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¡Los gestores están sentados en una montaña de liquidez! Muy bueno para las bolsas.

 Como vemos en el gráfico adjunto, el nivel de liquidez en mano de los gestores financieros, según la encuesta de BoA Merrill Lynch, es el mayor desde abril de 2001. El 49% de los gestores consultados infrapondera en sus carteras la renta variable. Esto, por raro que parezca, es alcista para las bolsas.

El elevado nivel de liquidez, y la infraponderación en renta variable, son muestras del elevado pesimismo actual de los gestores financieros. Los indicadores de sentimiento tienen un sesgo contrario con las bolsas: Cuanto mayor pesimismo más alcista para los mercados. Esto tiene todo el sentido. Si todo el mundo es pesimista es porque ya habrá vendido sus acciones, por lo que pocos más inversores quedan por vender.



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