralentizado las entradas. Las monedas digitales del banco central (CBDC) están cobrando impulso y Ripple Labs Inc. celebra una importante victoria legal .
