Eso fue suficiente para que los inversionistas nerviosos enviaran a los golpeados puntos de referencia de Wall Street a un repunte fugaz , después de un comienzo difícil para 2022 que arrastró las acciones tecnológicas (y brevemente, el S&P 500) a territorio de corrección. Fue un recordatorio de que la Fed está en deuda con un electorado clave conocido como Wall Street, y ahora tiene el deber de mantener contentos a los mercados.
“Creemos que el mercado [se ha] adelantado tanto desde el punto de vista de la valoración como desde el punto de vista especulativo”, escribió Jim Polk, director de inversiones de capital de Homestead Funds, en una nota a los clientes el miércoles.
“Si bien algunas acciones cayeron significativamente durante el año pasado... creemos que podría haber más por venir, particularmente en los nombres de alto vuelo. No se siente como capitulación todavía en el mercado. Esta es una situación muy dinámica con la 'put de la Fed', que ha tenido a los inversores asumiendo un riesgo cada vez mayor y está siendo cuestionada”, agregó.
Esa “opción”, es decir, las expectativas del mercado de que la Fed acudirá al rescate con un exceso de liquidez cada vez que las cosas se pongan difíciles , ocupa un lugar destacado en la respuesta del banco central al aumento de la inflación.
La Reserva Federal se ve obligada a enhebrar la aguja entre dos campos en competencia: Wall Street, que se ha vuelto "bastante echado a perder" por el dinero fácil y claramente no quiere que le arrebaten la ponchera ; y una calle principal que se ha visto obstaculizada por el aumento de los precios, un subproducto del dinero fácil de la Reserva Federal.
El propio presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió que los aumentos de tasas estaban sujetos a multiplicadores de fuerza como el crecimiento y el COVID-19, y dijo a los periodistas en la conferencia de prensa que la política monetaria tendría que ser "ágil" en el futuro, como escribió Brian Cheung de Yahoo Finance el miércoles .
Pero Powell hizo caer en picada a los mercados cuando sugirió que había "bastante espacio" para subir las tasas . Ese comentario en particular subrayó el delicado acto de equilibrio que la Fed debe mantener mientras navega por los lugares difíciles de la pandemia, el crecimiento, la inflación y una clase de inversores muy asustadiza.
"El presidente Powell tiene que caminar sobre la cuerda floja: necesita comunicar que la Fed está 100 % comprometida a reducir la inflación al 2 %, sin causar una recesión o un desplome del mercado de valores al endurecer la política monetaria demasiado rápido", señaló Chris Zaccarelli, CIO de Independent Advisor Alliance.
Mientras tanto, las consecuencias de la pandemia han hecho que la Reserva Federal sea cada vez más responsable ante un segundo electorado crítico, y ese es el público votante. A principios de este mes, el Morning Brief escribió cómo los precios altísimos se han unido tanto al presidente de la Fed como al presidente Joe Biden , y por una buena razón.
Sin duda, los consumidores están sintiendo el pellizco de la inflación que está superando los aumentos salariales de la era de la pandemia. Actualmente, los mercados predictivos y las principales encuestas pronostican un fracaso para Biden y su partido en las elecciones intermedias de noviembre , una respuesta a los precios implacablemente más altos.
La evidencia de la creciente insatisfacción del público está apareciendo en todas partes, en datos de encuestas , indicadores de sentimiento del consumidor y cobertura de noticias en general, todo lo cual refleja cuán radiactivo se ha vuelto políticamente el problema a medida que aumentan las dificultades.
Las reseñas de los clientes de Yelp reflejan cómo los consumidores mencionan los aumentos de precios en las operaciones de pequeñas empresas que alcanzaron un máximo de 5 años en el cuarto trimestre, informó el miércoles Alexandra Semenova de Yahoo Finance . Esos datos coincidieron con los datos de la encuesta de Gallup que encontraron que dos tercios de los encuestados dijeron que la economía está empeorando, informó Bloomberg , y mencionaron los altos precios como una fuente de dolor.
“Estamos en pleno empleo [en Arizona] en este momento... pero los precios de la gasolina, la carne molida, la leche, los huevos, casi todo han subido”, dijo el senador Mark Kelly a Akiko Fujita de Yahoo Finance la semana pasada . “Estos costos en aumento realmente están perjudicando a las familias de Arizona y a las familias de todo el país”.
Debido a que la inflación, como no se ha visto en décadas, la sienten casi todos en todos los niveles, se ha convertido en un riesgo político muy agudo.
Las presiones de los precios han colocado la política de la Fed directamente en el centro de un huracán político y polarizarán las decisiones de formas que el banco central no ha tenido que enfrentar en mucho tiempo, independientemente de lo que piensen los inversionistas.
Por Javier E. David , editor de Yahoo Finance | 
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