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Los inversores "tiemblan" ante la posibilidad que Rusia congele a Europa este invierno

 Recientemente publicábamos en estas páginas, que la estructura técnica del Eurostoxx 50 sugería la ruptura de los mínimos anuales, y una onda en tendencia con un objetivo bajista un 10% por debajo de los mismos. Bien, pues hoy se han roto esos mínimos, y las caídas están acelerándose.

¿El motivo? Pues básicamente la impresión cada vez más extendida que Europa se encamina a una dura recesión económica en los próximos meses, que podría acentuarse si Rusia "aprieta el botón energético".

El siguiente análisis publicado en la CNBC justifica muy bien los temores de los inversores, y su propensión a la venta indiscriminada. Veamos:

Rusia está a punto de cerrar temporalmente el gasoducto Nord Stream 1, la infraestructura de importación de gas más grande de la Unión Europea, para su mantenimiento anual. Las obras han avivado los temores de una mayor interrupción del suministro de gas que socavaría los esfuerzos del bloque para prepararse para el invierno.

Algunos temen que el Kremlin pueda usar trabajos de mantenimiento planificados para cerrar los grifos para siempre.

Las actividades de mantenimiento de verano en el oleoducto, que se extiende bajo el Mar Báltico desde Rusia hasta Alemania, están programadas del 11 al 21 de julio.

Se produce cuando los gobiernos europeos se esfuerzan por llenar el almacenamiento subterráneo con suministros de gas natural en un esfuerzo por proporcionar a los hogares suficiente combustible para mantener las luces encendidas y calentar los hogares durante el invierno.

La UE, que recibe aproximadamente el 40% de su gas a través de gasoductos rusos, está tratando de reducir rápidamente su dependencia de los hidrocarburos rusos en respuesta a la embestida de meses del presidente Vladimir Putin en Ucrania.

Klaus Mueller, el jefe del regulador de energía de Alemania, dijo a CNBC que Rusia puede continuar exprimiendo los suministros de gas de Europa más allá del final programado de los trabajos de mantenimiento.

No se espera que se transporte gas a través del gasoducto una vez que comience la inspección anual, dijo Mueller de Bundesnetzagentur, y agregó: “No podemos descartar la posibilidad de que el transporte de gas no se reanude después por razones políticas”.

Más suben Ibex 35
Cellnex38,31€1,092,93%
Red Eléctrica18,58€0,120,63%
Solaria Energí...20,59€0,060,29%
Siemens Gamesa17,85€-0,01-0,03%
Fluidra18,44€-0,02-0,11%
Más bajan Ibex 35
Caixabank3,09€-0,17-5,25%
Sacyr2,22€-0,12-5,13%
Banco Sabadell0,70€-0,04-4,78%
Repsol12,88€-0,61-4,52%
Bankinter5,51€-0,25-4,34%

Los analistas de la consultora de riesgo político Eurasia Group están de acuerdo.

Si el suministro “no regresa después del mantenimiento porque el presidente Putin juega o quiere golpear a Europa mientras duele, entonces el plan para llenar el almacenamiento de gas para fines del verano probablemente no funcionará”, Henning Gloystein, director de energía, clima y recursos en Eurasia Group, dijo a CNBC por teléfono.

El gasoducto Nord Stream 1 es propiedad mayoritaria de la compañía de gas rusa Gazprom. El gigante energético respaldado por el estado no respondió a una solicitud de comentarios de CNBC.

Una preocupación clave para los formuladores de políticas de la UE y el sector energético en general es que “prácticamente no tienen idea de lo que sucederá” porque la mayoría de las comunicaciones con Gazprom ahora se han interrumpido, dijo Gloystein.

Anteriormente habían sido relativamente abiertos y frecuentes hasta mayo.

Perspectivas de suministro de invierno

Los flujos de gasoductos de Rusia a Europa han estado muy enfocados en las últimas semanas, dadas las crecientes preocupaciones por las interrupciones .

Rusia ha reducido sus flujos de gas a Europa en aproximadamente un 60%, y aún no se sabe cuándo o si los flujos de gas de Nord Stream 1 volverán a los niveles normales. Gazprom ha citado el retraso en la devolución de los equipos atendidos por Siemens Energy de Alemania en Canadá por sus flujos reducidos a través del oleoducto.

El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, afirmó anteriormente que Rusia está lista para suministrar gas a Europa, y describió la situación como una “crisis provocada por el hombre” creada por Europa.

El ministro de Economía alemán, Robert Habeck, rechazó esta afirmación y dijo que las restricciones de suministro de Rusia son una “decisión política” diseñada para perturbar la región y aumentar los precios del gas.

A fines del mes pasado, Alemania pasó al segundo llamado ” nivel de alerta ” de su plan de gas de emergencia. La medida significa que la economía más grande de Europa ve un alto riesgo de escasez de suministro de gas a largo plazo, pero cree que el mercado aún puede manejar la interrupción sin necesidad de intervención.

Eurasia Group dijo que si Putin orquestó un corte total de los suministros de gas más allá del final programado de los trabajos de mantenimiento en el gasoducto Nord Stream 1, en lo que Gloystein describió como un escenario de “guerra económica máxima”, Alemania probablemente se vería obligada a pasar a nivel tres de su plan de gas de emergencia en tres etapas.

A este nivel, el Bundesnetzagentur de Alemania tendría que decidir cómo distribuir los suministros de gas en todo el país .

Un portavoz del Ministerio Federal de Economía y Acción Climática de Alemania dijo a CNBC que el gobierno continúa monitoreando de cerca la situación del mercado del gas antes de los trabajos de mantenimiento programados.

“La seguridad del suministro todavía está garantizada, pero la situación es grave”, dijo el vocero.

“En la actualidad, las cantidades se pueden adquirir en el mercado, aunque a precios elevados. El almacenamiento también continúa en la actualidad. Estamos en estrecho intercambio sobre esto con los comerciantes, que se están preparando para esta fecha”, agregaron.

“Alemania se ha convertido en un punto de acceso para toda la UE”, dijo Gloystein. “Alemania tiene la mayor población de Europa, es la mayor economía, es el mayor consumidor de gas, es el mayor importador individual de gas ruso y tiene nueve fronteras terrestres. Así que, pase lo que pase en Alemania, se derrama en el resto de Europa”.

De hecho, no son solo las autoridades alemanas las que están profundamente preocupadas por la perspectiva de un nuevo corte del suministro.

En Italia, el segundo mayor comprador de gas ruso de la UE, el gobierno dijo la semana pasada que estaba prestando a la empresa estatal Gestore dei Servizi Energetici 4.000 millones de euros (4.200 millones de dólares) para comprar gas y aumentar las reservas.

Alemania, Italia, Austria y los Países Bajos también han indicado que las plantas de carbón podrían usarse para compensar un corte en el suministro de gas ruso.


“Sin embargo, esa es la razón por la que… creemos que Rusia regresará un poco”, dijo Gloystein. “Quieren un poco de moneda de cambio en caso de que los europeos endurezcan aún más las sanciones para que los rusos puedan tomar represalias con eso”.

Gloystein dijo que un cierre total de los suministros de gas a través del gasoducto Nord Stream 1 durante el resto del año parecía poco probable, particularmente porque tal movimiento contradiría la propia narrativa de Moscú.

El Kremlin ha argumentado anteriormente que la reducción actual de los suministros se debe a “factores técnicos” y sanciones económicas.

Mantener al menos algunos flujos también permitiría a Rusia beneficiarse de los altos precios y retener la opción de cortes más drásticos más adelante en el año, dijo Gloystein, potencialmente en represalia por los límites de precios del petróleo o gas propuestos por Occidente .

Los datos de la red alemana muestran que en años anteriores, los flujos de gas ruso a través del gasoducto Nord Stream 1 regresaron a fines de julio luego de los trabajos de mantenimiento del verano.

Thomas Rodgers, analista de gas europeo de la consultora energética ICIS, dijo que no esperaba que los flujos se cortaran por completo, y señaló trabajos de mantenimiento separados que se completaron a tiempo.

“Actualmente no vemos ninguna solución a los supuestos problemas del compresor que han llevado los flujos de NS1 a este nivel bajo, pero no esperamos un cese completo después de que se complete este trabajo”, dijo a CNBC.

“El trabajo reciente en el gasoducto Turkstream que lleva gas ruso al sureste de Europa a través del Mar Negro y Turquía se completó recientemente según lo programado y sin más interrupciones”.




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