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El presidente de la Reserva Federal (Fed, el banco central de
Estados Unidos), Jerome Powell, dijo que para estabilizar los precios en el país, será necesario
mantener una política monetaria restrictiva por algún tiempo. como una forma de reequilibrar la
oferta y la demanda en el mercado laboral.
Powell dijo en un panel de eventos organizado por Brookings Institution que debería ser hora de
moderar el ritmo de aumento de las tasas básicas en la próxima reunión de diciembre y señaló
que, ahora, la pregunta principal es cuánto subirlas y por cuánto tiempo. permanecer así.
El presidente del banco central estadounidense también dijo creer en la posibilidad de un
"aterrizaje suave", es decir, una reducción de la inflación sin que el país entre en recesión.
POLITICA RESTRICTIVA
"Es probable que tengamos que mantener las tasas de interés en un nivel restrictivo durante algún
tiempo", explicó. "El momento de moderar el ritmo de las alzas de tasas puede ser en la próxima
reunión, pero no recortaremos las tasas en el corto plazo".
En la reunión celebrada a principios de noviembre, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC)
aprobó el tercer aumento consecutivo de 0,75 puntos porcentuales (pp) en la tasa
tasa de interés en el país, llevándola al rango entre 3.75% y 4.00%. Gran parte del mercado
apuesta a que, tras los comentarios de Powell y otros miembros del Fomc, el comité debería volver
a las subidas de 0,5 pp.
"Cuando estamos haciendo un ajuste tan significativo, tenemos algunas reglas de gestión de riesgos.
La primera es ir despacio y la segunda es detenerse en ciertos puntos por un tiempo para sentir los
efectos. Como vamos a bajar el ritmo, vamos a mantener el ritmo alto por mucho tiempo, explicó
Powell.
FALLO DE PRONÓSTICO
Powell explicó que las acciones del banco central ya no pueden basarse exclusivamente en
pronósticos, ya que el escenario mundial ha cambiado. Salimos de la pandemia con un mundo muy
diferente. En cuanto a las cadenas de insumos, estamos más cerca de las condiciones de la década
de 1970, cuando tuvimos sobresaltos tras sobresaltos en este campo, dijo.
Por ello, a pesar de seguir trabajando con proyecciones, la Fed debe permanecer atenta a los datos
actuales y sus propios análisis para tomar las próximas decisiones. Estamos experimentando
empíricamente lo que hacemos, viendo los resultados de nuestras decisiones, dijo Powell.
DIVISIÓN DE INFLACIÓN
El presidente de la Fed afirmó que para entender la alta inflación actual es necesario dividir la
inflación subyacente (medida por el índice PCE subyacente, que excluye la variación de precios de
alimentos y combustibles) en tres partes: inflación en bienes de consumo, cambio en servicios
inmobiliarios y presión en servicios no inmobiliarios.
"A medida que disminuyen las interrupciones en las cadenas de suministro, la inflación de los
bienes debería disminuir. El cambio en los servicios inmobiliarios ha crecido mucho, pero estamos
viendo una caída en los alquileres, lo que debería tener un efecto en el índice el próximo año
sobre servicios inmobiliarios", explicó Powell.
Según él, esta parte de la inflación está directamente relacionada con el mercado laboral
estadounidense. Tenemos un gran desequilibrio entre la oferta y la demanda en esta área. Nuestro
enfoque es reducir la demanda, dijo, citando la gran cantidad de vacantes abiertas desde el final de
la pandemia.
EQUILIBRAR EL MERCADO LABORAL
Para Powell, la diferencia entre las vacantes y la tasa de desempleo muestra que todavía hay poca
participación de la población en el mercado laboral en comparación con antes.
"Muchos se han jubilado desde la pandemia, en parte debido al covid-19 y problemas de salud y en
parte porque los rendimientos inmobiliarios han aumentado, lo que ha permitido a los propietarios
salir del mercado", explicó el presidente de la Fed.
Para él, es posible lograr la estabilización de precios sin provocar un fuerte aumento de la tasa
de desempleo. "La economía tuvo cuatro fuertes expansiones y tenemos una tasa históricamente baja.
Queremos centrarnos en la diferencia entre las ofertas de trabajo y la tasa de desempleo y
simplemente reducirla".
Agencia CMA
