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¿Ya han descontado las acciones europeas en su precio una recesión?

 La renta variable europea ya ha descontado una recesión, según los estrategas de renta variable de Citigroup, que prevén un aumento del 9% en el índice paneuropeo STOXX 600 para finales de año. La expectativa de consenso de los analistas de beneficios empresariales planos es demasiado optimista, escriben en una nota. En cambio, esperan que las ganancias por acción europeas se contraigan un 10% en 2023.

"La buena noticia es que las acciones europeas ya descuentan una contracción de ganancias de c15%". Prevén una recalificación del PER a 12 meses de 12x a 14x, y predicen un desacoplamiento de las acciones de la caída de las ganancias a medida que la inflación y luego las tasas de interés alcancen su punto máximo.

"Nuestros modelos sugieren que los cíclicos profundos ya están valorando una recesión significativa, mientras que los sectores de crecimiento todavía descuentan un aumento de los beneficios por acción", escriben los estrategas.

Dentro de los cíclicos, les gustan los financieros y se inclinan hacia el valor y los defensivos.




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