Dólar o Activos Dolarizados?: Esa es la cuestión….

 

Desde Focus Market elaboramos el siguiente Informe donde mostramos las variaciones del poder adquisitivo del “Peso Argentino” frente a la “Divisa Norteamericana”, y que intentan hacer los argentinos para superar esta situación en época de elecciones. En un Análisis en Retrospectiva analizamos que sucedió en las últimas dos elecciones nacionales (2015 y 2019). En 2015 con 29 salarios mínimos se podía comprar un auto (tomamos como base un Auto Fiat Palio con un valor base de $161.000 pesos). Un año después de las elecciones en diciembre 2016 se podía comprar el mismo auto pero con 30 salarios mínimos. En la elección de diciembre 2019, se podían comprar Oro con 7 salarios mínimos. Un año después en diciembre 2020 podías comprar este activo con 14 salarios mínimos (tomamos en consideración el Salario Mínimo Vital y Móvil de 2019 de $16.875 y para el 2020 $20.587). Este análisis nos permite ver que a medida que pasan las elecciones, no solo se necesitan más salarios mínimos para comprar dólares o un celular, sino que la pérdida de poder adquisitivo se intentan solucionar con aumentos nominales para intentar contrarrestar la inflación pero siempre por debajo de la variación de precios en términos reales. Los agentes económicos si pueden intentarán adelantar la adquisición de alguno de estos bienes que tienen fuerte composición de insumos en dólares lo hacen.

Fuente: Focus Market   "Los argentinos en contexto eleccionario intentan adelantar escenarios lo hacen con previa intención por qué la “especulación” no es más que una forma de protección del patrimonio monetario. Nadie quiere perder poder adquisitivo y que le usurpen el valor de su trabajo. Las variaciones del poder adquisitivo del “Peso Argentino” frente a la “Divisa Norteamericana” no afectan simultáneamente a todos los bienes y servicios. Sin embargo aquellos donde si hay incidencia frente a las escasez de dólares son adelantados o intentando adquirir esa moneda o bienes que siguen el valor de esa moneda" señaló Damián Di Pace Director de la Consultora Focus Market. La inflación propiciada a través de la emisión monetaria que estamos padeciendo afecta a todos los bienes y servicios de la economía. Pero la devaluación del peso frente al dólar afecta más a aquellos bienes que tienen mayor proporción de insumo, materias primas o bienes intermedios para la producción del bien final. Qué intentan hacer los argentinos en tiempos de elecciones? Seleccionar esos bienes adelantando su compra antes que el “peso argentino” pierda valor frente al “Dólar” y acelere la variación de precios de esos bienes. Quienes operan en este mercado gozan de mayor perspicacia que el resto de la gente para anticiparse a los cambios futuros de precios.

Fuente: Focus Market Para el siguiente caso, tenemos algo muy utilizado e importante en la vida de cualquier argentino: un Celular. Actualmente tiene un valor de $319.999 pesos. Considerando un escenario con una devaluación de 80% (se realiza el cálculo tomando en cuenta un tipo cambio oficial $432, tipo de cambio paralelo $885 para enero 2024 y brecha cambiaria de 105%), por lo que se proyecta que su valor será de $499.198 pesos. Si la devaluación es del 60 % su valor será $454.399 y si es del 90 % será de $521.598.

Fuente: Focus Market En el caso de una Computadora tomando “ceteris paribus” todo lo anterior para enero 2024 está debería tener un valor de $826.798 si la devaluación es del 80% (consideramos el precio de una computadora de $529.999). De $752.599 si la devaluación es del 60% y de $863.898 si la devaluación es del 90%.

Fuente: Focus Market Para el caso del Dólar CCL con una devaluación del 60 % tendría un valor de $879 en enero 2024, de $1057 con una devaluación del 80 % y de $1157 con una devaluación del 90%.

Fuente: Focus Market Para el caso del Futuro del Oro a USD 2048 dólares a tipo de cambio CCL) si lo proyectamos con una devaluación del 90% los valores para enero 2024 serán de $2.369.536 pesos, $2.164.736 para una devaluación del 80 % y de $ 1.800.192 con una devaluación del 60% (tomamos el valor del futuro del dólar a enero 2024 con dólar CCL).

Fuente: Focus Market "Las proyecciones que hicimos son de diferentes escenarios de stress económico para los argentinos con una clase política ocupada y preocupada por el resultado de las elecciones futuras más que por el devenir de lo que resta para la gestión actual. Hay escenarios quizás entre los más dramáticos que muestran valores muy cercanos a los precios de la salida de la convertibilidad en términos comparativos" indicó Damián Di Pace Director de la Consultora Focus Market La crisis inflacionaria que nos atraviesa hace que todos los argentinos que poseen capacidad de ahorro tengan que refugiarse en activos para hacerle frente a la devaluación que se acerca. Los períodos eleccionarios se encuentran llenos de complicaciones y este que se viene en particular tiene un problema política y económico muy importante: atraso de precios relativos (tipo de cambio y tarifas), deuda remunerada de BCRA cercano al 10% PBI, intereses cuasi fiscales por 10% del PBI, deuda en pesos $20.7 billones en 2 años (80% indexado), demanda de pesos más baja en 20 años, reservas negativas, economía estancada hace 12 años, programa con el FMI no creíble y falta de acceso al mercado externo.   El alza de la divisa norteamericana es producto del movimiento ascendente de precios en forma anterior, salvo el precio del dólar por intervención del gobierno en ese mercado vía venta de bonos. La consecuencia es que en algún momento ese valor encuentra el precio contenido y los argentinos sólo intentan en contexto eleccionario adelantar su decisión en el tiempo.