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Ahora, más que nunca, hay que volver a las lecciones que aprendimos de la Gran Depresión

 Benjamin Roth mantuvo un diario durante la Gran Depresión. Su diario se convirtió en el libro The Great Depression: A Diary , que ofrece una visión única del período de tiempo desde una perspectiva financiera. Roth se dio cuenta pronto de que estaba presenciando una gran crisis financiera y quería aprender de ella. Entonces comenzó a escribir un diario en 1931. Anotó sus pensamientos sobre las historias que escuchó de los clientes y los eventos que observó. Realizó un seguimiento del mercado de valores, los precios de las acciones locales y la economía tanto a nivel local como nacional. Se destacaron tres grandes cosas en el diario de Roth.

Primero, una cosa que Roth repetía una y otra vez era la falta de efectivo para comprar acciones en oferta. Nadie tenía dinero. La combinación de una caída del mercado del 90% y quiebras bancarias generalizadas destruyó los ahorros de la gente.

Incluso los bancos que no quebraron básicamente congelaron las cuentas de ahorro de sus clientes. Se establecieron límites sobre la cantidad de dinero que un cliente podía retirar en un día. En algunos casos, era tan bajo como el 5% del dinero en su cuenta.

Las cosas se pusieron tan mal que la gente vendió sus libretas (un registro de su cuenta bancaria) al 50% o menos del monto de su cuenta solo para obtener efectivo. Tampoco fue una ocurrencia rara. Los precios de las libretas se cotizaban diariamente en el periódico.

Los vales de la era de la depresión emitidos por gobiernos o empresas locales también eran comunes debido a la escasez de efectivo. Sin embargo, el guión vino con problemas de confianza. No todas las empresas lo aceptaron. Podría decirse que la mayor mejora individual de esa era fue el seguro de la FDIC sobre depósitos bancarios.

En segundo lugar, algunas personas no supieron aprender del accidente del 29. Varias veces Roth contó historias de personas que conocía, que perdieron todo en el accidente del 29, solo para repetir el mismo error cuatro o cinco años después.

Afortunadamente compraron acciones cerca de los mínimos de la Gran Depresión, se recuperaron e hicieron otra pequeña fortuna. Pero en lugar de vender o dejarlo en paz, se volvieron codiciosos. Llenaron al máximo sus cuentas de margen para comprar más acciones, solo para ver cómo el mercado cambiaba y eran eliminados nuevamente. El poder de la desesperación y la codicia sobre las decisiones de inversión es difícil de superar.

Finalmente, a lo largo de su diario, Roth elaboró ​​una sólida teoría de inversión durante ese período. Dispuso la mayor parte en el lapso de seis años (1931 a 1937).

Descubrió desde el principio que los mercados se movían en ciclos. Si bien no pudo ver la dificultad en la sincronización del mercado desde el principio, se dio cuenta de la importancia de la preservación del capital, la diversificación durante caídas severas y la compra de gangas en la parte inferior de un ciclo. No tardó en ver los peligros de la especulación y el apalancamiento. Más aún, se dio cuenta del comportamiento del impacto en los rendimientos.

Fuente: Novel Investor - Propia

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