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Mercado local: semana del 19 al 23 de diciembre

 

¿Qué dicen los analistas?

«Mirando hacia adelante, la dinámica de los precios de los activos estará marcada por si nos dirigimos a un aterrizaje suave o a uno forzoso en las economías desarrolladas. Por un lado, los recientes datos de inflación en Estados Unidos abren una luz de esperanza hacia el -delgado camino del aterrizaje suave. Esto podría ser la sorpresa de 2023», dijo Balanz Monthly.

La plaza financiera de Argentina retoma la actividad este lunes tras los festejos nacionales por la conquista de la Copa del Mundo, frente a la lucha por reforzar las reservas del banco central (BCRA) y las presiones en carteras por los cierres con las fiestas de fin de año mediante.

Una persistente presión cambiaria solo cuenta con el alivio de un régimen especial para la liquidación de los exportadores de soja, ante un Gobierno que puja por achicar el déficit fiscal y reducir una inflación anualizada ligeramente por debajo del 100%.

La reciente nueva alza de tasa dispuesta por la Reserva Federal contrastó con la postura del BCRA de mantener su tasa de referencia dado el alivio que generó un inesperado menor nivel de precios en el pasado noviembre.

Tercer revisión

En el mercado se espera que el jueves se tenga la aprobación del directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre la tercer revisión al acuerdo con el país austral, lo que habilitaría un nuevo desembolso del organismo.

Economistas y analistas opinan sobre la situación de la tercera economía de América Latina:

«En un contexto de subas en la tasa de interés de la deuda en pesos y desaceleración de emisión, gracias a un mayor endeudamiento, era esperable que se modere la suba del IPC (inflación noviembre del 4,9%). Sin embargo, así se agrandan los problemas hacia delante», sostuvo Santiago Casas de la Fundación Libertad y Progreso.

«La política monetaria ya no es expansiva como lo fuera hasta mediados de año; las tasas de interés, de fuertemente negativas en el primer semestre han pasado a un andarivel cercano a la neutralidad; mientras que la política fiscal se ha moderado, con el recurso de un gasto público que evoluciona por debajo de la tasa de inflación en la medición interanual. Puede decirse que es una agenda razonable para evitar una espiralización de la inflación», dijo Jorge Vasconcelos de la Fundación Mediterránea.

«Hay una imposibilidad de llegar a abril con una inflación del 3% como (el ministro de Economía Sergio) Massa pretende», declaró Ricardo Delgado de Analytica.

La endógena emisión monetaria

«Todo el desequilibrio monetario genera una emisión endógena del 12% de la base monetaria por mes. Sin embargo, las (letras) ‘Leliqs’ están en los bancos (…) y detrás de los bancos están los plazos fijos que no se pueden dolarizar porque hay cepo (cambiario). El desequilibrio se puede seguir acumulando sin generar un cimbronazo cambiario y el Gobierno puede administrar la coyuntura sin ir a una implosión», dijo Federico Furiase de Anker Latinoamérica.

«Decíamos que el ‘renunciamiento’ de Cristina Kirchner a futuras candidaturas podría ser leído de manera positiva por los inversores. Ahora se suma el hecho de cierto fortalecimiento de la posición de (el ministro de economía Sergio) Massa dentro de la coalición de Gobierno, la que podría perfilar la elección del 2023 con candidatos que se alejen de los extremos y que de alguna manera reduzcan aún más la percepción de riesgo político», sintetizó la consultora Delphos Investment.

«Argentina está encerrada en un laberinto desde hace más de una década por problemas estructurales a nivel social, económico y político. La sociedad está cansada, apesadumbrada (…) Todos los indicadores de opinión pública son negativos y la gente no confía en los políticos pero además descreen de los empresarios. Se están rompiendo los lazos de confianza», sostuvo Alejandro Catterberg de Poliarquía Consultores.

Inflación promedio

«En la gestión de (el presidente Alberto) Fernández, la inflación promedio fue del 62% anual, termina 2022 con un nivel que será del 100% y se prepara para un 2023 con la misma dinámica. La suba de precios tiene impacto directo sobre los sectores más vulnerables, donde la pobreza -en la gestión actual- promedia el 39,5%, muy por encima del 29,8% de (Mauricio) Macri y del 27,8% de la gestión de Cristina Kirchner», reportó la consultora ABECEB.

«Los dólares que embolsa la AFA (Asociación del Fútbol Argentino) por ganar la copa en Qatar deberán ingresar por el banco central (dado el férreo control cambiario vigente), por lo que sus reservas se verán beneficiadas», argumentó el analista Marcelo Rojas.

«Mirando hacia adelante, la dinámica de los precios de los activos estará marcada por si nos dirigimos a un aterrizaje suave o a uno forzoso en las economías desarrolladas. Por un lado, los recientes datos de inflación en Estados Unidos abren una luz de esperanza hacia el -delgado camino del aterrizaje suave. Esto podría ser la sorpresa de 2023», dijo Balanz Monthly.

Fuente: La Nación