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Las proyecciones de los analistas argentinos esperan una
inflación minorista de 99,9% interanual para 2023, un crecimiento de 2,3 puntos porcentuales
respecto a la proyección previa, y una inflación de 6,1% mensual en febrero, según el
Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado por el Banco Central de la República
Argentina (BCRA) a fines de ese mes, que fue divulgado el viernes tras el cierre de los mercados.
Los participantes del REM revisaron las previsiones para los próxioms años y ubicaron la
inflación en 81,7% interanual para 2024 (2,1 p.p. mayor al REM previo) y en 53,8% interanual (+3,5
p.p.) para 2025.
Respecto del IPC Núcleo, los analistas proyectaron una variación mensual de 6,0% para febrero (0,6
p.p. por arriba del pronóstico de la encuesta previa), igual al pronóstico de quienes mejor
pronosticaron esa variable en el corto plazo (TOP-10). En base anual, la inflación anual de 2023 se
ubica en 97,5% y en 87,9% para 2024. En tanto, para 2025, se espera una inflación núcleo de 52,5%
i.a. (3,5 p.p. superior que el REM previo).
PRODUCTO BRUTO INTERNO (PIB)
Por otra parte, quienes participan del REM esperan un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB)
real para 2023 de 0,0% (-0,5 pp al REM previo) y un crecimiento de 1,0% para 2024 (igual a la
encuesta de diciembre). En tanto, para 2025, estiman un crecimiento de 2,5%, una suba de 0,5 pp
frente al REM anterior.
TIPO DE CAMBIO
Los analistas del REM prevén un tipo de cambio nominal en $202,67 por dólar en promedio para marzo
de 2023, un 5,6% de variación mensual esperada.
La variación del tipo de cambio nominal prevista por los participantes del REM es de 91,1%
interanual para diciembre, alcanzando en $330,47 por dólar a fines de 2023. Por su parte, la
proyección de los analistas para diciembre de 2024 se ubicó en $693,61 por dólar (+109,9% i.a.).
TASA BANCARIA
Para diciembre de 2023, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados
de 69,95%, levemente superior a la tasa promedio registrada durante el mes de febrero de 2023
(69,77%). Quienes mejor pronosticaron la tasa de interés en el corto plazo prevén, en promedio,
que la misma se ubique en 69,90% en el mes de marzo de 2023.
BALANCE COMERCIAL
En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), quienes participan del REM estiman un monto, para
2023, de US$ 80.138 millones.
En cuanto a las importaciones (CIF) del año 2023, las proyecciones para el conjunto de
participantes del REM se ubicaron en US$ 75.045 millones.
De esta forma, los participantes del REM contemplan, para el año 2023, una caída de 9,4% para las
exportaciones y de 7,9% de las importaciones.
TASA DE DESEMPLEO
Para el cuarto trimestre de 2022 una tasa de desempleo en 7,3% de la Población Económicamente
Activa (PEA
ubicó en 7,3% para el cuarto trimestre de 2022.
DÉFICIT FISCAL
Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario nominal del Sector Público Nacional no
Financiero (SPNF) que realizan los participantes para 2023 fue de $3.198 miles de millones.
Asimismo, los analistas prevén un déficit primario de $ 3.020 miles de millones para 2024.
Agencia CMA Latam
